第一節(jié) 我國銅進(jìn)口相關(guān)政策及其影響
一、進(jìn)口政策 分析
（一）政策出臺的背景及目的
增值稅先征后返專項(xiàng)進(jìn)口政策是1999年3月由國家計(jì)委、國家經(jīng)貿(mào)委、國家有色局向國務(wù)院提出聯(lián)合報(bào)告，國家計(jì)委、國家經(jīng)貿(mào)委、財(cái)政部共同制定出臺的。其主要目的是為了增強(qiáng)我國銅冶煉和加工骨干企業(yè)競爭實(shí)力和發(fā)展后勁，政策的實(shí)施主要有以下幾方面的原因：
(1)政策出臺時銅冶煉企業(yè)幾乎全線虧損。我國銅冶煉企業(yè)由于成本偏高、資源劣勢、分散進(jìn)口和原料競爭以及結(jié)構(gòu)不合理等原因，加上社會負(fù)擔(dān)沉重，造成銅產(chǎn)品的成本偏高、缺乏競爭力。1995年以后，國際市場銅價(jià)持續(xù)下跌，許多企業(yè)經(jīng)營陷入困境。
(2)我國銅資源短缺嚴(yán)重。近十幾年來，受我國銅資源總量少、存量資源品位低、開采條件差、開采成本高、投資龐大、回收周期長、開采年限短的限制，我國銅礦山新上項(xiàng)目少，一些老礦山資源又逐步枯竭，銅原料供應(yīng)短缺狀況越來越嚴(yán)重，全國自產(chǎn)銅礦只能滿足約三分之一的生產(chǎn)需求。
(3)我國進(jìn)口銅精礦絕大多數(shù)來自于現(xiàn)貨市場，通過長期合同購買銅精礦的比例相當(dāng)?shù)?，主要通過中間貿(mào)易商在現(xiàn)貨市場采購，貨源的不穩(wěn)定性以及現(xiàn)貨銅精礦加工費(fèi)的持續(xù)走低對我國冶煉商造成極大的沖擊。目前，我國企業(yè)的現(xiàn)貨進(jìn)口銅精礦的粗煉費(fèi)用僅為每噸36美元，精煉費(fèi)為每磅4.0美分左右。
（二）政策的具體內(nèi)容
增值稅先征后返專項(xiàng)進(jìn)口政策(銅精礦、粗銅、廢銅)的主要內(nèi)容為：為支持和促進(jìn)我國銅冶煉工業(yè)的健康發(fā)展，對國家重點(diǎn)銅冶煉企業(yè)在國家核定的年度數(shù)量、品種范圍內(nèi)進(jìn)口的銅原料，進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅實(shí)行先征后返，返還的進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅稅款作為國家注入企業(yè)的資本金，用于改進(jìn)銅冶煉工藝和擴(kuò)大生產(chǎn)能力。企業(yè)進(jìn)口的銅原料僅限生產(chǎn)自用，不得轉(zhuǎn)讓、倒賣或移作他用。在進(jìn)口環(huán)節(jié)返還增值稅政策實(shí)施期間，企業(yè)不得出口銅精礦和廢雜銅。在有關(guān)銅產(chǎn)品退稅政策調(diào)整前，暫不得出口粗銅。粗銅、雜銅進(jìn)口量進(jìn)行調(diào)整，并根據(jù)企業(yè)實(shí)際用量、進(jìn)口完成情況分兩次下達(dá)專項(xiàng)指標(biāo)執(zhí)行量。
財(cái)政部《關(guān)于銅原料進(jìn)口增值稅先征后返的通知》(2001年5月25日印發(fā))中規(guī)定，享受進(jìn)口銅原料退稅的企業(yè)必須是：有利于企業(yè)技術(shù)進(jìn)步；銅原料為雜銅、粗銅、銅精礦及其限定數(shù)量；受惠企業(yè)不得賣出銅原料。
2003年4月14日，在前一階段增值稅先征后返政策到期后，根據(jù)前幾年政策的執(zhí)行情況以及市場的客觀要求，我國又繼續(xù)實(shí)施了銅精礦進(jìn)口增值稅先征后返的優(yōu)惠政策，主要內(nèi)容是給于銅陵有色金屬(集團(tuán))公司、江西銅業(yè)股份有限公司、金川集團(tuán)有限公司等14家企業(yè)每年120萬噸銅精礦增值稅返還，期限三年。增值稅的30％返還冶煉廠，70％集中用于開發(fā)國外銅礦。另外，10萬噸廢雜銅和20萬噸粗銅以及其他形式的原料，也實(shí)行增值稅返還政策。
