第一節(jié) 發(fā)電設(shè)備 市場發(fā)展 現(xiàn)狀 分析

一、重要市場動態(tài)及動向

1、風(fēng)力發(fā)電設(shè)備市場迎來爆發(fā)增長期

風(fēng)力發(fā)電是目前技術(shù)最成熟、最具規(guī)?；l(fā)展前景的可再生能源。其優(yōu)勢在于：成本低，其動力是免費的、充裕的，且取之不盡，用之不竭；不會排放二氧化碳；組合式設(shè)計，可以迅速地安裝；可提供如常規(guī)供電系統(tǒng)相等的電量。

而在能源供應(yīng)日趨緊張、環(huán)境污染日益嚴(yán)重的形勢下，風(fēng)電發(fā)展越來越受到各方的高度重視。近5年來，全世界風(fēng)電裝機(jī)容量年復(fù)合增長率超過25%，成為發(fā)展最快的發(fā)電技術(shù)，而中國風(fēng)電市場也在政策的大力扶持下，迎來高速增長期。

1）風(fēng)電裝機(jī)進(jìn)入高速增長時期

根據(jù)發(fā)改委的目標(biāo)：2010年全國年風(fēng)電裝機(jī)容量達(dá)到500萬千瓦；2020年全國年風(fēng)電裝機(jī)容量達(dá)到3000萬千瓦。

風(fēng)電裝機(jī)的預(yù)測受到政策、電價、設(shè)備商的能力等很多因素影響，具有較大的不確定性。我們從目前的發(fā)展勢頭來判斷，風(fēng)電的發(fā)展速度將會遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過發(fā)改委的預(yù)期。2007、2008、2009、2010年的我國新增風(fēng)電裝機(jī)容量可以分別達(dá)到240萬千瓦，300萬千瓦、400萬千瓦、500萬千瓦左右，到2010年累計風(fēng)電裝機(jī)預(yù)計達(dá)到1700萬千瓦。這就給風(fēng)電設(shè)備廠家?guī)砹烁咚僭鲩L的國內(nèi)市場。而2010年之后，中國的風(fēng)電設(shè)備制造廠商的國際競爭力將會大大增強(qiáng)，面臨的是更加廣闊的全球市場，前景不可限量。

2）風(fēng)電設(shè)備公司估值超出市場均值

我國的風(fēng)電設(shè)備公司到底應(yīng)該給多少PE？A股現(xiàn)在還沒有純風(fēng)電設(shè)備類公司，所以很難找到標(biāo)桿比較。我們觀察國外主要風(fēng)電設(shè)備廠商的PE，Suzlon公司2007、2008年的動態(tài)PE為39倍和31倍，歐洲風(fēng)電設(shè)備公司平均2007、2008年的動態(tài)PE為45倍和28倍，但我們認(rèn)為也不能僅僅簡單根據(jù)國際估值來給中國風(fēng)電設(shè)備上市公司估值。

現(xiàn)在中國資本市場處在的獨特的歷史階段，市場整體估值明顯高于國外其他市場。比如歐洲市場的2007年的動態(tài)平均PE約是16倍，印度市場的2007年的動態(tài)平均PE約是25倍，而我國A股2007年的動態(tài)平均PE達(dá)到了32倍。而我們發(fā)現(xiàn)風(fēng)電設(shè)備所給的PE總是大大高于當(dāng)?shù)厥袌龅钠骄鵓E，這是因為中國的風(fēng)電設(shè)備的增長性良好，給予超出市場平均PE60%的水平是合理的，即，我們認(rèn)為風(fēng)電設(shè)備的合理估值水平為2007年動態(tài)PE50倍，2008年動態(tài)PE45倍。

2、北重集團(tuán)進(jìn)入風(fēng)力發(fā)電設(shè)備市場

內(nèi)蒙古北方重工業(yè)集團(tuán)、德國瑞保爾公司、英國宏騰能源公司三方舉行風(fēng)力發(fā)電項目合資合同簽字儀式，成立瑞能北方風(fēng)電設(shè)備有限公司，北重集團(tuán)進(jìn)入風(fēng)力發(fā)電設(shè)備市場。

北重集團(tuán)將投產(chǎn)2兆瓦級MM70型風(fēng)力發(fā)電設(shè)備，合資公司將引進(jìn)MM82型和MM92型風(fēng)電設(shè)備。

