第一節(jié) 原料成本上升風(fēng)險

玻璃價格持續(xù)上漲的因素之一即玻璃企業(yè)生產(chǎn)成本的持續(xù)攀升，導(dǎo)致企業(yè)的成本壓力日益突出。我國重點聯(lián)系玻璃企業(yè)純堿和重油進價和單耗看，06年二季度玻璃企業(yè)重油進價達到五年中的高點，由于2007年四季度國際原油期貨價格持續(xù)創(chuàng)新高并接近100美元/桶的歷史最高水平，2007年四季度玻璃企業(yè)的重油進價創(chuàng)出歷史新高。

純堿價格則從06年一季度至2007年三季度一直處于持續(xù)小幅上漲的趨勢。預(yù)計2008年純堿價格漲幅在8%左右，按2008年國際油價漲幅8%測算，浮法玻璃的成本上漲幅度在3-4元/重量箱。對于玻璃生產(chǎn)企業(yè)，實施油改氣、加強節(jié)能降耗是緩解成本上漲壓力的重要途徑。

第二節(jié) 區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展風(fēng)險

區(qū)域間的競爭集中表現(xiàn)在同類產(chǎn)品之間的競爭，哪個區(qū)域的產(chǎn)品具有競爭優(yōu)勢，哪個區(qū)域就能獲得競爭主動權(quán)。一個區(qū)域比其他區(qū)域在生產(chǎn)某種產(chǎn)品上所具有的優(yōu)勢，是由多種要素所決定的。通過對其中某些要素的培育，就可以獲得競爭優(yōu)勢。

第三節(jié) 投資過熱風(fēng)險

玻璃 行業(yè) 產(chǎn)能過剩投資過熱要比水泥嚴重，雖然發(fā)改委有結(jié)構(gòu)調(diào)整的意見，但 行業(yè) 整合的效果要弱與水泥。一方面玻璃落后產(chǎn)能僅占總產(chǎn)能的12％，而水泥是50％，淘汰的產(chǎn)能空間沒有水泥顯著；目前國內(nèi)產(chǎn)能的增速始終大于需求的增速，雖然差距在逐年減小，價格在07年有較大的回升，但預(yù)計08年浮法玻璃的價格將基本維持07年底的水平；玻璃 行業(yè) 目前整合的速度非常緩慢，由于其區(qū)域性遠沒有水泥 行業(yè) 那么明顯，跨區(qū)域整合獲得區(qū)域市場的意義并不明顯。

第四節(jié) 政策調(diào)控風(fēng)險

2008年經(jīng)濟工作會議強調(diào)要嚴格控制新開工項目以及實施從緊的貨幣政策，嚴格控制貨幣投放總量和投放節(jié)奏。如果2008年國家信貸政策得到堅決地貫徹和執(zhí)行，固定投資的下降將降低對玻璃的需求，致使玻璃 行業(yè) 很可能提前結(jié)束景氣周期。

第五節(jié) 資金風(fēng)險

玻璃 行業(yè) 需要一定的資金投入，隨著企業(yè)主業(yè)的快速發(fā)展以及未來戰(zhàn)略 規(guī)劃 的實施，企業(yè)經(jīng)營規(guī)模將快速擴張。企業(yè)在未來幾年對資金的需求將大幅增加，這對企業(yè)的融資能力提出了更高的要求，因而存在企業(yè)融資能力能否滿足發(fā)展資金需求的風(fēng)險。