（三）政策執(zhí)行情況
增值稅先征后返專項(xiàng)進(jìn)口政策的實(shí)施雖然在日趨緊張的銅精礦市場面前無法根本改善我國冶煉企業(yè)的經(jīng)營局面，但提高了我國企業(yè)在國際銅精礦市場的購買能力，降低了企業(yè)的運(yùn)營成本，政策出臺以后，隨著成本壓力降低，再加上銅價(jià)逐漸回升，我國銅冶煉企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營也逐步好轉(zhuǎn)。江西銅業(yè)1998年的凈利潤僅為1002萬元，1999年上升至2315萬元，2000年增至1.1億元，2001年銅價(jià)創(chuàng)出近年來的低點(diǎn)，而企業(yè)效益卻大幅上升至3.13億元。
（四）政策對電解銅市場的影響
增值稅先征后返的專項(xiàng)進(jìn)口政策的實(shí)施降低了我國銅企業(yè)的生產(chǎn)成本，增加了我國電解銅整體供應(yīng)的數(shù)量，降低了我國電銅市場的平均價(jià)格。由于該政策的力度大、持續(xù)時間長，在政策剛剛出臺時，對我國電解銅市場價(jià)格產(chǎn)生了不小的沖擊。
目前，從2003年開始實(shí)施的新一期專項(xiàng)進(jìn)口政策，雖然增加了進(jìn)口銅原料的數(shù)量配額，但增值稅的返還數(shù)量卻大為減少，總體數(shù)量僅相當(dāng)于前期政策的50％左右。2003年年底，由于中國買盤在歐洲、美國大量高價(jià)采購廢銅，德國企業(yè)曾經(jīng)建議歐盟停止向中國出口廢銅，并就此展開調(diào)查。隨著我國加入WTO進(jìn)程的深入以及我國銅工業(yè)整體實(shí)力的增強(qiáng)，增值稅先征后返的專項(xiàng)進(jìn)口政策也將會隨著國內(nèi)外銅市場的形勢逐漸調(diào)整，這將使得我國國內(nèi)銅市場價(jià)格和國際市場價(jià)格進(jìn)一步接軌。
二、國別政策性進(jìn)口政策
（一）政策出臺的背景及目的
隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，近年來中國在國際貿(mào)易中保持著巨大的貿(mào)易順差，為了更好的開展對外貿(mào)易，我國制定了國別政策性進(jìn)口政策。
國別政策性進(jìn)口是指為解決我國與少數(shù)發(fā)展中國家的貿(mào)易不平衡問題，避免貿(mào)易磨擦，按照一定的方式確定部分企業(yè)從貿(mào)易順差國家進(jìn)口一些商品，國家財(cái)政每年安排一部分資金對這些企業(yè)由于進(jìn)口指定商品所發(fā)生的虧損予以補(bǔ)貼。
由于銅資源的重要性以及我國銅資源的缺乏，電解銅一直被列為國別政策性進(jìn)口商品。
（二）政策的具體內(nèi)容
國別政策性進(jìn)口主要是按照財(cái)政部的《國別政策性進(jìn)口財(cái)政補(bǔ)貼有關(guān)問題的暫行規(guī)定》和外經(jīng)貿(mào)部《國別政策性進(jìn)口財(cái)政補(bǔ)貼使用和管理辦法》的規(guī)定來執(zhí)行。財(cái)政補(bǔ)貼的原則是采取核定補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)、定額補(bǔ)貼、超虧不補(bǔ)、減虧分成的辦法。享受國別政策性財(cái)政補(bǔ)貼的國別、商品及補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)當(dāng)年的實(shí)際情況確定。補(bǔ)貼金額由財(cái)政部根據(jù)商品的進(jìn)口成本與我國市場該商品銷價(jià)的差額，按照當(dāng)年的數(shù)量或金額確定補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，核定補(bǔ)貼金額。