第一節(jié) 行業(yè) 活力系數(shù)比較及 分析

一、2006年相關(guān)產(chǎn)業(yè)活力系數(shù)比較

2006年家用空氣調(diào)節(jié)器制造及相關(guān) 行業(yè) 活力系數(shù)比較

注：平均值為100

二、2003-2006 行業(yè) 活力系數(shù) 分析

2003-2006年家用空氣調(diào)節(jié)器制造 行業(yè) 活力系數(shù) 分析

注：平均值為100

三、中經(jīng)縱橫（CMRN）觀點(diǎn)

以上 分析 表明，家用空氣調(diào)節(jié)器制造 行業(yè) 的活力系數(shù)在整個(gè) 行業(yè) 鏈中是最高的，并且還在逐年增高中，2003年后漲幅較大；因此預(yù)計(jì)家用空氣調(diào)節(jié)器制造 行業(yè) 的活力系數(shù)還會(huì)逐漸增長(zhǎng)。

第二節(jié) 行業(yè) 投資收益率比較及 分析

一、2006年相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資收益率比較

2006年家用空氣調(diào)節(jié)器制造及相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資收益率系數(shù)比較

注：平均值為100

二、2003-2006 行業(yè) 投資收益率 分析

2003-2006年家用空氣調(diào)節(jié)器制造 行業(yè) 投資收益率 分析

注：平均值為100

三、中經(jīng)縱橫（CMRN）觀點(diǎn)

家用空氣調(diào)節(jié)器制造 行業(yè) 的投資收益率在2004年達(dá)到最高，2005-2006年逐年下降中，但家用空氣調(diào)節(jié)器制造 行業(yè) 的投資收益率仍然在整個(gè) 行業(yè) 連中處于最高；因此，家用空氣調(diào)節(jié)器制造行仍具有很好的投資價(jià)值。

第三節(jié) 行業(yè) 投資環(huán)境 分析

一、收入水平

收入是構(gòu)成消費(fèi)需求的重要因素，從全國(guó)分地區(qū)來(lái)看，上海、北京、浙江、廣東、江蘇居民人均可支配收入水平較高，空調(diào)擁有量相應(yīng)也高。

從全國(guó)不同收入家庭來(lái)看，收入水平與空調(diào)擁有水平的相關(guān)程度更為密切：最低收入戶(hù)2004年人均可支配收入為2862元，平均每百戶(hù)空調(diào)擁有量為14.25臺(tái)；最高收入戶(hù)人均收入為25377元，每百戶(hù)擁有163.06臺(tái)；低收入戶(hù)人均收入4429元，每百戶(hù)擁有26.19臺(tái)；高收入戶(hù)人均收入14971元，每百戶(hù)擁有111.68臺(tái)。

農(nóng)村空調(diào)市場(chǎng)蘊(yùn)藏著巨大的潛力，從空調(diào)全國(guó)社會(huì)擁有量來(lái)看，農(nóng)村比城市要滯后很多。2004年未全國(guó)每百戶(hù)農(nóng)村居民空調(diào)擁有量為4.70臺(tái)，遠(yuǎn)低于城市居民69.81臺(tái)的平均水平。

二、氣溫

空調(diào)主要用于制冷，即使是冷暖兩用空調(diào)，大部分消費(fèi)者主要還是用來(lái)制冷。因此，在居民收入達(dá)到一定水平以后，夏季氣候炎熱與否成為影響空調(diào)需求的主要因素。將全國(guó)各地區(qū)7月份平均氣溫與居民家庭空調(diào)擁有量作對(duì)比，可以發(fā)現(xiàn)相關(guān)程度比較高。南方氣溫高的地區(qū)空調(diào)擁有量普遍高于北方氣溫低的地區(qū)，如廣東、重慶、福建、浙江、江蘇、上海，2004年末每百戶(hù)城市居民家庭擁有空調(diào)在98.72臺(tái)至159.20臺(tái)；而黑龍江2004年末每百戶(hù)城市居民家庭擁有空調(diào)僅5.75臺(tái)、遼寧12.10臺(tái)、吉林3.81臺(tái)、內(nèi)蒙6.10臺(tái)。

全球氣候有逐漸變暖的趨勢(shì)，我國(guó)北方一些城市出現(xiàn)盛夏高溫氣候，有時(shí)甚至出現(xiàn)氣溫高于南方地區(qū)的怪現(xiàn)象。預(yù)計(jì)今后北方城市空調(diào)需求增長(zhǎng)將加快。

