第一節(jié) 環(huán)己酮 行業(yè) 投資機會 分析

一、政策支持情況 分析

環(huán)己酮是重要的有機化工原料，是生產(chǎn)己內(nèi)酰胺和三大合成材料(合成塑料、合成纖維、合成橡膠)的主要原料， 市場發(fā)展 前景廣闊，產(chǎn)品競爭力強；同時十大振興計劃與之前出臺的4萬億投資計劃，為我國的 行業(yè) 經(jīng)濟建設(shè)注入了一針強心劑，而與多種 行業(yè) 上下游息息相關(guān)的環(huán)己酮 行業(yè) 也將受惠于國家政策，從而得到快速發(fā)展。

二、技術(shù)獲得情況 分析

近年來我國環(huán)己酮新品種不斷涌現(xiàn)，應(yīng)用技術(shù)愈加完善，基礎(chǔ)理論 研究 水平逐步提高。這些均表明近年來我國的環(huán)己酮技術(shù)水平有了很大提高，與發(fā)達國家的差距在逐步縮小。中國環(huán)己酮工業(yè)已是我國汽車市場建設(shè)的重要組成部分，對我國汽車 行業(yè) 的發(fā)展將產(chǎn)生重要的影響。在現(xiàn)有工業(yè)基礎(chǔ)上，將會不斷地學習和引進國外發(fā)達國家先進技術(shù)和裝備，加速中國環(huán)己酮全 行業(yè) 技術(shù)改造的步伐。加工產(chǎn)品將進一步向高精尖、多品種方向發(fā)展，以滿足國民現(xiàn)代化的需要。同時，也將近一步推進名牌戰(zhàn)略，以增加環(huán)己酮產(chǎn)品在國內(nèi)外市場的競爭力。

三、市場機會 分析

隨著環(huán)己酮產(chǎn)品產(chǎn)量的不斷增長及下游產(chǎn)品的不斷升級換代，對環(huán)己酮的需求量越來越大，性能要求也越來越高，這是一個很好的發(fā)展機遇，同時也提出了一系列的問題需要解決，其中包括填補品種的空白、提高質(zhì)量以及增加產(chǎn)品的技術(shù)含量。

環(huán)己酮產(chǎn)品投資機會主要依賴于國家對 行業(yè) 建設(shè)的投資計劃，以及我國出臺的一系列擴大扶持政策。而目前產(chǎn)業(yè)正好迎來了新的發(fā)展機會。我國環(huán)己酮還處于起步階段，未來的成長潛力十分巨大， 行業(yè) 具有良好的投資前景。

第二節(jié) 環(huán)己酮 行業(yè) 投資進入風險 分析

一、進入壁壘 分析

1、市場進入壁壘

1）市場進入壁壘

（1）規(guī)模經(jīng)濟

環(huán)己酮 行業(yè) 的新進入者必須以較大規(guī)模生產(chǎn)的方式進入市場，否則將不得不面對成本劣勢的現(xiàn)實。

（2）產(chǎn)品差異化

消費者對市場中原有品牌的認同會迫使新進入者不得不花費巨資來克服消費者的品牌忠誠度所帶來的不利影響。而對于一個新進入者來說，這一塊可能完全是一個空白。

（3）資金需求

當進入的 行業(yè) 需要大量的資金時，會對新進入者構(gòu)成相當?shù)恼系K，尤其是在廣告和研發(fā)等方面的有去無回投資，需要新進入者有足夠的勇氣。同時資金實力還會對顧客的信任、渠道的信心等方面構(gòu)成很大的影響。

（4）與規(guī)模無關(guān)的成本劣勢

原有企業(yè)通過經(jīng)驗的積累、勞動力學習曲線等方式所形成新進入者所不具備的成本優(yōu)勢。同時構(gòu)成與規(guī)模無關(guān)的成本劣勢的因素還包括專利權(quán)、政府補貼以及由于通貨膨脹或匯率變化所形成的設(shè)備初置價格上漲等情況。經(jīng)驗曲線類似于學習曲線，對于這個 行業(yè) 的先進入者來說，他們在這個 行業(yè) 多年所積累下來的經(jīng)驗更有利于節(jié)約成本，而新進入者由于缺乏相應(yīng)的熟練人才，雖然具有一定的后發(fā)優(yōu)勢，但這種后發(fā)優(yōu)勢往往與那些老手比起來就幼稚的多了。所以經(jīng)驗對于這些新加入者來說仍然存在一定的壁壘。