執(zhí)行程序上是由外經(jīng)貿(mào)部根據(jù)我國與發(fā)展中國家的貿(mào)易情況，會同外交部等部門確定當(dāng)年急需解決貿(mào)易平衡問題的國家名單，并按照一定的方式指定有關(guān)公司進(jìn)口指定商品及其數(shù)量，年度終了后，財(cái)政部將執(zhí)行進(jìn)口公司的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行審核，并核算進(jìn)口補(bǔ)貼。同時財(cái)政部在年度預(yù)算執(zhí)行過程中可以采取適當(dāng)預(yù)撥的方法，撥付補(bǔ)貼。
（三）政策執(zhí)行情況
從政策實(shí)施情況看，實(shí)行國別政策性進(jìn)口的銅資源品種主要有銅精礦、電解銅、銅桿、廢銅、陽極銅等，進(jìn)口國家主要包括蒙古、菲律賓、波蘭、贊比亞、烏茲別克斯塔等。國別政策性進(jìn)口任務(wù)主要由中國五金礦產(chǎn)進(jìn)出口總公司(含原有色總公司)、中國兵器工業(yè)集團(tuán)公司等23家國家級進(jìn)出口公司來完成。
進(jìn)口企業(yè)按照外經(jīng)貿(mào)部所下達(dá)的任務(wù)(國別、品種、數(shù)量)以一般貿(mào)易方式進(jìn)口，在完成進(jìn)口任務(wù)后，由進(jìn)口公司提交進(jìn)口合同、信用證、提單、報(bào)關(guān)單、銀行付款憑證、單獨(dú)編制的進(jìn)口主要商品銷售虧損表、商品銷售發(fā)票等報(bào)外經(jīng)貿(mào)部審核，最后由財(cái)政部辦理補(bǔ)貼手續(xù)。
（四）政策對電解銅市場的影響
國別政策性進(jìn)口政策屬于一項(xiàng)長期的國家政策，政策的執(zhí)行受國家財(cái)政、審計(jì)部門的監(jiān)督管理，進(jìn)口政策在集中執(zhí)行時會在短期內(nèi)增加我國電銅市場的供應(yīng)，給國內(nèi)市場銅價(jià)帶來一定沖擊。
為了滿足軍工生產(chǎn)用銅的需要，保證國防軍事工業(yè)的發(fā)展，我國對軍工用電解銅進(jìn)口給于一定的優(yōu)惠政策。
從《海關(guān)總署關(guān)于“九五”期間有關(guān)稅收優(yōu)惠政策執(zhí)行期限問題的通知》中可以了解到，按照《關(guān)稅征管司關(guān)于調(diào)整國防科學(xué)技術(shù)工業(yè)委員會軍工用銅進(jìn)口單位的通知》(稅管〔1999〕316號)的精神，“九五”期間軍工用銅進(jìn)口執(zhí)行增值稅先征后返的政策。由于軍事工業(yè)特殊性的原因，我國軍工用銅的進(jìn)口政策內(nèi)容包括每年的進(jìn)口額度和執(zhí)行情況目前還無法了解到更多的信息。但是從該政策嚴(yán)格的審批程序和軍工用銅的應(yīng)用范圍來看，執(zhí)行該政策的電銅進(jìn)口數(shù)量不大，對于我國市場銅價(jià)的總體水平影響較小。
三、邊貿(mào)進(jìn)口政策
（一）政策出臺的背景及目標(biāo)
關(guān)貿(mào)總協(xié)定1994中規(guī)定，不阻止任何成員方為便利邊境貿(mào)易對毗鄰國家給予某種利益。為了促進(jìn)邊境地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，根據(jù)關(guān)貿(mào)總協(xié)定1994第24條第3款的有關(guān)內(nèi)容，中國從1996年4月1日起開始執(zhí)行小額邊貿(mào)進(jìn)口優(yōu)惠政策。
（二）政策的具體內(nèi)容
該政策的主要內(nèi)容是對邊境小額貿(mào)易企業(yè)通過指定邊境口岸進(jìn)口原產(chǎn)于毗鄰國家的商品，除煙、酒、化妝品以及國家規(guī)定必須照章征稅的其他商品外，實(shí)行進(jìn)口關(guān)稅和進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅按法定稅率減半征收。根據(jù)政策，通過邊貿(mào)方式進(jìn)口電解銅關(guān)稅為1％，進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅為8.5％。