第六節(jié) 玻璃 行業(yè) 周期性風(fēng)險

玻璃 行業(yè) 具有強周期性，周期大概在3年-4年左右。從近幾年的情況看，玻璃 行業(yè) 景氣波動周期在縮短。造成這種現(xiàn)象的主要原因是我國經(jīng)濟近幾年的加速增長。房地產(chǎn)和汽車 行業(yè) 的高速增長帶動的玻璃消費快速增長，使得玻璃 行業(yè) 消化新增產(chǎn)能的速度加快，進而造成 行業(yè) 景氣波動周期的縮短。玻璃 行業(yè) 盈利能力與產(chǎn)業(yè)擴張有極強的相關(guān)關(guān)系，在玻璃 行業(yè) 景氣高點時，企業(yè)開始無限制的產(chǎn)能擴張，每次擴張以后都會導(dǎo)致 行業(yè) 盈利能力大幅度下降。

第七節(jié) 中國玻璃 行業(yè) 市場 研究 成果

浮法玻璃價格經(jīng)過2008年3-5月價格連續(xù)上揚6、7月份淡季相對平穩(wěn)的走勢后8月份略有上升但整體來看下半年浮法玻璃價格繼續(xù)回升的勢頭和幅度將難如上半年，且未來景氣走向不容樂觀，原因是產(chǎn)能擴張壓力仍然較重（統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上半年平板玻璃完成固定資產(chǎn)投資增幅雖然只有0.4％，但上半年新建成投產(chǎn)生產(chǎn)線就有7條，在建生產(chǎn)線有20條，擬建生產(chǎn)線仍有50多條，總能力約2.4億重量箱，相當(dāng)于2007年底國內(nèi)全部產(chǎn)能的58％），發(fā)改委正在醞釀出臺對平板玻璃 行業(yè) 產(chǎn)能過快擴張的調(diào)控政策。

由于近幾年玻璃產(chǎn)能增加失控，加上2007年5月份以來國家控制房地產(chǎn)加速的影響，玻璃市場已經(jīng)出現(xiàn)供大于求的局面；同時，由于重油、煤、電等原材料價格猛漲，使得玻璃成本增加。

1、成本的銷售價格的擠壓造成了整個玻璃 行業(yè) 全面虧損的局面

2008年4月，建材市場進入旺季，市場需求擴大，玻璃 行業(yè) 大部分企業(yè)的經(jīng)營形勢開始走好，扭虧為盈，“盡管價格回暖，但玻璃全 行業(yè) 仍處在產(chǎn)能過剩階段，產(chǎn)業(yè)格局不變，價格長期趨勢難以把握。但隨著 行業(yè) 內(nèi)兼并重組的加快，或許能產(chǎn)生大的龍頭企業(yè)，從而改變 行業(yè) 的低迷狀態(tài)”。

2、短期回暖難掩長期頹勢

“目前國內(nèi)玻璃企業(yè)90％以上的產(chǎn)品都是低端的平板玻璃。”由于產(chǎn)品競爭同質(zhì)嚴重，導(dǎo)致國內(nèi)玻璃 行業(yè) 陷入低價搶爭市場的競爭狀態(tài)，很多企業(yè)盡管取得了市場份額，但盈利減少。此外，原料價格上漲，導(dǎo)致企業(yè)不堪重負。玻璃生產(chǎn)的原料重油已由2006年初的1600元/噸升至現(xiàn)在的3000元/噸以上，最高到3500元/噸；純堿價格也由2006年的1300元/噸升至目前的1650-1700元/噸。

自2007年5月份以來，每重量箱玻璃的成本增加15元以上，而玻璃售價卻比2006年大幅下滑，2008年一季度更跌入歷史的新低，玻璃價格比2006年同期每重量箱降低了約25元，因此，成本上漲是玻璃 行業(yè) 虧損的根本原因。“產(chǎn)品供大于求才是玻璃 行業(yè) 虧損的根本原因。產(chǎn)能過剩，導(dǎo)致階段性供需矛盾突出，再加上 行業(yè) 集中度較低，企業(yè)間同質(zhì)、無序競爭嚴重，導(dǎo)致整個玻璃 行業(yè) 遭遇寒流”。據(jù)統(tǒng)計，2006年我國平板玻璃總產(chǎn)量超過3.21億重量箱，比上年同期增長14.6％；全 行業(yè) 實現(xiàn)銷售收入280億元，比上年同期增長14.35％，但主營業(yè)務(wù)成本增長了27.02％，增長幅度大于收入增長幅度逾12個百分點；實現(xiàn)利潤總額9.25億元（前二季度為9.44億元），比上年同期減少61.13％。企業(yè)虧損面進一步擴大，較上年同期增長63.86％，虧損企業(yè)虧損額較上年同期增長276.59％。

