第一節(jié)  中國宏觀經(jīng)濟歷史運行情況

一、GDP歷史變動軌跡

2001年，我國GDP達(dá)到95933億元，比上年增長7.3%；2002年，我國GDP首次突破10萬億元，達(dá)到102398億元，比上年增長8%；2003年，我國GDP為117390.2億元，比上年增長9.5%，是1997年以來增長最快的一年；2004年，我國GDP達(dá)136875.9億元，同比增長9.5%，提前一年實現(xiàn)“十五”計劃GDP和人均GDP兩大重要指標(biāo)。2005年GDP為183085億元，比上年增長10.2%，2006年GDP為210871億元，同比增長11.1%。

圖表：2001-2006年我國GDP變化趨勢圖

圖表：2007年1-3季度國內(nèi)生產(chǎn)總值變化表

2007年我國經(jīng)濟繼續(xù)保持平穩(wěn)增長，預(yù)計全年的GDP同比增長將達(dá)到11.6%。

二、固定資產(chǎn)投資歷史變動軌跡

我國全社會固定資產(chǎn)投資額隨著經(jīng)濟的平穩(wěn)快速發(fā)展，出現(xiàn)了高速增長的情況，在2001-2004年的四年里，平均的年增長率在35.225%，隨后，國家為了抑制固定資產(chǎn)投資過快增長，連續(xù)出臺宏觀調(diào)控政策，在2005-2006年我國的社會固定資產(chǎn)投資增長率下降到2001年的水平，2005年固定資產(chǎn)投資額的年增長率為13.8%，2006年固定資產(chǎn)投資增長率為15.3%。

圖表：2000-2006年我國全社會固定資產(chǎn)投資額變化趨勢圖

圖表：2007年1-9月我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資情況表
 

2007年前三季度的投資增長率已經(jīng)達(dá)到了26.4%，超出了06年全年的投資增長率，2007年國家仍在持續(xù)的出臺宏觀調(diào)控政策，但政策的效力的顯現(xiàn)還需要時間，因此，預(yù)計2007年我國的固定資產(chǎn)投資增長率將超過06年的15.3%。

三、進(jìn)出口貿(mào)易歷史變動軌跡

隨著經(jīng)濟的發(fā)展，我國進(jìn)出口貿(mào)易呈現(xiàn)快速增長的趨勢，從2001年開始，進(jìn)出口貿(mào)易額的增長幅度都在20%以上，2003年年增長率達(dá)到37.1%，為近年進(jìn)出口貿(mào)易增長最大幅度。

圖表：2001-2006年我國進(jìn)出口貿(mào)易額變化趨勢圖

2007年前三季度，進(jìn)出口總額15708億美元，同比增長23.5%，比上年同期回落0.8個百分點。其中，出口8782億美元，增長27.1%，加快0.6個百分點；進(jìn)口6926億美元，增長19.1%，回落2.6個百分點。貿(mào)易順差1857億美元，比上年同期增加758億美元。前三季度，外商直接投資實際使用金額472億美元，同比增長10.9%，上年同期為下降1.5%。9月末，國家外匯儲備14336億美元，同比增長45.1%。

第二節(jié)  2008～2010年中國宏觀經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境展望

一、國外重點權(quán)威機構(gòu)對未來經(jīng)濟發(fā)展預(yù)測的觀點匯總

1、瑞士銀行

預(yù)計中國2008年實際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長放慢，出口貢獻(xiàn)有所下降，但國內(nèi)需求將保持強勁。預(yù)計2008年GDP增長仍可達(dá)10.4%，主要風(fēng)險來自外部，比如美國經(jīng)濟出現(xiàn)衰退。

目前消費者價格指數(shù)(CPI)升幅較高，主要是若干商品短期供應(yīng)短缺所致，核心通脹仍然較低，預(yù)計明年CPI升幅將從當(dāng)前的飆升狀態(tài)回落，可能降至3%。預(yù)計人民幣對美元升值速度會有所加快，一年內(nèi)升值約8%，使人民幣對美元匯率降至6.8。

2、摩根大通

預(yù)計2008年內(nèi)地將實施“從緊”貨幣政策，預(yù)計政府會通過多次加息等措施控制經(jīng)濟過熱，不過這壓制不了高速的經(jīng)濟增長，預(yù)計2008年實際GDP增長為10.5%。