（三）政策執(zhí)行情況
隨著中國銅消費(fèi)量的日益增長，自1998年以來通過邊境貿(mào)易進(jìn)口的電解銅呈現(xiàn)逐年增長的勢頭。1998年至2002年，電解銅進(jìn)口量、邊貿(mào)進(jìn)口量以及哈薩克斯坦的進(jìn)口量增長幅度分別達(dá)到了6倍、15倍和11倍左右；俄羅斯的進(jìn)口量從2000年開始增幅加大，到了2002年，3年時間增長了近5倍。2002年的有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，邊貿(mào)進(jìn)口電銅占進(jìn)口總量的比例已近1/4，哈薩克斯坦與俄羅斯的電解銅基本上都是以邊貿(mào)方式進(jìn)口的。邊貿(mào)進(jìn)口在我國銅資源進(jìn)口貿(mào)易中一度占有較大比例。
在邊貿(mào)政策實(shí)行初期，政策對邊境地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及我國銅市供需關(guān)系的改善起到了積極作用。但由于邊境小額貿(mào)易有進(jìn)口享受關(guān)稅、增值稅“雙減半”的優(yōu)惠政策，降低了進(jìn)口成本，使得邊貿(mào)進(jìn)口電解銅價(jià)比一般貿(mào)易方式進(jìn)口的銅價(jià)格每噸低45美元至87美元。近年來一些貿(mào)易商利用這一政策，通過邊貿(mào)大量進(jìn)口電解銅以低于我國市場正常價(jià)格銷售，牟取不正當(dāng)利益，擾亂了我國電解銅市場秩序。
針對邊貿(mào)政策對有色金屬工業(yè)市場秩序造成的嚴(yán)重的負(fù)面影響，我國主要有色金屬生產(chǎn)廠家及有色金屬 行業(yè) 協(xié)會紛紛聯(lián)名向國家有關(guān)部門提出建議，要求取消有色金屬邊境貿(mào)易進(jìn)口優(yōu)惠政策，給企業(yè)以公平競爭的貿(mào)易環(huán)境。為了解決這一問題，2002年3月18日，國家稅務(wù)總局通知滿洲里和二連浩特等邊境地區(qū)的國稅局，決定取消企業(yè)通過邊境小額貿(mào)易進(jìn)口商品享受增值稅減半的優(yōu)惠政策，關(guān)稅優(yōu)惠依然不變。這次稅制的調(diào)整在隨后產(chǎn)生了一些作用。
2003年5月1日，海關(guān)總署發(fā)布2003年第27號公告：根據(jù)財(cái)政部《關(guān)于調(diào)整部分商品邊境貿(mào)易進(jìn)口稅收政策的通知》〔財(cái)稅(2003)100號〕，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，自2003年6月1日起，對包括銅礦砂、銅精礦和銅材(包括電解銅)在內(nèi)的20種商品停止執(zhí)行邊境小額貿(mào)易進(jìn)口增值稅減半征收的優(yōu)惠政策(關(guān)稅減半優(yōu)惠政策不變)。
（四）政策對電解銅市場的影響
相對于其他的進(jìn)口優(yōu)惠政策而言，邊貿(mào)政策對于我國電解銅價(jià)的影響最大，主要原因在于邊貿(mào)政策沒有進(jìn)口數(shù)量配額的限制。邊貿(mào)政策的實(shí)施的是小額邊境貿(mào)易，但是交易商受利益驅(qū)動，大量進(jìn)口電解銅，使得上海現(xiàn)貨市場上邊貿(mào)銅的數(shù)量一度占據(jù)了半數(shù)以上的市場份額，從2001年至2003年4月份的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，邊貿(mào)電解銅進(jìn)口占到總進(jìn)口量的20％以上，進(jìn)而擾亂了我國電銅市場的價(jià)格，嚴(yán)重違背了政策制定的初衷。