瑞能北方合資公司已經(jīng)確立年產(chǎn)400臺的生產(chǎn)計劃，年銷售額將突破55.5億元。該公司中標(biāo)包頭市百靈廟風(fēng)電場49.5WM風(fēng)電特許權(quán)試點項目，簽訂了3億元的銷售合同，風(fēng)機(jī)安裝設(shè)計工作也已經(jīng)完成。

3、西門子覬覦中國近1500億元發(fā)電設(shè)備市場

作為世界上最大的電氣和電子公司之一，西門子中國業(yè)務(wù)是我們亞太地區(qū)業(yè)務(wù)的主要支柱。目前西門子集團(tuán)的全部業(yè)務(wù)都已進(jìn)入中國，核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和工業(yè)解決方案。

而中國能源工業(yè)包含巨大商機(jī)，我國電力投資需求在未來三五年內(nèi)將迎來爆發(fā)性增長期，估計每年的電力投資增長率將達(dá)到25%，于是發(fā)電設(shè)備變得更加炙手可熱。

1）發(fā)電設(shè)備市場近1500億

西門子輸配電集團(tuán)于2007年6月1日啟動在中國市場的路演活動，首站從廣州開始，將先后造訪14個城市，于8月26日落幕。馬德介紹，這次展示總行程將達(dá)15000公里，集中展示該集團(tuán)針對中國電力 行業(yè) 特殊需求開發(fā)的先進(jìn)解決方案。

西門子欲借此活動，展示其支持中國電力 行業(yè) 的先進(jìn)輸配電技術(shù)，吸引更多關(guān)注。正如馬德回答本報記者提問時所言，包括美國GE、法國阿爾斯通、日本三菱，加上西門子，全球四大電氣巨頭悉數(shù)來到中國，競爭越來越激烈了。

從數(shù)字上看，西門子輸配電在中國的商業(yè)運營很成功。2004財年，西門子（中國）有限公司輸配電集團(tuán)銷售額已經(jīng)達(dá)到41.15億人民幣。

根據(jù)國家“十一五”電力發(fā)展 規(guī)劃 ，2010年我國發(fā)電裝機(jī)容量將達(dá)到6億千瓦，這意味著在2005-2010年間，每年新增加的裝機(jī)容量將達(dá)3300萬千瓦，這使得我國發(fā)電設(shè)備市場急速擴(kuò)容。專家估計，我國的發(fā)電設(shè)備市場規(guī)模接近1500億元。

2）發(fā)電設(shè)備上演合資運動

GE集團(tuán)預(yù)測，2004-2007年間全球發(fā)電設(shè)備訂單將有三分之一來自中國。面對如此巨大的市場空間，跨國發(fā)電設(shè)備制造商已經(jīng)主動出擊。美國GE、德國西門子、日本三菱、法國阿爾斯通等巨頭抓住時機(jī)迅速擴(kuò)張。由于外資企業(yè)難以直接參與我國發(fā)電設(shè)備的競標(biāo)，因此，他們分別與本土企業(yè)掛鉤，動作較快的有西門子、GE、三菱等，分別與上海電氣、哈爾濱電氣、東方電氣拉開了合資戰(zhàn)線。

二、 市場發(fā)展 現(xiàn)狀 分析

2006年超高速增長的基礎(chǔ)上，2007年前五個月發(fā)電設(shè)備產(chǎn)量達(dá)到4410.10萬千瓦，同比增長16.61%，增長幅度比去年同期增幅（21.32%）降低了4.71個百分點。增速雖有所降低，但仍不失平穩(wěn)。其中，1～3月增長7.57%，1～4月增長9.21%，1～5月增長16.61%。

盡管保持了良好的增長勢頭，但發(fā)電設(shè)備企業(yè)仍需防患于未然，密切關(guān)注市場變化。

1、受“上大壓小”政策影響，發(fā)電設(shè)備 行業(yè) 生產(chǎn)小機(jī)組的企業(yè)訂單明顯減少。

自2006年年初國家針對電力工業(yè)提出“上大壓小”的政策措施，尤其是在國務(wù)院轉(zhuǎn)批國家發(fā)改委、能源辦《關(guān)于加快關(guān)停小火電機(jī)組的若干意見》之后，各地區(qū)、各部門都展開了緊鑼密鼓的“上大壓小”工作。受此影響，發(fā)電設(shè)備 行業(yè) 中生產(chǎn)小機(jī)組的企業(yè)（包括生產(chǎn)小型電站鍋爐、小型電站汽輪機(jī)和發(fā)電機(jī)的企業(yè)）已出現(xiàn)了訂單明顯減少的現(xiàn)象。國內(nèi)一家為6萬千瓦以下火電機(jī)組配套生產(chǎn)汽輪機(jī)的公司，其2007年1季度報表反映出本年累計訂貨量同比減少了15.4%。