3、兼并重組將引領(lǐng)企業(yè)，走出盈利困境

盡管整個玻璃 行業(yè) 陷入盈利困境，景氣度下降，但也由此從低端價格競爭開始進入內(nèi)在實力競爭過程，為一些尋求投資的戰(zhàn)略投資者、尋求并購的企業(yè)提供了機會。

08年年初，聯(lián)想控股在玻璃 行業(yè) 發(fā)力，其旗下上市公司中國玻璃（3300，HK）通過一系列連環(huán)收購動作，以人民幣約4.16億元的價格取得內(nèi)地7家玻璃公司的控制權(quán)，收購?fù)瓿珊?，中國玻璃成為中國出口量最大的玻璃制造商之一?/span>

隨著玻璃 行業(yè) 競爭加劇，企業(yè)間兼并重組將是走出盈利困境的發(fā)展方向。“通過兼并，企業(yè)做大做強，能夠提高市場占有率，提高企業(yè)利潤。”此外，隨著企業(yè)兼并重組調(diào)整結(jié)構(gòu)性矛盾，實現(xiàn)一體化經(jīng)營，有能力改變目前存在的上游平板玻璃供給過剩與下游深加工能力不足的結(jié)構(gòu)性矛盾。

目前，我國擁有世界玻璃生產(chǎn)總量31％的份額，但卻散落在近300家大、中、小企業(yè)中，無法與世界五大集團公司相抗衡。而且，普通浮法、平板玻璃等低端產(chǎn)品過剩，高端產(chǎn)品卻仍然供不應(yīng)求。“如果維持現(xiàn)狀，企業(yè)不兼并重組發(fā)展大型玻璃集團，改變產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，將很難改變現(xiàn)行產(chǎn)業(yè)低迷的現(xiàn)狀。”楊昕表示。

目前玻璃 行業(yè) 產(chǎn)能已經(jīng)過剩，大規(guī)模建新線來生產(chǎn)高端玻璃產(chǎn)品的可能性并不大，“擴張的途徑將更多的是通過兼并、收購整合的方式來完成”。

第八節(jié) 中國玻璃 行業(yè) 市場戰(zhàn)略建議

為了應(yīng)對當(dāng)前面臨的原、燃材料大幅漲價、市場競爭加劇、節(jié)能環(huán)保要求提高及國家新出臺的多項宏觀調(diào)控政策等所導(dǎo)致的諸多方面壓力，一些企業(yè)從不同角度采取了一系列有效措施，提高自身競爭力。

1、增加資本運作功能，擴大企業(yè)融資范圍；加大并購重組步伐，引進戰(zhàn)略投資伙伴，促進企業(yè)快速發(fā)展。

2、是通過熔窯規(guī)模大型化及燃料品種的調(diào)整，有效降低生產(chǎn)成本。

3、采取“一業(yè)為主，多種經(jīng)營”，多元化的經(jīng)營戰(zhàn)略，不斷拓展產(chǎn)業(yè)鏈，力爭做到“東方不亮西方亮”，有效規(guī)避市場風(fēng)險。

4、迎合市場和政策法規(guī)的要求，大力發(fā)展節(jié)能玻璃，提高產(chǎn)品附加值，滿足建筑節(jié)能的需要。

5、積極研制、開發(fā)新產(chǎn)品和市場需要的特殊品種，實施“差異化”戰(zhàn)略，提高產(chǎn)品競爭力。

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