取消邊貿(mào)進(jìn)口政策是國家根據(jù)近幾年我國相關(guān)市場的狀況而進(jìn)行的宏觀調(diào)控，可以有效抑制邊貿(mào)電銅進(jìn)口的增長，減輕我國市場的供應(yīng)壓力和對國產(chǎn)電銅的沖擊，對銅價(jià)將形成一定的支撐，逐步提高我國國際市場比價(jià)。同時將大大減少邊貿(mào)進(jìn)口電解銅對我國銅企業(yè)的沖擊，使競爭趨向公平，有利于我國電解銅企業(yè)的產(chǎn)品銷售，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。
四、國家儲備進(jìn)口政策
（一）政策出臺的背景及目的
國家儲備是指國家直接掌握的關(guān)系國計(jì)民生和國家安全的戰(zhàn)略原料、生產(chǎn)設(shè)備、主要農(nóng)產(chǎn)品、醫(yī)藥器材等物資的儲備，分為戰(zhàn)略后備物資儲備和動員物資儲備。
國家物資儲備任務(wù)由隸屬于國家發(fā)展和改革委員會的國家物資儲備局來完成，其主要職能是根據(jù)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略和現(xiàn)代化建設(shè)的需要，掌握儲備物資存量，具體執(zhí)行戰(zhàn)略儲備物資和調(diào)節(jié)儲備物資計(jì)劃。
我國是世界上最大的銅消費(fèi)國，又是銅資源短缺的國家，每年需要進(jìn)口大量的銅來彌補(bǔ)供需缺口，做為一種重要的戰(zhàn)略物資和工業(yè)物資，建立銅資源的國家儲備十分必要。
（二）政策的具體內(nèi)容
國家儲備銅的進(jìn)口采用一般貿(mào)易方式進(jìn)行，國家在儲備銅的輪出銷售中給于物質(zhì)儲備系統(tǒng)一定的優(yōu)惠政策。根據(jù)財(cái)政部、國家稅務(wù)總局《關(guān)于國家物資儲備局系統(tǒng)繳納增值稅、所得稅的通知》(1994年10月11日〖1994〗財(cái)稅字063號)的規(guī)定：國家物資儲備局系統(tǒng)銷售的儲備物資，增值稅采取先征稅后返還的辦法，由稅務(wù)部門照章征收增值稅，財(cái)政部門將已征的稅款返還給納稅單位，同時還給予免征企業(yè)所得稅照顧。
（三）政策執(zhí)行情況
我國電解銅的儲備進(jìn)口以及電解銅的庫存輪出主要由國家物資調(diào)節(jié)中心來進(jìn)行。國家物資儲備調(diào)節(jié)中心是國家發(fā)展計(jì)劃委員會下屬的全民所有制事業(yè)單位，是具有事業(yè)法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，實(shí)行自收自支、自主經(jīng)營、獨(dú)立核算、自負(fù)盈虧的企業(yè)管理制度。國家物資儲備調(diào)節(jié)中心一方面負(fù)責(zé)儲備物資的定貨、收儲、投放市場及經(jīng)營業(yè)務(wù)，另外還負(fù)責(zé)儲備物資的輪出任務(wù)，保證儲備物資的保值增值。
由于銅資源的重要性和我國銅資源的缺乏性，國儲銅的進(jìn)口和庫存輪出每年都要進(jìn)行。據(jù)悉，我國電解銅的國家儲備量2002年為35萬噸左右。2002年國家儲備局進(jìn)口了20萬噸電解銅，這次電解銅采購由物資調(diào)劑中心牽頭，五礦進(jìn)出口總公司等幾家進(jìn)出口公司參與了國儲銅的采購，進(jìn)口的成本價(jià)大致為1600美元/噸左右，國儲銅的進(jìn)口對于當(dāng)時國際銅價(jià)短期內(nèi)的止跌企穩(wěn)產(chǎn)生了一定作用。2003年以來，隨著市場銅價(jià)走高，國家儲備局逐漸拋出了這20萬噸的儲備銅，這使得上海期交所銅庫存逐步增加，滬銅與倫銅價(jià)格的比率走低，給國內(nèi)現(xiàn)貨市場銅價(jià)帶來一定壓力。
（四）政策對市場的影響
國家儲備進(jìn)口政策的執(zhí)行一方面要保證電解銅儲備的數(shù)量，同時還要完成電解銅資產(chǎn)保值增值的任務(wù)，在對庫存進(jìn)行補(bǔ)充以及替換舊有庫存的過程中，由于國儲銅的數(shù)量較大，對國內(nèi)、國際電解銅市場的價(jià)格會帶來較大影響。