2、大型鑄鍛件受制于國外，或?qū)㈤L期困擾發(fā)電設(shè)備企業(yè)。

由于國內(nèi)加工能力不足、成品率低，產(chǎn)品質(zhì)量方面也存在一定問題，國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)的60萬千瓦以上發(fā)電設(shè)備所使用的大型鑄鍛件（如汽輪機(jī)缸體、轉(zhuǎn)子，發(fā)電機(jī)護(hù)環(huán)、轉(zhuǎn)子、大軸以及水輪機(jī)凈板、轉(zhuǎn)輪大軸等），絕大部分都一直委托國外加工制造，或者直接從國外購買。近年來，鑄鍛件不但加工費用越來越高、價格越來越貴，其供貨數(shù)量和交貨期也日益受制于國外，成為國內(nèi)發(fā)電設(shè)備企業(yè)短時期內(nèi)不易解決的難題。

3、擴(kuò)大進(jìn)口及進(jìn)出口關(guān)稅調(diào)整給電工 行業(yè) 帶來的影響和沖擊也不容忽視。

在2007年國家出臺的一系列擴(kuò)大進(jìn)口的政策措施中，2006年剛被列入《國內(nèi)投資項目不予免稅的進(jìn)口商品目錄（2006年修訂版）》中的很大一部分電工產(chǎn)品，如火力發(fā)電設(shè)備、水力發(fā)電設(shè)備等，被列入了擴(kuò)大進(jìn)口的范圍。這將對電工 行業(yè) 帶來不小的沖擊。

近年來，通過引進(jìn)、消化、吸收及自主創(chuàng)新，國內(nèi)發(fā)電、輸變電設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)的技術(shù)水平和生產(chǎn)能力有了很大提高，國內(nèi)產(chǎn)能已經(jīng)能夠滿足國內(nèi)的需求，并在一定程度上出現(xiàn)了“過剩”。

目前國內(nèi)電力建設(shè)發(fā)展很快，供需基本平衡，2008年后發(fā)電設(shè)備制造企業(yè)可能出現(xiàn)任務(wù)不足、能力過剩，產(chǎn)能閑置的情況。擴(kuò)大發(fā)電設(shè)備進(jìn)口，無疑會使這種情況更加嚴(yán)重。

因此，從目前發(fā)電設(shè)備 行業(yè) 的實際情況看，擴(kuò)大進(jìn)口的重點應(yīng)放在國內(nèi)尚不掌握的先進(jìn)技術(shù)、尚不能生產(chǎn)的大型關(guān)鍵件以及國內(nèi)不能滿足需求的有色金屬原材料上。

4、產(chǎn)量或超9000萬千瓦

雖然企業(yè)新接訂單正在減少，發(fā)電設(shè)備骨干企業(yè)2007年已排產(chǎn)任務(wù)與上年實際完成量相比雖略有下降，但總體來看，今年的生產(chǎn)任務(wù)還比較充足。其中發(fā)電機(jī)排產(chǎn)8678.1萬千瓦（火電7644.9萬千瓦、水電1033.2萬千瓦），為上年實際產(chǎn)量的89%；電站鍋爐排產(chǎn)8444.7萬千瓦，為上年產(chǎn)量的90.2%；電站汽輪機(jī)排產(chǎn)9079.6萬千瓦，為上年產(chǎn)量的9..8%。

第二節(jié) 發(fā)電設(shè)備市場政策環(huán)境 分析

1、加快發(fā)展生物質(zhì)能

自上世紀(jì)90年代以來，國家一直將生物質(zhì)能技術(shù)的 研究 與應(yīng)用列為重點 研究 項目，把加快發(fā)展生物質(zhì)能作為國家能源工業(yè)發(fā)展的一項重要任務(wù)。在2005年北京國際可再生能源大會上，胡錦濤總書記指出，“加強(qiáng)可再生能源開發(fā)利用，是應(yīng)對日益嚴(yán)重的能源和環(huán)境問題的必由之路，也是人類社會實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的必由之路。”

