我國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)經(jīng)過(guò)多年建設(shè)，已形成包括礦山、燒結(jié)、焦化、煉鐵、煉鋼、軋鋼及相關(guān)的鐵合金、耐火材料、碳素制品和地質(zhì)勘探、工程設(shè)計(jì)、建筑施工、科學(xué) 研究 等部門組成的完整工業(yè)體系。

第一節(jié) 我國(guó)十大鋼鐵企業(yè) 分析

一、十大鋼在鋼鐵產(chǎn)業(yè)中的地位

依據(jù)鋼鐵企業(yè)在 行業(yè) 的歷史地位和鋼產(chǎn)量作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，業(yè)內(nèi)通常將寶鋼、鞍鋼、首鋼、武鋼、攀鋼、太鋼、馬鋼、包鋼、唐鋼、本鋼稱為十大鋼鐵企業(yè)，十大鋼的年鋼產(chǎn)量均在200萬(wàn)噸以上，2000年和2001年十大鋼的鋼產(chǎn)量分別占我國(guó)鋼總產(chǎn)量的49%和45%。其中寶鋼鋼產(chǎn)量已經(jīng)接近了2000萬(wàn)噸，到2002年止鞍鋼稱為了第二家鋼產(chǎn)量超過(guò)1000萬(wàn)噸的企業(yè)。從原材料供給角度看，十大鋼中寶鋼、武鋼是依托鋼鐵消費(fèi)區(qū)而建，交通便利，需要大量外部鐵礦石資源外，其余鋼鐵企業(yè)均有自己的礦山，鋼鐵生產(chǎn)主要依賴自身鐵礦供給。

二、十大鋼鐵企業(yè)的資產(chǎn)收益狀況

一般情況下鋼產(chǎn)量大小可以基本代表鋼鐵企業(yè)的實(shí)力大小，但在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)角度，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和競(jìng)爭(zhēng)力應(yīng)當(dāng)以其收入和獲利能力來(lái)判斷。十大鋼鐵企業(yè)的總資產(chǎn)均在150億元以上，寶鋼集團(tuán)的資產(chǎn)總額和銷售收入均遙遙領(lǐng)先，分別在1600億元和700億元左右。鋼鐵企業(yè)的收入效益與其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)又很大關(guān)系，如首鋼和武鋼的資產(chǎn)規(guī)模接近，但首鋼以附加值相對(duì)較低的建筑鋼材為主，而武鋼生產(chǎn)以附加值相對(duì)較高的板材為主，因此盡管首鋼無(wú)論從鋼產(chǎn)量還是鋼材產(chǎn)量均大于武鋼，但是銷售收入?yún)s一直處在武鋼之后；太鋼由于生產(chǎn)的不銹鋼產(chǎn)品附加值較高，雖然其鋼和鋼材產(chǎn)量在近年一直排在十名以外，但其銷售收入一直排在前十名中。

2000和2001年十大鋼均實(shí)現(xiàn)了盈利，但收入和盈利能力存在著較大的差別，其中只有馬鋼、包鋼和唐鋼的年銷售收入略低于100億元，對(duì)于資產(chǎn)利潤(rùn)率來(lái)講，唐鋼、寶鋼、武鋼、攀鋼四家企業(yè)相對(duì)較高，而本鋼、包鋼和首鋼則相對(duì)較低。

三、十大鋼鐵企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)和償債能力

根據(jù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)我們可以 分析 企業(yè)的資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)狀況，從2000年和2001年十大鋼的兩個(gè)比率來(lái)看，總體波動(dòng)不大，以2000年和2001年的均值排序，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的排列次序依次為唐鋼、馬鋼、本鋼、寶鋼、太鋼、包鋼、首鋼、武鋼、攀鋼、鞍鋼，而按存貨周轉(zhuǎn)率的排列應(yīng)該為馬鋼、寶鋼、包鋼、攀鋼、武鋼、太鋼、唐鋼、鞍鋼、本鋼、首鋼，綜合來(lái)看，馬鋼和寶鋼的資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)狀況較好，而鞍鋼和首鋼的資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)狀況相對(duì)較差。

資產(chǎn)負(fù)債率是評(píng)價(jià)企業(yè)長(zhǎng)期嘗債能力的指標(biāo)，而流動(dòng)比率和速動(dòng)比率則是衡量短期償債能力的總要指標(biāo)。十大鋼企業(yè)均為國(guó)有企業(yè)，國(guó)有資本占有最大的比重，其資產(chǎn)負(fù)債率基本合理，2001年這一比率最高的為唐鋼，最低的為馬鋼，分別是66.97%和29.58%；流動(dòng)比率即流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的比率，速動(dòng)比率是扣除存貨部分的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，一般情況下，流動(dòng)比率為在2左右，速動(dòng)比率在1左右時(shí)，企業(yè)的短期嘗債能力可以保證，從2001年十大鋼的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率來(lái)看，馬鋼和寶鋼基本可以達(dá)到要求，其余鋼鐵企業(yè)均存在著一定的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在市場(chǎng)情況較好時(shí)，這一風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)顯現(xiàn)，但一旦市場(chǎng)向下波動(dòng)，則容易引發(fā)資金周轉(zhuǎn)困難的問(wèn)題。