（5）獲得經(jīng)銷渠道

新進入者除了需要將產(chǎn)品生產(chǎn)出來以外，還必須構(gòu)建通往消費者的渠道。在這方面新進入者往往存在一定劣勢，比方說他們往往很難獲得經(jīng)銷商的信任，而必須支付更昂貴的代價。

（6）政府政策

在很多國家政府往往構(gòu)成了對某些 行業(yè) 的最大障礙，通過核發(fā)執(zhí)照、原材料管制等方式人為限制了資源的自由流動。

2、可以選擇不同方式進入

先入戰(zhàn)略和跟進戰(zhàn)略是企業(yè)重要的進入和定位策略，這兩種有明顯差異的策略，都既可以為企業(yè)帶來巨大的利潤和發(fā)展前景，也暗藏著相當多的風險，需要付出極大的成本。如何選擇需要企業(yè)認真權(quán)衡利弊。企業(yè)要更好地生存和發(fā)展壯大，必須在競爭手段和 市場發(fā)展 上花力氣、做文章。

研究 表明，一般而言，市場先驅(qū)者的市場占有率往往勝過后來者。盡管如此，后來者只要采取合適的市場策略，仍有機會取得成功。許多 行業(yè) ，一旦先驅(qū)者取得了一定的地位，往往就是堅不可摧的，環(huán)己酮 行業(yè) 也不例外。然而，有時他們卻對市場需求及需求的轉(zhuǎn)變滿不在乎或無能為力。此時，新手們便可趁機填補市場空缺，或采取革新措施與老手搶奪市場。而此時，占優(yōu)勢地位的先驅(qū)者應(yīng)有所準備：正確估計入侵者的潛力，并給他們設(shè)置種種障礙。例如，降低產(chǎn)品價格，減少本 行業(yè) 固有的價值，或者干脆壟斷主要的銷售渠道。市場中的成員，不論后來者還是先驅(qū)者，在抵制新手時，都要對這一入侵者有全面的了解。同時也要有防御措施、強烈的時間觀念和周密的計劃。

二、主要風險

（一）政策風險

目前，中國環(huán)己酮的發(fā)展面臨比較好的政策環(huán)境，但一些具體的領(lǐng)域需要具體的政策支持。因此，環(huán)己酮產(chǎn)業(yè)企業(yè)應(yīng)該關(guān)注政策變化，積極做出應(yīng)對措施，以規(guī)避政策風險。

另外國內(nèi)近年來大力提倡技能減排政策，限制產(chǎn)能落后、資源占用嚴重的企業(yè)，對于很多中小型企業(yè)也起到了限制作用。

（二）技術(shù)風險

技術(shù)風險是指隨著科學技術(shù)的發(fā)展，生產(chǎn)方式的改變而發(fā)生的風險。對于環(huán)己酮 行業(yè) 的技術(shù)風險主要包括由于技術(shù)要求提高，企業(yè)在短時期內(nèi)不能提高生產(chǎn)技術(shù)，不能最終滿足消費者和市場的更高要求而產(chǎn)生的風險。提高我國的環(huán)己酮制造技術(shù)，發(fā)展擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的新型環(huán)己酮技術(shù)，加快環(huán)己酮制造相關(guān)工藝技術(shù)和生產(chǎn)設(shè)備的研發(fā)，打破國外企業(yè)的制約，已成為我國環(huán)己酮產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的關(guān)鍵。

（三）市場風險

隨著企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的逐漸擴大，以及自身的生產(chǎn)工點，特別是原料市場為賣方市場，原料短缺的現(xiàn)狀難以解決，決定了企業(yè)必須隨時保持一定規(guī)模的原料和在產(chǎn)品儲備，這就造成占用企業(yè)大量資金。，目前原油價格不斷飆升對裝置具有重要減利因素，因此新建裝置應(yīng)努力達到一定的經(jīng)濟規(guī)模和高技術(shù)含量，擁有明顯的比較優(yōu)勢和競爭優(yōu)勢，并建議考慮配套建設(shè)高附加值下游產(chǎn)品，以有效規(guī)避價格波動時的風險