我國將大規(guī)模開發(fā)利用生物質(zhì)能。國家已經(jīng)將農(nóng)村生物質(zhì)能開發(fā)利用作為發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、建設(shè)社會主義新農(nóng)村的重要措施。同時提出了加快發(fā)展技術(shù)基本成熟的生物質(zhì)發(fā)電、生物質(zhì)液化等可再生能源技術(shù)，以規(guī)?；ㄔO(shè)帶動產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，使其盡快成為具有競爭力的商業(yè)化能源，到2020年，生物質(zhì)發(fā)電裝機(jī)規(guī)模達(dá)到3000萬千瓦，在總發(fā)電裝機(jī)中的比重達(dá)到2%左右。我國生物質(zhì)能綜合開發(fā)工作正在迎來一個重要的發(fā)展時期。

2、大功率煤層氣發(fā)電設(shè)備獲政策鼓勵

在鼓勵煤層氣開發(fā)利用的同時，今后煤層氣發(fā)電也將被列為煤層氣綜合利用 規(guī)劃 的一項內(nèi)容。國家發(fā)改委日前發(fā)布了《關(guān)于利用煤層氣發(fā)電工作的實施意見》。隨著《意見》的發(fā)布，有關(guān)煤層氣發(fā)電的價格優(yōu)惠措施終于敲定，即煤層氣電廠的上網(wǎng)電價將比照生物質(zhì)發(fā)電上網(wǎng)價格。

目前全國已列入 規(guī)劃 或在建的煤層氣發(fā)電項目裝機(jī)容量接近15萬千瓦。隨著煤層氣發(fā)電鼓勵政策的逐步完善，煤層氣發(fā)電設(shè)備制造企業(yè)應(yīng)就目前此類發(fā)電設(shè)備大多不能解決煤層氣濃度變化引起的工作穩(wěn)定性問題，著力提高設(shè)備的工作穩(wěn)定性，并積極開發(fā)大功率發(fā)電設(shè)備，以滿足市場需要。

1）不限企業(yè)性質(zhì)及開發(fā)方式

雖然此前國家也出臺了鼓勵政策，提出鼓勵和扶持煤層氣的抽采利用，包括下放項目審批權(quán)限，進(jìn)行財政、金融的支持等，但與《意見》相比，在政策的細(xì)化上還有一定的差別。

此次出臺的《意見》不僅提出，發(fā)電可以作為煤層氣綜合利用 規(guī)劃 的一項內(nèi)容，還明確“國家鼓勵各類企業(yè)利用各種方式開發(fā)利用煤層氣，鼓勵煤礦坑口煤層氣發(fā)電項目建設(shè)。”

《意見》指出，國家將鼓勵采用單機(jī)容量500千瓦及以上煤層氣發(fā)電機(jī)組，開發(fā)單機(jī)容量1000千瓦及以上的內(nèi)燃機(jī)組，以及大功率、高參數(shù)和高效率的煤層氣燃?xì)廨啓C(jī)發(fā)電機(jī)組。鼓勵煤層氣發(fā)電企業(yè)通過技術(shù)進(jìn)步和加強(qiáng)與國內(nèi)外瓦斯發(fā)電機(jī)組制造企業(yè)合作，提高能源利用效率和電廠的安全穩(wěn)定運行水平。

與此同時，《意見》還規(guī)定，全部燃用煤層氣發(fā)電并網(wǎng)項目由省級人民政府投資主管部門核準(zhǔn)；煤礦企業(yè)全部燃用自采煤層氣發(fā)電項目，報地方人民政府投資主管部門備案。而省級人民政府投資主管部門要將核準(zhǔn)和備案情況及時報送國務(wù)院投資主管部門。

2）發(fā)電價格比照生物質(zhì)發(fā)電

《意見》規(guī)定，煤層氣電廠上網(wǎng)電價，比照國家發(fā)改委制定的《可再生能源發(fā)電價格和費用分?jǐn)偣芾碓囆修k法》中生物質(zhì)發(fā)電項目上網(wǎng)電價，即執(zhí)行當(dāng)?shù)?005年脫硫燃煤機(jī)組標(biāo)桿上網(wǎng)電價加補(bǔ)貼電價。高于當(dāng)?shù)孛摿蛉济簷C(jī)組標(biāo)桿上網(wǎng)電價的差額部分，通過提高煤層氣電廠所在省級電網(wǎng)銷售電價解決。