國際市場上電解銅價(jià)格是以倫敦金屬交易所的LME銅期貨價(jià)格做為現(xiàn)貨定價(jià)的依據(jù)，我國電解銅市場的現(xiàn)貨價(jià)格主要由上海期交所陰極銅當(dāng)月期貨合約的價(jià)格來決定。做為銅資源的進(jìn)口大國，滬銅的價(jià)格除了受倫銅價(jià)格波動的影響以外，同時也受我國國內(nèi)市場供求關(guān)系以及進(jìn)出口政策的影響。在匯率政策不變的情況下，國家進(jìn)出口政策對于我國銅價(jià)的影響相當(dāng)大，這可以從滬銅與倫銅的比價(jià)關(guān)系上得到反映。
從1993年以來滬銅與倫銅價(jià)格的對比我們可以看出，滬銅與倫銅價(jià)格的走勢基本保持一致，兩市比價(jià)圍繞10:1上下波動，近年來滬銅與倫銅的比價(jià)逐漸收斂，比價(jià)逐漸提高。1993年至1998年，受國內(nèi)走私活動影響和國內(nèi)期貨市場完善程度不足的影響，滬銅與倫銅的比價(jià)曾經(jīng)出現(xiàn)11.59和8.79的極端情況；1998年中國政府開始打擊走私，比價(jià)最大時達(dá)到了10.9，并在9.2至10.9之間波動；1999年至2000年比價(jià)范圍主要是在9.4至10.6之間徘徊；2001年比價(jià)范圍縮小到了9.8至10.4之間；2002年比價(jià)范圍進(jìn)一步縮小到了9.85至10.15之間，這幾年比價(jià)縮小的主要原因是受先征后返專項(xiàng)進(jìn)口政策，以及邊貿(mào)進(jìn)口政策的影響；2003年比價(jià)上移到了9.8至10.4之間，主要原加是中國政府限制邊貿(mào)銅的進(jìn)口數(shù)量，同時先征后返專項(xiàng)進(jìn)口政策上的增值稅返還數(shù)額也有所減少。
綜上所述，我國實(shí)施的一系列銅進(jìn)口政策對于發(fā)展國內(nèi)銅工業(yè)發(fā)揮了重要的作用，對于國內(nèi)銅價(jià)走勢也產(chǎn)生著重要的影響， 研究 和了解中國銅進(jìn)口政策對于期貨投資和現(xiàn)貨貿(mào)易都有著重要的意義。隨著我國加入WTO的進(jìn)程的深入，銅進(jìn)口政策的出臺和實(shí)施將日益遵循市場化、國際化的要求，國內(nèi)國際兩個市場的銅價(jià)也將進(jìn)一步接軌。
第二節(jié) 提高銀行存款準(zhǔn)備金率對銅業(yè)的影響
中國人民銀行從2004年4月25日起實(shí)行差別存款準(zhǔn)備金制度，并實(shí)行再貸款浮息制度。2004年10月28日中國人民銀行決定，從10月29日起上調(diào)利率。
2003年以來,中國持續(xù)發(fā)生的“煤荒”,“電荒”,“油荒”等一系列能源危機(jī)現(xiàn)象，向中國的經(jīng)濟(jì)專家和政府官員們發(fā)出了強(qiáng)烈的警示。隨著國內(nèi)通貨膨脹的苗頭越來越明顯，央行在前期不斷出臺宏觀調(diào)控的措施之后，再次對資金市場施以重手,其緊縮銀根的金融政策已越來越明顯。對一些發(fā)展過熱的 行業(yè) ，比如房地產(chǎn)、鋼鐵、水泥 行業(yè) ，政府將采取措施降溫。
預(yù)計(jì)到2005年，中國經(jīng)濟(jì)的增長速度會開始適度放慢。發(fā)展過熱的 行業(yè) 經(jīng)歷了數(shù)年的高速增長，一旦發(fā)展速度降下來，原材料的消費(fèi)隨之萎縮，制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中的庫存，包括中間產(chǎn)品、零配件以及產(chǎn)成品中可能會出現(xiàn)多余的庫存。這將極大地沖擊包括銅在內(nèi)的商品期貨一年多來的持續(xù)上升行情。
第三節(jié) 停止邊貿(mào)進(jìn)口優(yōu)惠政策對銅企業(yè)的影響