（四）財務(wù)風險

制度及財務(wù)人員崗位責任制。這些制度的建立是公司財務(wù)內(nèi)部控制的有力保障。但財務(wù)管理制度和財務(wù)人員崗位責任制需要不斷完善和發(fā)展，需要不斷落實，檢查和監(jiān)督，也存在公司有關(guān)人員在執(zhí)行有關(guān)規(guī)章制度時由于未能正確理解，把握和執(zhí)行相關(guān)規(guī)定而導(dǎo)致財務(wù)管理制度不能有效貫徹的可能，因此公司面臨財務(wù)內(nèi)部控制風險。

（五）經(jīng)營管理風險

1、高級管理人才和技術(shù)人才短缺的風險

隨著國內(nèi)產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模的迅速擴大，對公司生產(chǎn)組織、內(nèi)部管理、研發(fā)力量、技術(shù)支持、售后服務(wù)都提出了較高的要求，需要更多的中高級人才以滿足公司快速發(fā)展的要求。因此，如果不能持續(xù)引進高級人才，勢必對公司的持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

2、經(jīng)營模式調(diào)整風險

隨著經(jīng)營模式的調(diào)整，公司的資金、產(chǎn)能將向自主品牌營銷模式不斷傾斜。在這一過渡時期，由于自主營銷網(wǎng)絡(luò)需要逐步建設(shè)和完善，自主創(chuàng)新能力也需要進一步提高，公司將面臨一定的經(jīng)營風險。

第三節(jié) 環(huán)己酮 行業(yè) 投資決策依據(jù) 分析

一、 行業(yè) 投資前景

國內(nèi)市場環(huán)己酮的市場需求量相當大，但是環(huán)己酮的生產(chǎn)廠仍然較少，遠遠不能滿足市場需求。隨著我國 行業(yè) 的發(fā)展，對環(huán)己酮的需求與日俱增。由于“十一五”期間，我國 行業(yè) 建設(shè)的穩(wěn)步發(fā)展，環(huán)己酮的需求量仍然很大，并保持快速增長的趨勢。環(huán)己酮產(chǎn)品投資機會主要依賴于國家對各 行業(yè) 建設(shè)的投資計劃。而目前產(chǎn)業(yè)正好迎來了新的發(fā)展機會。

隨著市場競爭機制的逐漸成熟以及我國技術(shù)實力的加強，“十一五”期間產(chǎn)量將有所提高，產(chǎn)品的品種也將由現(xiàn)在的低技術(shù)含量產(chǎn)品向高檔次產(chǎn)品轉(zhuǎn)化。從長遠角度來看，我國的環(huán)己酮 行業(yè) 企業(yè)應(yīng)視自身情況采取具體行動，如與國外企業(yè)搞聯(lián)營、引進國外先進技術(shù)等，以提高產(chǎn)品質(zhì)量，增強競爭能力，創(chuàng)知名品牌，擴大產(chǎn)品在市場上的影響力，搶占更大的市場份額。

目前中國環(huán)己酮國內(nèi)生產(chǎn)量尚遠低于市場需求量，中國環(huán)己酮工業(yè)面臨新的挑戰(zhàn)和發(fā)展機遇，前10年內(nèi)已形成一定的工業(yè)基礎(chǔ)，市場繼續(xù)看好，需求持續(xù)增長。中國環(huán)己酮市場具有良好的投資價值。

二、 行業(yè) 投資熱點

綜合考慮環(huán)己酮原料上漲和下游己內(nèi)酰胺和油墨等市場的拉動效應(yīng)，預(yù)計短期內(nèi)環(huán)己酮價格不會下降。

受己內(nèi)酰胺和己二酸 行業(yè) 的拉動及非尼龍市場消費量上漲等因素的影響，我國環(huán)己酮消費量將會不斷增加， 市場發(fā)展 迅速。但同時也應(yīng)該看到環(huán)己酮作為己內(nèi)酰胺和己二酸生產(chǎn)的原料，絕大多數(shù)裝置與己內(nèi)酰胺或己二酸裝置配套，其商品量不大，市場容量相對較小。