三、居住條件

居住條件對(duì)空調(diào)需求的影響也相當(dāng)大。居住面積、房型結(jié)構(gòu)、電力設(shè)施都是相關(guān)的因素。居住面積大，對(duì)空調(diào)需求數(shù)量和功率的要求就較高；房型結(jié)構(gòu)不同，對(duì)空調(diào)的需求也不同。從全國(guó)各地區(qū)城市居民人均住宅建筑面積與空調(diào)擁有量比較來(lái)看，相關(guān)程度明顯較高。

四、空調(diào)擁有量

耐用商品的市場(chǎng)需求量與社會(huì)擁有量關(guān)系密切。社會(huì)擁有量的變化一般呈S型曲線(xiàn)，先增長(zhǎng)較慢，以后逐漸加快，到一定時(shí)候增長(zhǎng)就逐漸減慢。隨著社會(huì)擁有量的變化，市場(chǎng)需求量會(huì)相應(yīng)的變化。當(dāng)社會(huì)擁有量較低時(shí)，市場(chǎng)需求將較快增長(zhǎng)；當(dāng)社會(huì)擁有量較高時(shí)，新添置需求將逐漸下降，而早年購(gòu)買(mǎi)的家電進(jìn)入更新期，更新需求將較快增加。

五、價(jià)格水平

從目前市場(chǎng)情況來(lái)看，消費(fèi)者對(duì)空調(diào)價(jià)格變化較為敏感。由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的作用，空調(diào)的價(jià)格不斷降低。處于低谷的空調(diào)價(jià)格對(duì)消費(fèi)有一定的剌激，為顧客從容選購(gòu)創(chuàng)造了一個(gè)寬松的環(huán)境，對(duì)新用戶(hù)的擴(kuò)大和老用戶(hù)的更新、添置有一定的促進(jìn)作用。但過(guò)于頻繁的價(jià)格變化會(huì)使消費(fèi)者無(wú)所適從，觀望等待。

空調(diào)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)主要還是靠?jī)r(jià)格。但最近兩年國(guó)際市場(chǎng)銅價(jià)上漲給空調(diào) 行業(yè) 帶來(lái)巨大壓力?？照{(diào)平均每臺(tái)用銅7—10公斤，2006年銅價(jià)加速上升，導(dǎo)致空調(diào)平均每臺(tái)生產(chǎn)成本迅速增高200多元。而人民幣升值也使空調(diào)在出口方面的價(jià)格優(yōu)勢(shì)逐漸削弱。

電價(jià)的提高對(duì)空調(diào)的消費(fèi)也有影響，一是對(duì)空調(diào)需求有較小的制約，二是節(jié)能型空調(diào)更受歡迎，三是使用時(shí)對(duì)溫度的控制較為謹(jǐn)慎。

六、消費(fèi)政策

國(guó)家連續(xù)采取了一系列擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求的政策、措施，尤其是改善農(nóng)村消費(fèi)環(huán)境，加強(qiáng)水、電、路、通信和廣播電視等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為空調(diào)等各種家用電器進(jìn)入農(nóng)村居民家庭創(chuàng)造了條件。有關(guān)方面開(kāi)展的消費(fèi)信貸也是剌激消費(fèi)的一個(gè)重大舉措，但由于手續(xù)煩瑣，目前對(duì)空調(diào)等耐用消費(fèi)品市場(chǎng)還沒(méi)有產(chǎn)生大的影響。

七、消費(fèi)觀念

隨著生活水平的提高、對(duì)外交往的增加，消費(fèi)者，尤其是青年、中年消費(fèi)者，消費(fèi)觀念不斷更新。提高生活質(zhì)量、享受美好生活，正成為眾多消費(fèi)者、有關(guān)企業(yè)及有關(guān)部門(mén)的追求。

我國(guó)有一部分地區(qū)人均GDP已超過(guò)3000美元，從國(guó)際上來(lái)看，當(dāng)人均GDP處于3000美元至5000美元這個(gè)階段時(shí)，消費(fèi)者的消費(fèi)觀念會(huì)發(fā)生很大的變化，消費(fèi)質(zhì)量會(huì)上一個(gè)臺(tái)階?？照{(diào)與其他耐用消費(fèi)品的使用價(jià)值不同，電冰箱、洗衣機(jī)主要是可以節(jié)省時(shí)間，減輕家務(wù)負(fù)擔(dān)，方使生活；影碟機(jī)、音響主要是為了娛樂(lè)；電視機(jī)、錄音機(jī)、計(jì)算機(jī)等主要以豐富生活、增長(zhǎng)知識(shí)、提高學(xué)習(xí)效率。而空調(diào)的使用價(jià)值在于為人們提供一個(gè)溫度舒適的環(huán)境。因此，消費(fèi)者的消費(fèi)心理對(duì)其是否購(gòu)買(mǎi)空調(diào)、購(gòu)買(mǎi)什么樣的空調(diào)產(chǎn)生較大的影響。80年代以前，我們的消費(fèi)模式趨同，基本上都是在低水平上齊步走，“你有我也有”?，F(xiàn)在收入層次拉大，商品極其豐富，消費(fèi)者選擇余地增大，消費(fèi)也趨向多元化?？照{(diào)需求已經(jīng)改變過(guò)去許多耐用消費(fèi)品“排浪式”增長(zhǎng)的模式，由“大起大落”改為“穩(wěn)步漸進(jìn)”。