為了鼓勵生物質(zhì)能的發(fā)展，我國現(xiàn)行政策對生物質(zhì)發(fā)電給予每千瓦時0.25元的補(bǔ)貼。而相關(guān)煤層氣開發(fā)企業(yè)也曾向有關(guān)主管部門建議對煤層氣電力給予像可再生能源電力一樣的優(yōu)惠價格，《意見》出臺后，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，過去對煤層氣的扶持政策比照天然氣的政策，而新政策在扶持的廣度、深度上都有很大變化，可見政府已把煤層氣的開發(fā)利用提到了相當(dāng)重要的位置。

根據(jù)《意見》，煤層氣電廠所發(fā)電量原則上應(yīng)優(yōu)先在本礦區(qū)內(nèi)自發(fā)自用，需要上網(wǎng)的富余電量，電網(wǎng)企業(yè)應(yīng)當(dāng)予以收購，并按照有關(guān)規(guī)定及時結(jié)算電費。煤層氣電廠不參與市場競價，不承擔(dān)電網(wǎng)調(diào)峰任務(wù)。

發(fā)改委要求電網(wǎng)企業(yè)應(yīng)當(dāng)為煤層氣電廠接入系統(tǒng)提供各種便利條件，并對煤層氣電廠也提出了相應(yīng)要求。

發(fā)改委指出，電網(wǎng)企業(yè)要按照國家標(biāo)準(zhǔn)、 行業(yè) 標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)程規(guī)定驗收電廠投資建設(shè)的接入系統(tǒng)工程，并及時簽訂并網(wǎng)調(diào)度協(xié)議，確保電網(wǎng)的穩(wěn)定和電廠的正常運行。煤層氣電廠應(yīng)執(zhí)行國家的有關(guān)法律法規(guī)、 行業(yè) 標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)程，接受電網(wǎng)企業(yè)的專業(yè)管理和技術(shù)指導(dǎo)，具備并網(wǎng)技術(shù)條件，服從電力調(diào)度指令。

3、國家"十一五"期間的"上大壓小"要力爭實現(xiàn)三個目標(biāo)：

1、確保全國關(guān)停小燃煤火電機(jī)組5000萬千瓦以上，包括關(guān)停燃油機(jī)組700萬-1000萬千瓦，各地應(yīng)根據(jù)實際情況力爭超額完成；2、通過關(guān)停小火電機(jī)組，要形成節(jié)約能源5000萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤以上、減少二氧化硫排放160萬噸以上的能力；3、是建成一批大型高效環(huán)保機(jī)組和其它清潔能源、可再生能源發(fā)電機(jī)組。

關(guān)停5000萬千瓦是發(fā)改委要求的最低數(shù)字，國家號召各地要根據(jù)實際情況，力爭超額完成關(guān)停任務(wù)。為了調(diào)動地方和企業(yè)實施上大壓小的積極性，發(fā)改委把新上項目的核準(zhǔn)和關(guān)停小機(jī)組的進(jìn)度掛鉤，并按一定比例折算，即企業(yè)要建設(shè)單機(jī)30萬千瓦、60萬千瓦、100萬千瓦的大機(jī)組，就必須分別關(guān)停其相當(dāng)容量80%、70%、60%的小機(jī)組。所以，從目前所掌握的情況來看，各個發(fā)電公司上大壓小的積極性都很高，07年1至9月，全國關(guān)停小火電機(jī)組286臺，裝機(jī)容量903萬千瓦，完成全年計劃任務(wù)的90%，我們預(yù)計全年關(guān)停小機(jī)組可以達(dá)到1500萬千瓦左右。

實際上"十一五"期間關(guān)停的小機(jī)組很有可能超額完成任務(wù)，可以達(dá)到7000萬千瓦以上，那么如果保守計算，按照新上項目是關(guān)停項目容量的1.5倍計算，那么由于"上大壓小"而帶來的替代大項目新增火電裝機(jī)容量可以達(dá)到1.05億千瓦，如果按照這些容量分4年建成并被三大動力集團(tuán)瓜分，每家每年由此新增火電訂單875萬千瓦，相對于其06年的產(chǎn)量的30%，所以"上大壓小"這一舉措對于三大發(fā)電集團(tuán)可以說影響很大。