三、 行業(yè) 投資收益

由于國內(nèi)環(huán)己酮生產(chǎn)能力擴張過快，而部分企業(yè)配套建設(shè)的己內(nèi)酰胺裝置尚沒有開工建設(shè)，還有不少中小型環(huán)己酮裝置并沒有配套建設(shè)己內(nèi)酰胺，完全是作為商品量進入市場。加上我國己內(nèi)酰胺產(chǎn)業(yè)受到國外己內(nèi)酰胺沖擊，盡管目前我國己內(nèi)酰胺反傾銷取得初步成果，但是仍然沒有能夠有效阻止國外大量己內(nèi)酰胺涌入中國市場，2006年1月我國己內(nèi)酰胺進口量為44390噸，同比增長了87．7％左右。目前國內(nèi)商品量環(huán)己酮產(chǎn)能已經(jīng)達到18萬噸左右，除部分供應(yīng)給己內(nèi)酰胺生產(chǎn)企業(yè)用外，大量用于精細化工和聚合物生產(chǎn)，風險非常之大。國內(nèi)己內(nèi)酰胺盡管市場缺口比較大，但國外產(chǎn)品嚴重沖擊將制約我國己內(nèi)酰胺工業(yè)快速發(fā)展。另外未來計劃建設(shè)大規(guī)模己內(nèi)酰胺多自行配套建設(shè)環(huán)己酮生產(chǎn)裝置，環(huán)己酮下游產(chǎn)品除己內(nèi)酰胺外缺少其他穩(wěn)定的大宗下游產(chǎn)品。同時國際上一些主要環(huán)己酮生產(chǎn)商和周邊國家環(huán)己酮生產(chǎn)企業(yè)，基于競爭需要，也在不斷擴大環(huán)己酮及己內(nèi)酰胺裝置，其中相當部分就是針對我國巨大的己內(nèi)酰胺市場的?？梢灶A(yù)計未來國內(nèi)環(huán)己酮工業(yè)不僅面臨產(chǎn)能增長過快的壓力，還要面對國外產(chǎn)品的競爭。因此2006年我國環(huán)己酮價格將進一步下滑，商品環(huán)己酮將進入微利時代，因此我國企業(yè)應(yīng)盡量做大規(guī)模。

四、 行業(yè) 投資區(qū)域

2008年8月6日，國務(wù)院總理溫家寶主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，審議并原則通過了《進一步推進長江三角洲地區(qū)改革開放和經(jīng)濟社會發(fā)展的指導(dǎo)意見》。業(yè)內(nèi)人士普遍認為，該《指導(dǎo)意見》的通過，意味著提了十多年的長三角一體化正式上升為國家意志。這對該地區(qū)發(fā)展具有劃時代的里程碑意義。

改革開放以來，長三角是我國綜合實力最強的區(qū)域，也是我國經(jīng)濟增長最重要的引擎之一。2007年，蘇、浙、滬2省1市共實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值(CDP)超過5．5萬億元，占到全國經(jīng)濟總量的22．6％。

石油和化工產(chǎn)業(yè)是長三角地區(qū)的經(jīng)濟支柱。江蘇、浙江和上海3地都是我國重要的石油和化工生產(chǎn)基地，在“九五”、“十五”期間，石油和化工產(chǎn)業(yè)都得到了長足的發(fā)展。上世紀80年代，江蘇一直是我國石油化工產(chǎn)業(yè)第一大省，石油和化工總產(chǎn)值長期居全國第一，只是到了上世紀90年代初，才讓位給山東，但也長期位居前幾位。浙江也不甘落后。從2003年到2006年期間，浙江省石油和化工產(chǎn)業(yè)每年增加500億元左右的營業(yè)收入。2006年，浙江省2145家石油和化工企業(yè)主營收入達2680億元，利潤總額達130億元，出口交貨值達到313億元，在全國占了相當?shù)谋戎?。上海近年來的石油和化工產(chǎn)業(yè)已經(jīng)沖到了全國前列，目前已經(jīng)擁有了國內(nèi)一流的石油化工園區(qū)。近年來上海石油和化工產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度較大，銷售收入在全國的排名雖有所后退，但其石油和化工生產(chǎn)規(guī)模和技術(shù)水平在全國均居于領(lǐng)先地位。

長三角地區(qū)石油和化工產(chǎn)業(yè)具有獨到的魅力。

從產(chǎn)業(yè)鏈看，該地區(qū)非常巧妙地選取了適合本地發(fā)展的產(chǎn)業(yè)鏈中的下游環(huán)節(jié)。該地區(qū)原油儲量很少，卻成了我國重要的原油加工省份，并且原油加工量持續(xù)增長。特別是該地區(qū)十分注重把下游產(chǎn)業(yè)做大做強。如長三角地區(qū)的塑料產(chǎn)業(yè)十分發(fā)達，在塑料產(chǎn)業(yè)的帶動下，長三角地區(qū)成為我國塑料模具最重要的生產(chǎn)和進出口基地之一，年產(chǎn)值接近100億元。長三角地區(qū)也是石油和化工產(chǎn)品物流儲運的重要區(qū)域。環(huán)渤海、長三角、東南沿海、珠三角等大港口群中，長三角地區(qū)港口群貨物吞吐量最大，化學品物流也成為其主業(yè)。隨著上海化工區(qū)、南京化工園區(qū)和中波化工園區(qū)等的崛起，以及張家港、江陰、寧波大榭、鎮(zhèn)海等重要港口的發(fā)展，長三角地區(qū)的石油和化工物流需求和市場規(guī)模也獲得了快速的增長。