2008年底前，存款準(zhǔn)備金率預(yù)計會進(jìn)一步上調(diào)至15%，一年期貸款利率則將升至8.28%。CPI升幅預(yù)計為4.0%。預(yù)計明年人民幣對美元匯率可能將降至6.3。

二、國內(nèi)重點權(quán)威機構(gòu)對未來經(jīng)濟發(fā)展預(yù)測的觀點匯總

1、中國國家信息中心

預(yù)計2008年中國GDP增速將回落至10.8%，CPI上漲幅度將回落至4.5%左右，社會消費品零售額實際增長將達(dá)12.5%左右。

與此同時，08年人民幣升值的節(jié)奏將加快，匯率在二季度末三季度初有望突破7.0的關(guān)口。但外貿(mào)出口仍有很多不確定性，這主要取決于美國和歐盟的態(tài)度，因為中國對歐盟的貿(mào)易順差不斷加大，必然令今年中歐之間的貿(mào)易摩擦增多，同時，美國大選也會使中美貿(mào)易存在很多變數(shù)。

2、國務(wù)院發(fā)展 研究 中心

2008年經(jīng)濟總供求關(guān)系可能發(fā)生轉(zhuǎn)變，從總體供求平衡產(chǎn)能不足轉(zhuǎn)變?yōu)榭傮w供求平衡局部產(chǎn)能過剩。初步預(yù)測2008年我國經(jīng)濟增長率將回落到10%左右，居民消費價格漲幅回落到4%左右，全社會固定資產(chǎn)投資增長率在25%左右，社會消費品零售總額可比價增長率在13%左右，出口增長率為20%左右。

三、2008～2010年GDP預(yù)測方案匯總

1、渣打銀行預(yù)測

渣打銀行預(yù)測2008年對中國來說將是更艱苦的一年，因中國GDP增長的四分之一來自于凈出口。雖然只有20%的出口面向美國市場，但如果美國的增長放緩變?yōu)殚L期趨勢，且影響歐洲和其它新興市場，那么中國出口受影響的程度將更大。

渣打?qū)⒅袊?008年GDP增長的預(yù)測值由10.5%降到9.5%，將2009年GDP的增長預(yù)測值由9.5%下調(diào)至8.2%，因擔(dān)憂美國經(jīng)濟成長放緩（估計美國國內(nèi)的增長率幾乎為零）。

2、瑞銀預(yù)測

廣義GDP增幅放緩，國內(nèi)需求保持穩(wěn)定。2008年實際GDP增幅將有所放緩，不過這主要是由于凈出口對GDP的貢獻(xiàn)度出現(xiàn)下滑。國內(nèi)消費和投資支出目前并未出現(xiàn)過熱，未來12個月間國內(nèi)消費仍將保持穩(wěn)定增長勢頭。

3、德意志銀行

由于出口放緩，2008年中國GDP增長率從2007年的11.5%稍稍回落至10.4%。在財富效應(yīng)的支持下，2008年消費增長很可能比較07年更具活力。

4、中國人民銀行 研究 局預(yù)測

預(yù)測GDP增長率2008年上半年為11%，全年為10.9%；CPI漲幅2008年上半年為5.9%，全年為4.5%。

5、中國社會科學(xué)院

受到宏觀調(diào)控措施的影響，預(yù)計2008年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速將有所回落，預(yù)計可保持在接近11%的水平。由于各種價格上漲因素的影響，2008年CPI將上漲4%。控制價格過快上漲是2008年宏觀調(diào)控的重頭任務(wù)。

四、2008～2010年固定資產(chǎn)投資預(yù)測方案匯總

1、長江商學(xué)院

中央經(jīng)濟工作會議對我國宏觀調(diào)控的主基調(diào)又從穩(wěn)健的貨幣政策轉(zhuǎn)變?yōu)閺木o的貨幣政策，預(yù)計2008年全年我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資將在從緊的宏觀環(huán)境下運行，2008年城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資全年將保持在22.8％水平上下。