消費(fèi)需求正從過(guò)去“賣(mài)方市場(chǎng)”時(shí)追求量的滿(mǎn)足轉(zhuǎn)向目前“買(mǎi)方市場(chǎng)”時(shí)追求質(zhì)的提高。產(chǎn)品如何貼近生活，與消費(fèi)者達(dá)到最完美的溝通，為使用者提供體貼入微的便利，將成為空調(diào)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)的新理念。

八、消費(fèi)群體

消費(fèi)者對(duì)空調(diào)的需求主要體現(xiàn)在“功能”和“價(jià)格”兩大方面。在“功能”方面，消費(fèi)者的需求可以分為以追求實(shí)用為主和以追求體驗(yàn)為主；在“價(jià)格”方面，則可以分為追求性?xún)r(jià)比（低價(jià)）和不大在意價(jià)格。根據(jù)“功能”、“價(jià)格”方面的不同需求，可以把上海市場(chǎng)的空調(diào)消費(fèi)群體分成四個(gè)層次。本文將簡(jiǎn)單追求功能的滿(mǎn)足而又只能接受實(shí)惠低價(jià)的消費(fèi)群稱(chēng)為“便利型”，便利型顧客一般只會(huì)在家電專(zhuān)業(yè)或綜合性大賣(mài)場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)。簡(jiǎn)單追求功能的滿(mǎn)足而能夠接受高價(jià)位商品的消費(fèi)群可以稱(chēng)為“裝修型”，裝修型顧客一般希望得到良好的一站式服務(wù)，會(huì)選擇在品位較高的專(zhuān)業(yè)店、專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)或百貨店購(gòu)買(mǎi)。希望追求家電消費(fèi)體驗(yàn)，喜愛(ài)高端商品又不在乎價(jià)格的顧客可以稱(chēng)之為“發(fā)燒型”，這類(lèi)消費(fèi)群體范圍很小。希望追求家電消費(fèi)體驗(yàn)，喜歡追隨時(shí)尚潮流，但購(gòu)買(mǎi)力有限的顧客可以稱(chēng)為“時(shí)尚型”，大部分以年輕人為主，符合這類(lèi)顧客需求的家電零售渠道目前尚不清晰。

總之，今后的空調(diào)市場(chǎng)商機(jī)無(wú)限：國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，人民收入提高和居住條件的改善，再加上消費(fèi)者的消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變和對(duì)更高生活質(zhì)量水平的追求，建設(shè)社會(huì)主義新農(nóng)村以及其他有利的宏觀政策的制定以及宏觀環(huán)境的改善等等?？照{(diào)市場(chǎng)將保持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，并成為消費(fèi)品市場(chǎng)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

第四節(jié) 行業(yè) 投資風(fēng)險(xiǎn) 分析

當(dāng)前空調(diào) 行業(yè) 面臨的風(fēng)險(xiǎn)，主要是近年來(lái) 行業(yè) 遇到了原材料的大幅度漲價(jià)、渠道的強(qiáng)勢(shì)整合、旺季不旺、整體銷(xiāo)售量萎縮、眾多品牌陷入調(diào)整等問(wèn)題。

一、市場(chǎng)銷(xiāo)售量下降風(fēng)險(xiǎn) 分析

近年來(lái)出現(xiàn)的銷(xiāo)售量下滑是多種因素造成的，但主要有以下幾個(gè)方面的原因。

空調(diào) 行業(yè) 從1999年開(kāi)始高速發(fā)展。每年市場(chǎng)容量平均以超過(guò)30%的幅度遞增，經(jīng)過(guò)6年，在高速增長(zhǎng)后出現(xiàn)一定的回落實(shí)屬正常；

空調(diào)需求下降引發(fā)壓縮機(jī)銷(xiāo)售下滑，尤其是旋轉(zhuǎn)壓縮機(jī)經(jīng)過(guò)幾年跳躍式的迅猛發(fā)展，在2006年嘎然而止，產(chǎn)銷(xiāo)量均同比下降。