海關(guān)總署5月份發(fā)布公告，宣布從今年6月1日起停止執(zhí)行銅礦砂、銅精礦和銅材（包括精銅）的邊境貿(mào)易進(jìn)口稅收優(yōu)惠政策。該政策的取消將改變邊貿(mào)銅量大價(jià)低沖擊國內(nèi)市場的局面，對銅市構(gòu)成利好。但業(yè)內(nèi)人士也提醒，國外銅企業(yè)可能趁此提高原料出口價(jià)格，企業(yè)應(yīng)對此有所準(zhǔn)備以趨利避害。
為扶持邊境、西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，1996年國家出臺政策規(guī)定，對邊境小額貿(mào)易企業(yè)通過指定邊境口岸進(jìn)口原產(chǎn)于毗鄰國家的銅實(shí)行進(jìn)口關(guān)稅和進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅減半征收，海關(guān)全額開具進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅專項(xiàng)稅票，抵扣進(jìn)口企業(yè)進(jìn)項(xiàng)稅。
自去年以來，國內(nèi)一些貿(mào)易公司利用該政策，大量轉(zhuǎn)手倒賣邊貿(mào)銅，低價(jià)銷往內(nèi)地，大大沖擊了國內(nèi)銅市場。海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2001年和2002年，邊貿(mào)進(jìn)口精銅為21萬噸和29.4萬噸，分別占當(dāng)年全國進(jìn)口精銅總量的24.3％和24.9％；邊貿(mào)進(jìn)口銅材為4.3萬噸和7.93萬噸，分別占當(dāng)年全國進(jìn)口銅材總量的5％和6.7％。邊貿(mào)進(jìn)口精銅價(jià)比正規(guī)渠道的銅價(jià)低45－87美元／噸，銅材低125－239美元／噸。受此影響，去年國內(nèi)銅及銅材企業(yè)效益損失嚴(yán)重，如我國第四大精銅生產(chǎn)企業(yè)－－大冶有色金屬公司精銅現(xiàn)貨銷售的國內(nèi)市場份額減少了一半以上。
業(yè)內(nèi)人士 分析 認(rèn)為，取消邊貿(mào)稅收優(yōu)惠政策將對銅市產(chǎn)生積極影響：
首先，有利于國內(nèi)銅價(jià)向上修復(fù)。低價(jià)邊貿(mào)銅大量進(jìn)口是造成近年來國內(nèi)銅價(jià)低迷的重要因素之一，邊貿(mào)進(jìn)口銅減少，將改變國內(nèi)現(xiàn)貨銅市場供需狀況，促進(jìn)銅價(jià)上漲。海關(guān)總署公告一出臺，市場就有反應(yīng)。5月底國內(nèi)銅價(jià)環(huán)比上漲1000元／噸，在1.7萬元／噸左右。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)漲勢將保持至下半年，全年平均可達(dá)每噸1.75萬元。
其次，有利于國內(nèi)企業(yè)銅產(chǎn)品的套期保值。由于邊貿(mào)進(jìn)口銅不能在上海金屬期貨交易所交割，只能在現(xiàn)貨市場以升貼水價(jià)格進(jìn)行銷售，不僅對國內(nèi)期貨價(jià)格的上漲有所抑制，而且扭曲了國內(nèi)銅價(jià)與國際銅價(jià)的正常比例關(guān)系。取消該政策將使比價(jià)恢復(fù)正常并逐步擴(kuò)大，今年一季度，這一比價(jià)平均為10.08，5月中旬已漲至10.174，預(yù)計(jì)下半年將震蕩上行至10.2。比價(jià)關(guān)系的擴(kuò)大有利于依賴進(jìn)口銅原料的國內(nèi)銅及銅材企業(yè)進(jìn)行套期保值獲得合理利潤。
第三，有利于國內(nèi)銅業(yè)市場有序競爭。江西銅業(yè)股份有限公司執(zhí)行董事、副總經(jīng)理王赤衛(wèi)認(rèn)為，某些企業(yè)將無法再利用該優(yōu)惠政策大量進(jìn)口邊貿(mào)銅低價(jià)擠占市場，公平稅負(fù)使企業(yè)處于同一起跑線，市場貿(mào)易環(huán)境更趨公平有序。
