第一節(jié) 投資環(huán)境（PEST） 分析

一、政策環(huán)境

國家“十一五” 規(guī)劃 綱要明確提出，到2010年全國單位GDP能耗和主要污染物排放總量分別比2005年降低20％和10％。這是貫徹科學(xué)發(fā)展觀和建設(shè)和諧社會(huì)的重大舉措，也是加快建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會(huì)的迫切需要。因此，貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展、節(jié)約發(fā)展的工作思路，扎實(shí)做好節(jié)能降耗工作，是義不容辭的社會(huì)責(zé)任。目前，加強(qiáng)線損管理，落實(shí)降損措施，已經(jīng)成為供電企業(yè)經(jīng)營管理的重要內(nèi)容之一。

現(xiàn)階段，國際上許多國家采用了20kV等級(jí)的配電網(wǎng)絡(luò)，理論和實(shí)踐均證明在一定負(fù)荷密度的條件下，以采用相同導(dǎo)線輸送相同功率電能，20kV供電線路的有色金屬耗量可減少50％，節(jié)約建設(shè)投資約40％，降低電能損耗50%以上，可為用電容量數(shù)百kV安到幾萬kV安的客戶提供靈活、經(jīng)濟(jì)的接入方案，供電能力和供電可靠性得到提高，有效改善客戶端的電壓質(zhì)量。2007年，根據(jù)國家電網(wǎng)“關(guān)于推廣20kV電壓等級(jí)的通知”的精神，江蘇省率先在省內(nèi)13個(gè)市推廣2OkV電壓等級(jí)試點(diǎn)供電項(xiàng)目。近幾年，其他省份也在積極開展20kV的相關(guān)工作。

另外，目前我國低端線纜 行業(yè) 生產(chǎn)能力過剩而高端產(chǎn)能不足。針對(duì)這種情況，國家的制定了相關(guān) 產(chǎn)業(yè)政策 。

1、《國家發(fā)改委第40號(hào)令產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》

2005年出臺(tái)的《國家發(fā)改委第40號(hào)令產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》對(duì)涉及到電力電纜 行業(yè) 的 產(chǎn)業(yè)政策 作了一定程度的修改，其中鼓勵(lì)性項(xiàng)目有：1）500千伏及以上交、直流輸變電。2）城鄉(xiāng)電網(wǎng)改造及建設(shè)。3）跨區(qū)電網(wǎng)互聯(lián)工程技術(shù)開發(fā)。等等。

另外，目錄還規(guī)定了限制性項(xiàng)目：新建電力、電纜制造項(xiàng)目（特種電纜及500千伏及以上超高壓電纜除外）。

2、《電線電纜產(chǎn)品生產(chǎn)許可證換（發(fā)）證實(shí)施細(xì)則》

細(xì)則要求鋁絞線、鋼芯鋁絞線、聚氯乙烯絕緣電力電纜、交聯(lián)聚氯乙烯絕緣電力電纜、1kV架空絕緣電纜、10kV，35kV架空絕緣電纜的六個(gè)單元屬 產(chǎn)業(yè)政策 管理的產(chǎn)品，應(yīng)該嚴(yán)格執(zhí)行14號(hào)令的規(guī)定及發(fā)改辦產(chǎn)業(yè)[2003]799號(hào)文件第二款要求。至今未取得上述六種產(chǎn)品生產(chǎn)許可證的企業(yè)，應(yīng)具有1999年9月1日前注冊(cè)的工商營業(yè)執(zhí)照，且同時(shí)具有省級(jí)質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督局商省級(jí)以上項(xiàng)目審批部門聯(lián)合審核確定的證明，證明應(yīng)明確電線電纜項(xiàng)目的建設(shè)時(shí)點(diǎn)符合要求，才可受理企業(yè)的申請(qǐng)，否則不得受理。

根據(jù)發(fā)改辦產(chǎn)業(yè)[2003]799號(hào)文對(duì)取證產(chǎn)品應(yīng)嚴(yán)格把關(guān)要求，現(xiàn)已取得電線電纜生產(chǎn)許可證的企業(yè)（1999年底以后取證的），要求增加設(shè)計(jì) 產(chǎn)業(yè)政策 產(chǎn)品的單元，應(yīng)符合以下要求：

1）原有鋁絞線或鋼芯鋁絞線產(chǎn)品許可證的，只能申請(qǐng)?jiān)黾愉撔句X絞線或鋁絞線單元的產(chǎn)品；

2）原有聚氯乙烯絕緣電力電纜或交聯(lián)聚氯乙烯絕緣電力電纜生產(chǎn)許可證，只能申請(qǐng)?jiān)黾咏宦?lián)聚氯乙烯絕緣電力電纜或聚氯乙烯絕緣電力電纜單元的產(chǎn)品；