第三節(jié) 發(fā)電設(shè)備市場容量 分析

我國2006年新增裝機(jī)容量達(dá)到1.048億千瓦，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出國家電網(wǎng)原先7500萬千瓦的估計。2006年10月，國家電網(wǎng)修正了裝機(jī)容量的預(yù)測，但筆者認(rèn)為仍偏保守。據(jù)估計，“十一五”期間我國年均GDP增長率保持在10%左右，考慮電力生產(chǎn)彈性系數(shù)，筆者預(yù)測2007年新增裝機(jī)容量將達(dá)到9000萬千瓦左右，超出國家電網(wǎng)最新8000萬千瓦的預(yù)測，即便2009年、2010年我國新增裝機(jī)容量也將保持在6500萬千瓦左右。

1、電源結(jié)構(gòu)優(yōu)化是重點

按照現(xiàn)代電力工業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，大約1.8億千瓦機(jī)組屬于技術(shù)落后?？紤]到熱電聯(lián)產(chǎn)和很多產(chǎn)業(yè)中自備電廠需求，其中，至少1億千瓦左右需要技術(shù)升級替代。近日，國務(wù)院批轉(zhuǎn)了國家發(fā)改委能源辦《關(guān)于加快關(guān)停小火電機(jī)組的若干意見》，顯然，國家已經(jīng)開始意識到提高電力 行業(yè) 運行效率對于節(jié)能降耗的意義并采取了實際措施。

因此，未來幾年，對于生產(chǎn)小火電機(jī)組的相關(guān)廠商來說，由于小火電機(jī)組煤耗高、排污量大，不符合節(jié)能環(huán)保要求，因此國家以后將會逐步限制該類機(jī)組的投產(chǎn)，設(shè)備提供商的市場空間將會受到進(jìn)一步的擠壓。

由于新能源符合節(jié)能環(huán)保要求和國家 產(chǎn)業(yè)政策 ，因此對于水電、核電、風(fēng)電等新能源發(fā)電設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)來說將受益于政策支持，遇到了千載難逢的發(fā)展機(jī)遇。

截至2006年年底，我國水電裝機(jī)容量為1.28億千瓦，占總裝機(jī)容量的20.67%，核電裝機(jī)容量為685萬千瓦，占總裝機(jī)容量的1.1%，風(fēng)電裝機(jī)容量為187萬千瓦，占總裝機(jī)容量的0.3%。根據(jù)國家的綠色能源發(fā)展 規(guī)劃 ，“十一五”期間我國將增加水電、核電和風(fēng)電的建設(shè)規(guī)模，我們預(yù)計，2010年我國水電裝機(jī)容量將達(dá)到1.9億千瓦，核電裝機(jī)容量1250萬千瓦，風(fēng)電裝機(jī)容量將達(dá)到500萬千瓦，平均每年投資額將分別在750億元、155億元和62.5億元左右，雖然該投資規(guī)模較目前的火電低，但由于生產(chǎn)水電和核電設(shè)備的企業(yè)較為集中，而且隨著國產(chǎn)化率的逐步提高，相關(guān)設(shè)備的生產(chǎn)廠商可以從中獲益較大。

2、增速繼續(xù)放緩

2006年，電站設(shè)備 行業(yè) 繼續(xù)保持增長態(tài)勢，各子 行業(yè) 銷售收入同比增長在27%～40%之間，其中鍋爐及輔助設(shè)備、汽輪機(jī)及輔機(jī)、發(fā)電機(jī)及輔助設(shè)備同比分別增長27.93%、40.04%和30.98%；利潤總額同比增長在4%～29%之間，其中鍋爐及輔助設(shè)備、汽輪機(jī)及輔機(jī)、發(fā)電機(jī)及輔助設(shè)備同比分別增長19.05%、4.08%和28.67%。

電站設(shè)備各子 行業(yè) 雖然繼續(xù)保持增長，但增長速度延續(xù)了放緩的趨勢。2005年鍋爐及輔助設(shè)備、汽輪機(jī)及輔機(jī)、發(fā)電機(jī)及發(fā)電機(jī)組產(chǎn)品銷售收入同比增幅分別為46.76%、71.63%和63.43%，而2006年該比率同比分別下滑了40.06%、44.10%和51.16%，三個子 行業(yè) 2005年利潤總額同比分別增長102.01%、126.74%和72.65%，可見，2006年該比率下滑非常劇烈。