取消該政策對銅市構(gòu)成利好，但可能帶來的一些消極影響也不容忽視。江西銅業(yè)、銅陵有色等業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，邊貿(mào)稅收政策取消后，對原來無法享受這一政策的國外銅出口企業(yè)（主要是海運(yùn)國家）的制衡作用將會削弱，而我國銅原材料供應(yīng)嚴(yán)重短缺，這部分企業(yè)在邊貿(mào)政策取消后可能會趁機(jī)提價(jià)。目前我國銅精礦進(jìn)口屬于賣方市場，國外企業(yè)在交易時可能會通過進(jìn)一步打壓國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)的加工費(fèi)從中漁利。目前國際銅精礦現(xiàn)貨市場的綜合加工費(fèi)已縮減至每噸銅100美元以下，進(jìn)口銅精礦加工已出現(xiàn)較大虧損。如果加工費(fèi)被進(jìn)一步打壓，國內(nèi)企業(yè)將面臨更為困難的局面，一些小企業(yè)將被淘汰出局。因進(jìn)口原料成本過高，加工費(fèi)用較低，大冶有色日前宣布今年銅產(chǎn)量將縮減26％。
專家提醒國內(nèi)銅生產(chǎn)企業(yè)，應(yīng)盡早聯(lián)合起來應(yīng)對邊貿(mào)稅收優(yōu)惠政策取消后可能出現(xiàn)的國外銅出口企業(yè)的原料提價(jià)。同時企業(yè)應(yīng)延伸產(chǎn)業(yè)鏈，增加產(chǎn)品附加值，開發(fā)非銅產(chǎn)品，以提高自身競爭力。
第四節(jié) 電價(jià)上調(diào)對銅加工 行業(yè) 的影響
國家發(fā)改委出臺了新的電價(jià)調(diào)整方案，決定自6月15日起，南方、華東、華中、華北4個區(qū)域電網(wǎng)的全國銷售電價(jià)平均每千瓦時提高2.2分。專家們 分析 ，這次電價(jià)上調(diào)，估計(jì)將使今年我國銅加工 行業(yè) 總體成本增加近1億元。
盡管從全國范圍來看，目前受電價(jià)上調(diào)影響最大的并不是銅加工材生產(chǎn) 行業(yè) ，但是以我國銅加工材綜合電耗在1700千瓦時／噸左右來估算，此次電價(jià)上調(diào)將使每噸銅加工材用于支付電費(fèi)的成本提高37.4元。而由于上海、江蘇、浙江的銅加工材產(chǎn)量占到全國總產(chǎn)量的近70％，這三個省的上調(diào)電價(jià)卻要高于全國平均水平，因此銅加工生產(chǎn) 行業(yè) 的電價(jià)整體上調(diào)幅度平均應(yīng)在2.5分左右，也就是說每噸銅加工材產(chǎn)品的電費(fèi)支出將增加40元左右。
2003年，我國銅加工材的產(chǎn)量已達(dá)329.7萬噸，如果以1998-2003年期間我國銅加工材產(chǎn)量的年均遞增率為21.4％來預(yù)計(jì)，那么2004年我國銅加工材的產(chǎn)量將可能突破400萬噸。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù) 分析 ，今年前5個月，我國銅加工材的產(chǎn)量已達(dá)176萬噸，且比2003年同期有29.9％的增長，其中的主要生產(chǎn)地區(qū)，如浙江、江蘇、廣東、安徽的產(chǎn)量均有同比在24.4％－76％的提高，所以即使保守地估計(jì)，受此次電價(jià)上調(diào)影響的產(chǎn)量將在200萬噸以上。由于上海、江蘇、浙江的電價(jià)每千瓦時將提高2.5分－4分，高于平均上調(diào)幅度，因此以這些地區(qū)尚需完成的銅加工材產(chǎn)量來計(jì)算，浙江、江蘇、廣東、上海、安徽五省的銅加工生產(chǎn)將可能總共增加電費(fèi)支出9900多萬元。
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