2、交通銀行

因為企業(yè)盈利增長和地方政府換屆等原因，預(yù)計2008年投資將仍可能出現(xiàn)高速增長。

一是我國正處于工業(yè)化、城市化和國際化快速發(fā)展階段，社會主義新農(nóng)村建設(shè)、中西部開發(fā)建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)升級和產(chǎn)業(yè)地區(qū)間轉(zhuǎn)移不斷加快，這些因素成為2008年投資繼續(xù)攀升的支撐。

二是經(jīng)濟的高速增長和人民幣不斷升值將繼續(xù)吸引境外資金的進(jìn)入，流動性過剩局面進(jìn)一步發(fā)展，市場資金充裕的局面將維持，為固定資產(chǎn)投資較快增長提供充足的資金來源。

三是企業(yè)的投資熱情不減。1998年以來，工業(yè)企業(yè)走出利潤率的低谷，2006年底，稅前利潤率與息稅前利潤率分別達(dá)到6.6％與7.6%的水平，今年這兩項指標(biāo)會更高，而目前的一年期貸款利率為7.29％，與企業(yè)總資產(chǎn)的盈利水平還有一定差距，不足以抑制企業(yè)對資金的需求。央行調(diào)查顯示，今年第二季度企業(yè)固定資產(chǎn)投資和設(shè)備投資景氣指數(shù)為7.6%和6.4%，分別比上年同期提高1.9和2.1個百分點，呈現(xiàn)上升態(tài)勢。企業(yè)經(jīng)營效益改善導(dǎo)致投資能力增強。在投資意愿和投資能力均提高的情況下，明年投資快速增長具備微觀基礎(chǔ)。

四是地方政府換屆完成，投資規(guī)模有望進(jìn)一步擴大。從歷史數(shù)據(jù)看，歷次政府換屆之后都迎來投資的高潮。如圖5所示，1992年以來，每年政府換屆后的第一年，即1993年、1998年、2003年，固定資產(chǎn)投資和GDP的增長都較上年有較大提高（1997年的東南亞金融危機導(dǎo)致1998年GDP比上年有所下降，是個例外）。2008年，盡管中央政府三令五申出臺相關(guān)舉措，但隨著各地政府換屆的完成，投資增長率有望攀高。

五是房地產(chǎn)仍面臨較大需求，房地產(chǎn)投資將成為帶動固定資產(chǎn)投資增長的主要動力之一。目前我國城鎮(zhèn)人口每年以2000萬左右的速度增長，2006年末達(dá)到5.8億，預(yù)計2010年我國城鎮(zhèn)人口將達(dá)到6.4億人，城市人口的增加對房地產(chǎn)業(yè)提出新的需求，按人均22平米住宅建筑面積標(biāo)準(zhǔn)，新增2000萬城市人口，將新建4.4億平方米左右的住宅，住房消費的潛在需求將支持房地產(chǎn)業(yè)中長期保持較快發(fā)展。

上述 分析 表明，2008年，投資增長的動力依然強勁。但同時，宏觀調(diào)控政策的緊縮力度會加強。國務(wù)院最近下達(dá)的關(guān)于投資審批的通知表明，未來的投資行政性審批也將進(jìn)一步收緊。綜合各方面因素，2008年固定資產(chǎn)投資的增速將在28%左右，比2007年有所反彈。

五、2007～2010年國際貿(mào)易總額預(yù)測方案匯總

1、國家信息中心

2008年我國出口將呈減速態(tài)勢，原因：一是國際上貿(mào)易保護主義重新抬頭，針對中國的貿(mào)易摩擦增多，特別是炒作中國產(chǎn)品質(zhì)量問題對2008年的出口負(fù)面影響較大。二是美國居民消費快速增長可能減速；由于我國對美國出口主要以消費品為主，美國消費減速將對我國出口不利。三是國內(nèi)2007年密集出臺的控制出口過快增長和調(diào)整外貿(mào)結(jié)構(gòu)的政策效果在2008年進(jìn)一步明確顯現(xiàn)，人民幣升值步伐有所加快，各方面生產(chǎn)要素成本逐步提高。這些因素的共同作用將使得2008年我國出口增速下降。

相反，由于國內(nèi)需求保持較快增長態(tài)勢，人民幣升值和進(jìn)口關(guān)稅逐漸下調(diào)使國內(nèi)外比價關(guān)系變化的調(diào)節(jié)作用逐漸顯現(xiàn)，加上國家其它鼓勵進(jìn)口政策，2008年進(jìn)口增速將基本保持穩(wěn)定。

