第一節(jié) 影響高純黃磷項目產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要因素

1、技術

技術是影響我國高純黃磷產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最主要因素。過去，因為技術的限制，我國的高純黃磷產(chǎn)量有限。未來，隨著相應生產(chǎn)技術的普及以及新的技術不斷出現(xiàn)，會有越來越多的企業(yè)有能力也更愿意生產(chǎn)附加值高的高純黃磷。

2、國家政策

國家政策決定了產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整和未來企業(yè)發(fā)展方向。國家對低端黃磷產(chǎn)品生產(chǎn)和出口的一些列限制政策和規(guī)定，必將促使黃磷企業(yè)想法設法提高技術，實現(xiàn)從傳統(tǒng)低端市場向高端市場的過渡。

第二節(jié) 高純黃磷項目產(chǎn)業(yè)投資風險預警

一、高純黃磷項目產(chǎn)業(yè)市場風險預測

高純黃磷面臨的市場風險包括原材料風險和需求下降的風險。

這里所說的原材料風險，主要是指電力供應風險，前面提到我國磷礦資源主要位于云貴川鄂等地區(qū)，黃磷生產(chǎn)的使用的主要能源是當?shù)厮?。這樣在枯水季節(jié)，容易導致電力不足，企業(yè)生產(chǎn)成本上升。如果企業(yè)提高產(chǎn)品售價，則面臨需求下降的問題。

需求下降風險則包括下游 行業(yè) 由于某種特殊原因而導致的暫時需求下降，以及國際貿(mào)易壁壘，反傾銷導致的需求下降。

二、高純黃磷項目 產(chǎn)業(yè)政策 風險預測

我國黃磷 行業(yè) 面臨的政策風險較大。這里所說的政策風險不僅包括國外的反傾銷等貿(mào)易壁壘政策，還包括國內(nèi)政府為促進黃磷 行業(yè) 產(chǎn)業(yè)結構升級而采取的各種政策。從政策出臺的頻發(fā)程度和力度來看，黃磷 行業(yè) 面臨的國內(nèi)政策風險更大。

在前面第三章第一節(jié)中，政策法規(guī)及標準部分，可以看到國家不斷嚴格黃磷 行業(yè) 的準入，并且多次調(diào)整出口關稅及出口退稅等。這表明國家對黃磷相關 行業(yè) 非常重視，未來進一步調(diào)整的可能性很高。

但從高純黃磷來看，它是國家政策調(diào)整、鼓勵發(fā)展的 行業(yè) 之一。所以，它面臨的國內(nèi)政策風險小，反倒是國外的貿(mào)易壁壘型風險政策大。

三、高純黃磷項目產(chǎn)業(yè)經(jīng)營風險預測

經(jīng)營風險是指公司的決策人員和管理人員在經(jīng)營管理中出現(xiàn)失誤而導致公司盈利水平變化從而產(chǎn)生投資者預期收益下降的風險。一般是指由于生產(chǎn)經(jīng)營上的原因給企業(yè)的利潤額或利潤率帶來的不確定性。

每家企業(yè)在人事管理中都可能遇到風險，如招聘失敗、新政策引起員工不滿、技術骨干突然離職等等。經(jīng)營管理風險是每一個投資者在進入市場之前都必須意識到的一種風險，但這種風險可以通過有效的手段盡量避免。

四、高純黃磷項目產(chǎn)業(yè)技術風險預測

對于普通工業(yè)級黃磷而言，面臨的技術風險較低，因為大多數(shù)企業(yè)都具有此類產(chǎn)品的生產(chǎn)能力。

但對于高純黃磷而言，我國企業(yè)面臨的技術風險較高。技術壁壘是阻礙我國高純黃磷發(fā)展的最重要因素。我國雖然盛產(chǎn)黃磷礦石，但由于技術落后，所以有能力生產(chǎn)高純黃磷的企業(yè)不多。技術上的落后使得我國黃磷類產(chǎn)品附加值低，在國際市場競爭中，處于不利地位。

五、高純黃磷項目產(chǎn)業(yè)競爭風險預測

目前，從國內(nèi)看，高純黃磷的企業(yè)數(shù)量有限，各企業(yè)間競爭并不是特別激烈。但預計隨著國家調(diào)控力量的深入，會有越來越多的企業(yè)改變傳統(tǒng)的低端黃磷產(chǎn)品的主營業(yè)務模式，轉而生產(chǎn)附加值高的高純黃磷項目。市場上高純黃磷的供給數(shù)量會逐漸增加，企業(yè)之間的競爭力度會加大。

六、高純黃磷項目產(chǎn)業(yè)其他風險預測

財務風險是指公司財務結構不合理、融資不當使公司可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險。具體而言，財務風險主要包括籌資風險、投資風險、和流動性風險等等。

最近要特別關注利率風險。隨著2009年我國經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展目標的實現(xiàn)，通貨膨脹成為政府關注的重點問題。抑制通貨膨脹需要實施貨幣緊縮政策，除了公開市場作業(yè)以外，調(diào)息是一項比較有效的措施。雖然暫時迫于人民幣升值的壓力，政府還沒有調(diào)高利率，但人們對未來調(diào)息的預期加強。利率上升，會增加企業(yè)的融資成本。

匯率風險也是值得關注的話題。由于中國出口常年順差，以美國為首的發(fā)達國家多次要求中國政府改變匯率政策。中國面臨人民幣升值的壓力非常大。對此，中國政府采取了擴大進口的貿(mào)易政策，試圖緩解壓力，效果如何，還得拭目以待。如果人民幣升值， 行業(yè) 的技術設備和原材料進口的成本會下降，但相應的出口市場會受到較大影響。

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