從企業(yè)結(jié)構(gòu)看，長三角地區(qū)是中國民營企業(yè)的發(fā)祥地和聚集地。在全國民營經(jīng)濟總量中，長三角地區(qū)民企數(shù)量占到近三分之一，產(chǎn)業(yè)規(guī)模占全國民營經(jīng)濟總產(chǎn)值的比例超過40％，民營經(jīng)濟成為長三角地區(qū)經(jīng)濟繁榮的重要因素。以江蘇為例，2006年底該省民營企業(yè)數(shù)量達到50．7萬家，居全國首位。僅江蘇宜興和武進地區(qū)的化工企業(yè)就曾達上千家之多。民營企業(yè)為長三角地區(qū)帶來廠市場經(jīng)濟的勃勃生機和活力。

第四節(jié) 環(huán)己酮 行業(yè) 投資建議

企業(yè)要密切注意國家宏觀經(jīng)濟情況及有關(guān)政策、法規(guī)，增強決策層對經(jīng)濟形勢和政策變化的預(yù)測和判斷能力，提高管理層的應(yīng)變能力，根據(jù)政策的調(diào)整，及時制定企業(yè)對策，以避免和減少因政策變動而對公司產(chǎn)生的不利影響。

制定支持自主創(chuàng)新的科技政策，建立可依靠的團隊，通過自主創(chuàng)新掌握環(huán)己酮產(chǎn)業(yè)的核心技術(shù)。盡量減少不計成本的引進和仿制，打破 行業(yè) 壟斷。注重自身技術(shù)力量的儲備，加大對于國內(nèi)外環(huán)己酮最新動態(tài)的調(diào)研力度，掌握 行業(yè) 進展，依托強大的研發(fā)力量針對市場需求的變化，不斷開發(fā)出新產(chǎn)品以滿足需求。同時加強對于下游應(yīng)用領(lǐng)域的 研究 ，引領(lǐng)發(fā)展方向，把研發(fā)的主動權(quán)牢牢掌握在自己的手中。大力開發(fā)高附加值產(chǎn)品，以填補我國在這一方面的空白，應(yīng)對市場需求變化，積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資源配置，揚長避短，避免無謂的競爭與浪費，推動我國環(huán)己酮 行業(yè) 向著更高的層次發(fā)展。

企業(yè)要增強企業(yè)抗御市場風險的能力，降低成本、降低廢品率可以有效抗御原材料漲價和市場競爭；企業(yè)要協(xié)調(diào)產(chǎn)、供、銷關(guān)系，在提升產(chǎn)量的同時，提高甘草質(zhì)量，同時，努力創(chuàng)造環(huán)己酮制品生產(chǎn)銷售的優(yōu)良環(huán)境，以規(guī)避市場風險。

針對融資能力風險，公司同時進行資產(chǎn)經(jīng)營和資本運營，對公司的存量資產(chǎn)的變現(xiàn)周期較長的部分，通過與銀行簽訂協(xié)議，按比例實行轉(zhuǎn)讓貸款，保持公司較強的支付能力和業(yè)務(wù)運作能力；公司還將開展資本運營，進行低成本擴張，建立擁有獨立知識產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品體系，或者以委托加工形式，減少資金的支出數(shù)額，資本運營還可擴大公司規(guī)模，增強融資能力，保持資金的靈活運轉(zhuǎn)。

針對經(jīng)營管理風險，公司應(yīng)提高經(jīng)營管理能力，積累管理經(jīng)驗并且提高管理者的素質(zhì)和工作能力。另外，公司還應(yīng)將建立健全法人治理結(jié)構(gòu)，通過現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)，強化企業(yè)管理，針對公司管理人員的特點，通過內(nèi)部組織管理培訓(xùn)和送出培訓(xùn)的方式并引進外部管理人員提高公司的管理水平，保持公司經(jīng)營管理機制具有較強活力，以抵抗經(jīng)營管理風險。



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