3）原有1kv架空絕緣電纜或10kV，35kV架空絕緣電纜生產(chǎn)許可證，只能申請(qǐng)?jiān)黾?0kV，35kV架空絕緣電纜或1kV架空絕緣電纜單元的產(chǎn)品。

二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境

2005-2009我國GDP增長變化情況

單位：億元

2009年國內(nèi)生產(chǎn)總值335353億元，比上年增長8.7%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值35477億元，增長4.2%；第二產(chǎn)業(yè)增加值156958億元，增長9.5%；第三產(chǎn)業(yè)增加值142918億元，增長8.9%。第一產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為10.6%，比上年下降0.1個(gè)百分點(diǎn)；第二產(chǎn)業(yè)增加值比重為46.8%，下降0.7個(gè)百分點(diǎn)；第三產(chǎn)業(yè)增加值比重為42.6%，上升0.8個(gè)百分點(diǎn)。

電纜 行業(yè) 產(chǎn)品種類眾多，應(yīng)用范圍十分廣泛，涉及到電力、建筑、通信、制造等 行業(yè) ，與國民經(jīng)濟(jì)的各個(gè)部門都密切相關(guān)。國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速發(fā)展，為線纜 行業(yè) 的發(fā)展創(chuàng)造了良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

電線電纜被稱為國民經(jīng)濟(jì)的“動(dòng)脈”與“神經(jīng)”，是輸送電能、傳遞信息和制造各種電機(jī)、儀器、儀表，實(shí)現(xiàn)電磁能量轉(zhuǎn)換所不可缺少的基礎(chǔ)性器材，是未來電氣化、信息化社會(huì)中必要的基礎(chǔ)產(chǎn)品。隨著國家對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重視，如城市電網(wǎng)的改造、擴(kuò)展和互聯(lián)，信息高速公路的發(fā)展，通信事業(yè)的騰飛以及用電設(shè)備的更新?lián)Q代和節(jié)能化的要求，乃至中西部的開發(fā)和中小型城市的發(fā)展，電線電纜的使用都將被帶動(dòng)起來。

三、社會(huì)環(huán)境

電力電纜市場的社會(huì)環(huán)境主要表現(xiàn)為綠色環(huán)保意識(shí)的興起。

伴隨著我國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，環(huán)境問題日顯突出。人們逐漸意識(shí)到不能再像過去一樣，走以犧牲環(huán)境為代價(jià)的粗放型增長模式，而應(yīng)該轉(zhuǎn)向可持續(xù)發(fā)展。和諧社會(huì)的口號(hào)適時(shí)提出，也更加強(qiáng)調(diào)了綠色環(huán)保的重要性。從國際社會(huì)來看，環(huán)保早已經(jīng)成為一種普遍意識(shí)。綠色保護(hù)意識(shí)的興起影響了線纜 行業(yè) 的發(fā)展方向。未來環(huán)保型的線纜將逐漸成為一種潮流。

目前國內(nèi)電線電纜 行業(yè) 在循環(huán)經(jīng)濟(jì)理念、制造過程污染的控制、產(chǎn)品的綠色設(shè)計(jì)、制造設(shè)備的節(jié)能降耗、產(chǎn)品廢棄后的回收再利用等方面與日本、歐洲發(fā)達(dá)國家有相當(dāng)大的差距。國內(nèi)電線電纜 行業(yè) 需要全方位、多層次地推行節(jié)能降耗和環(huán)境保護(hù)。

四、技術(shù)環(huán)境

我國良好的政策環(huán)境和相對(duì)平穩(wěn)的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢為25千伏及以下電力電纜技術(shù)創(chuàng)新和推廣應(yīng)用提供了優(yōu)越的市場機(jī)會(huì)和發(fā)展空間。雖然我國本土企業(yè)起步較晚，但目前正在努力追趕并取得了可喜的進(jìn)步，隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會(huì)的進(jìn)步，以及節(jié)能環(huán)保意識(shí)的進(jìn)一步普及、國內(nèi)眾多工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)工藝技術(shù)升級(jí)的需求進(jìn)一步增強(qiáng)，國內(nèi)市場對(duì)25千伏及以下電力電纜產(chǎn)品的需求逐年增長，同時(shí)也產(chǎn)生新的應(yīng)用領(lǐng)域，這些新的應(yīng)用反過來又推動(dòng)著 行業(yè) 的技術(shù)革新和進(jìn)步。可以預(yù)計(jì)，在與外資品牌的充分競爭中成長起來的本土優(yōu)秀企業(yè)將隨著市場的發(fā)展進(jìn)一步成長和壯大，在整個(gè) 行業(yè) 中扮演越來越重要的角色。