隨著鋼鐵產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及兼并重組的進(jìn)行，十大鋼鐵企業(yè)在 行業(yè) 中的位次關(guān)系也在不斷調(diào)整之中，從銷售收入上來(lái)看，1999年傳統(tǒng)的十大鋼還均在 行業(yè) 的前十名中，但2000年和2001年卻分別只有8家和7家企業(yè)進(jìn)入 行業(yè) 前十名。而江蘇沙鋼、邯鋼、成立不久得湖南華菱集團(tuán)公司在近幾年進(jìn)步較快，已經(jīng)擠入了前10名的行列，而十大鋼中的攀鋼、包鋼則呈現(xiàn)出了下降的趨勢(shì)。

第二節(jié)主要鋼鐵企業(yè)優(yōu)劣勢(shì)對(duì)比 分析

限于篇幅和數(shù)據(jù)可比性的限制，我們選擇了寶鋼、武鋼、本鋼、馬鋼、邯鋼、攀鋼、唐鋼、沙鋼等8個(gè)重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)，對(duì)其具體優(yōu)劣勢(shì)進(jìn)行對(duì)比 分析 。

一、主要鋼鐵企業(yè)的原燃料供應(yīng)狀況對(duì)比

從鐵礦石供應(yīng)來(lái)看，寶鋼和沙鋼是依靠鋼鐵需求市場(chǎng)而建，離國(guó)內(nèi)鐵礦生產(chǎn)基地較遠(yuǎn)，全部依賴進(jìn)口供應(yīng)；其余六大鋼鐵企業(yè)則以自產(chǎn)為主，不足部分依靠進(jìn)口或國(guó)內(nèi)市場(chǎng)解決。8家鋼鐵企業(yè)的煤炭供應(yīng)均來(lái)自國(guó)內(nèi)主要煤炭生產(chǎn)基地，運(yùn)距有長(zhǎng)有短，價(jià)格也隨著運(yùn)距長(zhǎng)短有高有低，其中寶鋼和沙鋼的煤炭供應(yīng)價(jià)格最高，達(dá)到350元/噸，而本鋼最低，僅為280元/噸；8家企業(yè)中除沙鋼需外購(gòu)焦炭外，其余均能靠自產(chǎn)解決部分供應(yīng)，其中寶鋼還外供部分焦炭產(chǎn)品，而武鋼和邯鋼則需要外購(gòu)部分焦炭；鋼鐵企業(yè)屬于高耗電企業(yè)，8家鋼鐵企業(yè)均就近供電并有自備電廠供應(yīng)急之用。

二、主要鋼鐵企業(yè)的市場(chǎng)份額及有效銷售半徑對(duì)比

我國(guó)鋼鐵 行業(yè) 整體集中度較低，主要鋼鐵產(chǎn)品市場(chǎng)相對(duì)比較分散。在冷薄板、鍍層版等高附加值產(chǎn)品中寶鋼和武鋼走在前列，在銷售半徑上也存在較大的差別。

三、主要鋼鐵企業(yè)的產(chǎn)品制造成本對(duì)比

我國(guó)主要鋼鐵企業(yè)的焦化成本差別不大，基本在560~580元/噸左右，而煉鐵和連鑄成本則相對(duì)差別較大，寶鋼勞動(dòng)生產(chǎn)率和技術(shù)水平在國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)中相對(duì)最高，煉鐵和連鑄成本均遠(yuǎn)低于其他鋼鐵企業(yè)，具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

四、主要鋼鐵企業(yè)的國(guó)內(nèi)產(chǎn)品消費(fèi)市場(chǎng)對(duì)比

（一）寶鋼

主要面向高檔用鋼市場(chǎng)，是我國(guó)小轎車鋼板供應(yīng)的絕對(duì)領(lǐng)先者，是國(guó)內(nèi)唯一能生產(chǎn)高檔汽車面板的企業(yè)，其汽車面板已經(jīng)向奧迪、帕薩特、別克、賽歐、富康、紅旗等轎車全面供貨，產(chǎn)品供不應(yīng)求，其冷熱薄板、鍍鋅板、彩涂板、鍍錫板、冷軋硅鋼、石油管線鋼等產(chǎn)品80%以上均采用直供用戶的形式，中間流通環(huán)節(jié)很少，廣泛用于機(jī)電、機(jī)械、零部件、輕工等 行業(yè) ，是我國(guó)家電用鋼的絕對(duì)領(lǐng)先者；其不銹鋼產(chǎn)品將成為中國(guó)最大、世界第三的不銹鋼精品基地；同時(shí)其特殊鋼產(chǎn)品一直是我國(guó)最著名的軍工用鋼。寶鋼幾乎沒(méi)有低附加值的產(chǎn)品（除了一鋼、三鋼、五鋼少量型材外）