三個子 行業(yè) 中，汽輪機(jī)及輔助設(shè)備 行業(yè) 的比率變化值得我們注意，其2006年銷售收入同比增長40.04%的同時，利潤總額卻僅僅增長4.08%，我們認(rèn)為其中的主要原因在于三個子 行業(yè) 中，汽輪機(jī)產(chǎn)品的原材料加工量大、要求精度高，成本壓力最大，而且2006年新增600MW、1000MW機(jī)組較多，致使毛利率從2005年的24.94%下滑到20.25%。

3、技術(shù)升級與節(jié)能降耗為發(fā)展主流

黨的十六屆五中全會提出了“十一五”時期經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的主要目標(biāo)：在優(yōu)化結(jié)構(gòu)、提高效益和降低消耗的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)2010年人均國內(nèi)生產(chǎn)總值比2000年翻一番；資源利用效率顯著提高，單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能源消耗比“十五”期末降低20%左右。

2006年我國單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗同比下降了1.23%，距離年初預(yù)定下降4%的目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)，這說明整個“十一五”期間我國節(jié)能降耗的任務(wù)十分艱巨。

2006年我國煤炭消耗量為23.7億噸，同比增長9.3%，其中，我國6000kW以上發(fā)電機(jī)組共消耗煤炭11.42億噸，占煤炭消耗量的48.19%，如果加上6000kW以下發(fā)電機(jī)組，電力 行業(yè) 煤炭消耗量占到煤炭總消耗量的50%以上。因此，電力 行業(yè) 生產(chǎn)效率的提高是實現(xiàn)能耗降低20%的關(guān)鍵所在。

經(jīng)過努力，我國的供電煤耗不斷降低，從1980年的448g/kWh下降到2006年的366g/kWh，但與發(fā)達(dá)國家（330g/kWh）相比仍有較大差距，我國2010年的供電煤耗目標(biāo)是降低到355g/kWh，如果降低到這一水平，以2006年火電發(fā)電量23573億kWh來計算，相當(dāng)于每年節(jié)約煤炭消耗量..26億噸。如果降低到2020年的320g/kWh，相當(dāng)于每年節(jié)約煤炭消耗量1.08億噸。

近年來我國廠用電率也在下降，綜合廠用電率和火電廠用電率分別從2000年的6.28%和7.31%下降到2005年的5.87%和6.8%，發(fā)達(dá)國家目前為4%左右，我國2010年的目標(biāo)是綜合廠用電率和火電廠用電率分別下降到4.5%和6%，如果實現(xiàn)該目標(biāo)，以2006年火電發(fā)電量計算，可以每年節(jié)約煤炭消費量0.07億噸。

由以上 分析 可以看出，電力 行業(yè) 的節(jié)能降耗對于實現(xiàn)“十一五”期間降耗目標(biāo)非常關(guān)鍵，而實現(xiàn)這一目標(biāo)，增加電力設(shè)備 行業(yè) 的節(jié)能產(chǎn)品變得尤為重要。

4、國際市場有意外驚喜

2006年以來上海電氣、東方電氣、哈爾濱電站設(shè)備這三大動力集團(tuán)會同中國技術(shù)進(jìn)出口總公司與印尼簽訂一份總金額70億美元為其建設(shè)1000萬千瓦火電項目的工程備忘錄；中國機(jī)械進(jìn)出口總公司分別獲得了馬來西亞木卡2×13.5萬千瓦電站、砂拉越電站和斯里蘭卡30萬千瓦電站項目合同；新疆特變電工承接了總額3.4億美元塔吉克斯坦550千伏輸變電成套項目以及一些高壓開關(guān)企業(yè)在國際市場上拿到上千萬或幾百萬美元工程項目訂單的情況也屢見不鮮。雖然我們目前尚無法準(zhǔn)確預(yù)測該市場容量，但相信隨著我國電力設(shè)備企業(yè)技術(shù)水平的不斷升級，國際市場上將不時傳來意外的驚喜。