五、投資環(huán)境綜合結(jié)論（CMRN）

25千伏及以下電力電纜投資環(huán)境評(píng)價(jià)

第二節(jié) 投資風(fēng)險(xiǎn) 分析

1、政策風(fēng)險(xiǎn)

產(chǎn)品原材料的90%主要為銅材和鋁材，導(dǎo)致其對(duì)上游產(chǎn)業(yè)的依賴非常明顯。原材料的購進(jìn)情況不但與企業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量緊密相關(guān)，其價(jià)格的變化更是對(duì)電線電纜產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售有重要影響。

而有色金屬業(yè)作為我國較早實(shí)現(xiàn)與國際接軌的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，其產(chǎn)品價(jià)格又與國際市場的對(duì)接和關(guān)聯(lián)十分緊密。受期貨價(jià)格影響，國際市場上電解銅、電解鋁等價(jià)格劇烈波動(dòng)，這樣勢必影響電線電纜制造等下游產(chǎn)業(yè)。

回避這類風(fēng)險(xiǎn)，需要企業(yè)有足夠的資金實(shí)力和金融運(yùn)作能力，通過期貨市場對(duì)沖相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

2、競爭風(fēng)險(xiǎn)

我國中低端線纜市場競爭風(fēng)險(xiǎn)較大。目前雖然整個(gè)線纜 行業(yè) 還處于無序競爭的狀態(tài)，引領(lǐng) 行業(yè) 發(fā)展的大型企業(yè)還未出現(xiàn)。但產(chǎn)能過剩導(dǎo)致的供大于求局面，勢必引發(fā)市場優(yōu)勝劣汰，部分企業(yè)必然為此買單。 行業(yè) 洗牌階段很快會(huì)到來。

此外，由于目前的低價(jià)競爭格局，導(dǎo)致了劣幣驅(qū)逐良幣的暫時(shí)情況。企業(yè)一方面要提高產(chǎn)品質(zhì)量，另一方面，又要想法設(shè)法必須降低成本，接受低利潤。只有兩方面都做好了，才能在市場競爭中取勝。

回避此類競爭風(fēng)險(xiǎn)的方法是盡量到投資附加值高的供小于求的高端線纜或者特殊用途線纜 行業(yè) 。

3、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

前面提到過，高附加值的線纜 行業(yè) 我國還少有涉及。這主要是由于我國線纜人才缺乏、研發(fā)資金投入不夠所致。缺乏核心技術(shù)將制約我國線纜 行業(yè) 的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。同時(shí)，也使得我國線纜 行業(yè) 在國際上受制于它國，產(chǎn)品缺乏核心競爭力。

規(guī)避此類風(fēng)險(xiǎn)，不僅需要加大研發(fā)資金投入，還要注重人才的培養(yǎng)。除此之外，還應(yīng)該從目前經(jīng)濟(jì)危機(jī)造成的全球同類市場的不景氣中尋找機(jī)會(huì)，適時(shí)向國外先進(jìn)企業(yè)購買核心關(guān)鍵技術(shù)和設(shè)備，引進(jìn)國際化人才，實(shí)現(xiàn)低成本的跨越式發(fā)展。

4、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

公司經(jīng)營資金主要靠自有資金和銀行貸款解決，銀行貸款在很大程度上受國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策特別是金融政策等外部因素的制約。因此在公司經(jīng)營規(guī)模逐漸擴(kuò)大的情況下，不排除由于融資能力的限制出現(xiàn)資金緊張、影響公司經(jīng)營的可能。

2010年國家貸款利率政策的變化，將會(huì)影響公司的融資成本。隨著國家從緊貨幣政策的實(shí)施，銀行貸款利率的上浮，公司的融資成本將不斷增加，從而有可能影響公司的效益。

5、經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)營管理能力的強(qiáng)弱、管理經(jīng)驗(yàn)是否充足以及管理者的素質(zhì)和工作能力的好壞都給公司帶來一定的經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)。今后整個(gè) 行業(yè) 發(fā)展速度將會(huì)進(jìn)一步加快，盡管公司都會(huì)十分注重組織模式和管理制度的建立、完善和優(yōu)化，但是制度的完善和優(yōu)化需要一定的過程，因而不排除完善的速度滯后于發(fā)展速度的可能。

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