（二）武鋼

產(chǎn)品體系較為全面，特色產(chǎn)品為冷軋硅鋼片、冷熱薄板、中板、型材、橋梁用鋼、汽車用鋼、集裝箱用鋼，廣泛用于機(jī)電、機(jī)械、建筑、橋梁、集裝箱及汽車 行業(yè) ，但其汽車板檔次相對(duì)寶鋼較低，不能提供轎車用高檔次鋼，正在建設(shè)中的二熱軋主要方向是汽車用鋼，但其質(zhì)量尚難以對(duì)寶鋼構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)。

（三）本鋼

主導(dǎo)產(chǎn)品為板材，尤其是冷板和鍍鋅板，面向機(jī)電、機(jī)械、零部件、汽車等 行業(yè) ，目前正大力開拓汽車用鋼市場(chǎng)。

（四）馬鋼

目前主導(dǎo)產(chǎn)品比較凌亂，從建筑鋼材到火車用鋼和H型鋼，其中火車車輪和重軌及H型鋼是其標(biāo)志產(chǎn)品，占據(jù)我國(guó)火車車輪用鋼的絕對(duì)領(lǐng)先地位，其熱軋H型鋼廣泛用于建筑鋼結(jié)構(gòu)和機(jī)械 行業(yè) 。正在建設(shè)薄板生產(chǎn)線，面向高檔用鋼的汽車、機(jī)電等 行業(yè) 。

（五）邯鋼

過(guò)去主導(dǎo)產(chǎn)品為棒材和線材、型材、中板，附加值低，主要用于建筑 行業(yè) ，其新上馬的薄板生產(chǎn)線已經(jīng)動(dòng)工，面向高檔用鋼的汽車、機(jī)電等 行業(yè) 。

（六）攀鋼

主導(dǎo)產(chǎn)品為板材、型材、重軌、釩鈦合金類產(chǎn)品，其重軌除用于國(guó)內(nèi)鐵道建設(shè)外，每年均有超過(guò)5萬(wàn)噸的出口東南亞合同，釩鈦合金類產(chǎn)品是國(guó)內(nèi)獨(dú)樹一幟的產(chǎn)品，其釩鐵價(jià)格是國(guó)內(nèi)產(chǎn)品價(jià)格的晴雨表。

（七）唐鋼

過(guò)去主導(dǎo)產(chǎn)品為棒材和線材，面向建筑 行業(yè) ，今年1月份投產(chǎn)熱軋寬帶鋼生產(chǎn)線，面向汽車、機(jī)械、包裝等 行業(yè) 。

（八）沙鋼

中國(guó)最著名的民營(yíng)鋼鐵企業(yè)，主導(dǎo)產(chǎn)品為冷軋不銹鋼薄板、優(yōu)鋼，棒線材，主要面向高檔用鋼的汽車、機(jī)械、裝飾、化工等 行業(yè) 。

五、主要鋼鐵企業(yè)產(chǎn)品供應(yīng)的地域結(jié)構(gòu)比較

由于鋼鐵產(chǎn)品運(yùn)輸成本較大，鋼鐵企業(yè)市場(chǎng)供應(yīng)也有一定的區(qū)域特征，一般產(chǎn)品在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)份額較大。從2002年的數(shù)據(jù)來(lái)看，寶鋼、馬鋼和沙鋼的市場(chǎng)主要集中在我國(guó)華東地區(qū)，市場(chǎng)份額均占到了75%以上；而武鋼的市場(chǎng)集中在中南地區(qū)，其次是華東地區(qū)；本鋼的市場(chǎng)以東北地區(qū)為主，其次分別是華東和華北地區(qū)；邯鋼的市場(chǎng)主要集中在華北地區(qū)，其次是中南和華東地區(qū)；攀鋼市場(chǎng)以西南為主，其次實(shí)中南和華東地區(qū)；唐鋼則在中南和華北地區(qū)的市場(chǎng)份額相近，分別為34.1%和31.1%，在華東地區(qū)的銷售也占其銷售額的11.1%。未來(lái)幾年隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，一些鋼廠的市場(chǎng)供應(yīng)區(qū)域?qū)?huì)有明顯變化。

六、主要鋼鐵企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和工藝技術(shù)優(yōu)勢(shì)比較

國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)中，寶鋼是一面旗幟，因此對(duì)鋼鐵企業(yè)采用評(píng)分方式評(píng)估，以寶鋼的為10分，可以綜合比較主要鋼鐵企業(yè)的發(fā)展實(shí)力。

第三節(jié) 我國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)上市公司概況

1992年3月27日我國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)第一家上市公司上海異型鋼管股份有限公司（現(xiàn)為上?？萍迹┰谏虾ＷC券交易所上市，1994年4月長(zhǎng)城特鋼（現(xiàn)名為川投長(zhǎng)鋼）作為定向募集公司在深圳證券交易所掛牌交易，成為當(dāng)時(shí)深圳證券市場(chǎng)上最大的上市公司，而馬鋼股份則是我國(guó)第一批9家境外上市公司之一。到2002年為止，我國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)在國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)的上市公司共計(jì)50家，其中在上證所上市的31家，在深證所上市的19家。

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