初步估計，2008年我國出口增長19%，進(jìn)口增長18%，貿(mào)易順差規(guī)模大約為3284億美元，比2007年增加604億美元，貿(mào)易順差的增幅由2007年的51%明顯下降為22.5%。

2、中國科學(xué)院

綜合考慮影響中國外貿(mào)的內(nèi)外因素，預(yù)計2008年我國進(jìn)出口總額將達(dá)到26100億美元，增長20.4%。其中，進(jìn)口增速降低幅度明顯低于出口，貿(mào)易順差增速放慢。出口將達(dá)14800億美元，增長15.5%；進(jìn)口11200億美元，增長18.0%。貿(mào)易順差達(dá)到3600億美元以上，順差的增幅將明顯下降。

2008年我國出口仍將呈現(xiàn)持續(xù)快速增長勢頭，也將面臨嚴(yán)峻的貿(mào)易摩擦問題。預(yù)計發(fā)生在我國傳統(tǒng)優(yōu)勢 行業(yè) ，如彩電、服裝等 行業(yè) 的貿(mào)易摩擦比例將呈下降趨勢；新興優(yōu)勢 行業(yè) ，如鋼鐵、汽車、通信設(shè)備、化工產(chǎn)品將會成為我國與發(fā)達(dá)國家貿(mào)易摩擦中的新熱點；涉及我國的貿(mào)易爭端發(fā)生在第三國的可能性將會加大；我國和土耳其、烏克蘭、墨西哥、巴西等一些發(fā)展中國家之間的貿(mào)易摩擦也可能加劇。

第三節(jié)  2007年中國工業(yè)經(jīng)濟發(fā)展情況 分析

2007年10月份，工業(yè)保持平穩(wěn)較快增長，生產(chǎn)增速小幅回落。當(dāng)月規(guī)模以上工業(yè)注增加值同比增長17.9%，增速比上月減緩1個百分點，同比加快3.2個百分點。1-10月，工業(yè)增加值增長18.5%，同比加快1.6個百分點。（注：從2007年開始，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)改為：年主營業(yè)務(wù)收入500萬元及以上的全部工業(yè)企業(yè)。新標(biāo)準(zhǔn)將不再包括國有工業(yè)企業(yè)中年主營業(yè)務(wù)收入未達(dá)到500萬元的企業(yè)。）

圖表：2006-2007年全國規(guī)模以上工業(yè)增加值分月增長情況圖

一、輕工業(yè)增速回落幅度較大

2007年10月輕、重工業(yè)增加值同比分別增長14.4%和19.4%，增速比上月減緩2個和0.6個百分點。1-10月，輕、重工業(yè)增加值分別增長15.9%和19.6%，同比加快1.4個和1.6個百分點。

圖表：2006-2007年輕重工業(yè)增加值增速情況圖

二、工業(yè)品出口交貨值增幅繼續(xù)回落

2007年10月工業(yè)企業(yè)出口交貨值同比增長18.5%，增幅比上月回落1.2個百分點，已連續(xù)4個月回落；同比回落3.7個百分點。1-10月，工業(yè)出口交貨值58875億元，增長21.4%，同比回落2.4個百分點。

圖表：2006-2007年中國出口交貨值分月增速圖

三、工業(yè)產(chǎn)品銷售率保持較高水平

2007年10月全國工業(yè)產(chǎn)品銷售率98.3%，與去年同月持平。1-10月，產(chǎn)銷率97.9%，同比下降0.1個百分點。

生產(chǎn)資料價格漲幅提高。10月份，流通環(huán)節(jié)生產(chǎn)資料市場價格環(huán)比上漲0.7%；同比上漲4.9%，漲幅比上月提高0.9個百分點。1-10月，流通環(huán)節(jié)生產(chǎn)資料市場價格同比上漲3.7%，漲幅同比提高0.8個百分點。

圖表：2006-2007年流通環(huán)節(jié)生產(chǎn)資料價格月度增長情況圖

免責(zé)申明：本文僅為中經(jīng)縱橫 市場 研究 觀點，不代表其他任何投資依據(jù)或執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)等相關(guān)行為。如有其他問題，敬請來電垂詢：4008099707。特此說明。