第四節(jié) 發(fā)電設(shè)備市場特征 分析

一、市場界定及 行業(yè) 定義

發(fā)電設(shè)備制造指發(fā)電機(jī)及其輔助裝置、發(fā)電成套設(shè)備的制造。

包括：水輪發(fā)電機(jī)、汽輪發(fā)電機(jī)；核發(fā)電設(shè)備；風(fēng)力發(fā)電機(jī)組；移動電站；般交流發(fā)電機(jī)、直流發(fā)電機(jī)組；發(fā)電機(jī)輔助裝置等。

二、市場現(xiàn)狀特征 分析

我國的發(fā)電設(shè)備 行業(yè) 即將達(dá)到景氣周期高點，但仍將保持兩年高產(chǎn)量。電力設(shè)備市場主要有五大特點。我國的發(fā)電設(shè)備 行業(yè) 即將達(dá)到景氣周期高點，但仍將保持兩年高產(chǎn)量；輸配電設(shè)備將持續(xù)升溫、新能源裝備業(yè)長期看好。電力設(shè)備市場主要有五大特點：

1、水電建設(shè)加速、核電建設(shè)開始展開

發(fā)電設(shè)備連續(xù)幾年高速增長，預(yù)計2006年是高點?；谀茉唇Y(jié)構(gòu)多元化調(diào)整以及環(huán)保、節(jié)能等幾方面因素考慮，未來我國火電的比例將持續(xù)下降，發(fā)展的重點為30萬千瓦以上的大型機(jī)組。十一五期間，水電進(jìn)入快速發(fā)展時期。核電發(fā)展戰(zhàn)略由適當(dāng)發(fā)展轉(zhuǎn)變?yōu)榉e極發(fā)展。

2、電網(wǎng)投資的加大與加速，將使輸配電 行業(yè) 受益

十一五電網(wǎng)投資總額將達(dá)12000億元，年均2400億元，復(fù)合增長率達(dá)20%，是電網(wǎng)建設(shè)加速發(fā)展的重要時期。投資重點在高壓骨干網(wǎng)建設(shè)、特高壓電網(wǎng)建設(shè)以及城市電網(wǎng)改造三個領(lǐng)域。

3、新能源裝備業(yè)看好

風(fēng)力發(fā)電成本是可再生能源中下降最快的，過去五年成本下降20%。目前，國內(nèi)風(fēng)電設(shè)備制造業(yè)還較薄弱、電機(jī)等級不高，制約風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展的因素在于上網(wǎng)電價及裝備制造。

4、循環(huán)經(jīng)濟(jì)大背景下電力環(huán)保 行業(yè) 前景向好

節(jié)能、環(huán)保等主題為電力環(huán)保 行業(yè) 帶來機(jī)遇，市場容量巨大。當(dāng)前 行業(yè) 競爭較激烈，企業(yè)增收不增利。

5、成本壓力減輕

電力設(shè)備 行業(yè) 主要原材料價格趨于穩(wěn)定。鋼材價格開始回落，取向硅鋼片價格趨于穩(wěn)定，銅鋁價格還可能上漲?？偟膩砜?，子 行業(yè) 中電線電纜 行業(yè) 不樂觀，其他子 行業(yè) 原材料漲價成本壓力明顯減輕。

第五節(jié) 主要原材料市場供應(yīng)變化狀況 分析

主要原材料價格高位震蕩，致使電工 行業(yè) 成本上升但利潤率下降。

2007年以來，電工 行業(yè) 大量使用的主要原材料銅、鋁等有色金屬以及硅鋼片等的價格一直處于高位震蕩狀態(tài)。以銅為例。盡管從國際上看，2007年其供應(yīng)量及國內(nèi)供應(yīng)商的進(jìn)口數(shù)量均有所增加，但由于需求的同步增加，市場價格始終未能擺脫60000～70000元/噸的高位。主要原材料價格居高不下，造成電工 行業(yè) 成本上升，利潤空間受到擠壓。

對發(fā)電機(jī)、汽輪機(jī)、水輪機(jī)和電站輔機(jī) 行業(yè) 25家骨干企業(yè)的調(diào)查結(jié)果顯示，2007年1季度，這25家企業(yè)的成本費用利潤率（利潤總額與成本費用總額的比率）比去年同期下降了4.76個百分點。

免責(zé)申明：本文僅為中經(jīng)縱橫 市場 研究 觀點，不代表其他任何投資依據(jù)或執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)等相關(guān)行為。如有其他問題，敬請來電垂詢：4008099707。特此說明。