一、二級(jí)主力市場(chǎng)的空調(diào)普及率超過(guò)70%，已經(jīng)接近飽和狀態(tài)，可是鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)三、四級(jí)市場(chǎng)，消費(fèi)增長(zhǎng)緩慢；無(wú)法彌補(bǔ)一級(jí)市場(chǎng)的衰退；

2006年由于原材料價(jià)格大幅度上漲導(dǎo)致的平均價(jià)格水平上漲是無(wú)法避免的，由此造成的需求相對(duì)減少應(yīng)該看成是正常的。

二、 行業(yè) 進(jìn)入調(diào)整期

空調(diào) 行業(yè) 經(jīng)過(guò)多年的快速增長(zhǎng)，已經(jīng)由快速成長(zhǎng)期進(jìn)入到平穩(wěn)發(fā)展期，很多品牌的發(fā)展戰(zhàn)略已經(jīng)不適應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)的要求，主動(dòng)選擇了對(duì)自己發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致 行業(yè) 洗牌進(jìn)程加快。從2006年各品牌競(jìng)爭(zhēng)格局看，一線(xiàn)品牌領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大，壟斷格局形成，三大一線(xiàn)品牌內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)份額已經(jīng)占到55%；二線(xiàn)品牌特別是國(guó)產(chǎn)二線(xiàn)品牌的梯隊(duì)差距還沒(méi)有明顯拉開(kāi)；雜小品牌在大品牌的擠壓下，已無(wú)太多生存空間。 行業(yè) 競(jìng)爭(zhēng)越激烈，外部環(huán)境越惡劣，越加快 行業(yè) 整合速度。

三、原材料漲價(jià)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

近些年國(guó)內(nèi)空調(diào)產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，產(chǎn)能已經(jīng)大大超過(guò)市場(chǎng)需求。在產(chǎn)能大于需求的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，長(zhǎng)期以來(lái)價(jià)格走低是一種趨勢(shì)，整體 行業(yè) 的盈利水平持續(xù)下降。當(dāng)原材料價(jià)格大幅上漲時(shí)，很多人都會(huì)擔(dān)心 行業(yè) 能否承擔(dān)來(lái)自于終端的價(jià)格持續(xù)走低和原材料價(jià)格上漲帶來(lái)的雙重壓力。

第五節(jié) 投資建議（中經(jīng)縱橫-CMRN）

當(dāng)前我國(guó)的空調(diào)產(chǎn)業(yè)在出口快速增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，調(diào)銷(xiāo)量同比略有增長(zhǎng)。內(nèi)銷(xiāo)形勢(shì)依然嚴(yán)峻。庫(kù)存的下降帶來(lái)了一點(diǎn)希望，但在整體庫(kù)存依然較高的情況下，價(jià)格戰(zhàn)依然不可避免。

產(chǎn)品內(nèi)銷(xiāo)增長(zhǎng)乏力的嚴(yán)峻形勢(shì)使得空調(diào)生產(chǎn)商希望通過(guò)技術(shù)戰(zhàn)等方式來(lái)謀求盈利的增長(zhǎng)，主要的空調(diào)企業(yè)都紛紛采取了不同往年的競(jìng)爭(zhēng)策略。而以國(guó)美、蘇寧為代表的家電連鎖企業(yè)在確保企業(yè)本身盈利的基礎(chǔ)上，依然采取價(jià)格戰(zhàn)的方式來(lái)促進(jìn)自身市場(chǎng)份額的增長(zhǎng)。

品質(zhì)、技術(shù)、渠道依然是空調(diào)生產(chǎn)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)的核心。以大賣(mài)場(chǎng)為主導(dǎo)的生產(chǎn)銷(xiāo)售系統(tǒng)在擴(kuò)張自身份額的同時(shí)，對(duì)空調(diào)生產(chǎn)商的競(jìng)爭(zhēng)力構(gòu)成實(shí)質(zhì)性損害，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，不利于這一系統(tǒng)的競(jìng)爭(zhēng)力。六年包修政策、能效標(biāo)準(zhǔn)的推行以及益發(fā)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將導(dǎo)致市場(chǎng)洗牌加劇，2007年市場(chǎng)集中度將進(jìn)一步提高。在較大的庫(kù)存壓力下，產(chǎn)量和產(chǎn)品價(jià)格的下滑基本成定局。由于國(guó)內(nèi)空調(diào)壓縮機(jī)企業(yè)大多沒(méi)有核心技術(shù)，高額的專(zhuān)利使用費(fèi)和商標(biāo)使用費(fèi)將使企業(yè)盈利面臨大幅下滑的壓力。

空調(diào) 行業(yè) 的價(jià)格調(diào)整，是因?yàn)樵牧铣杀镜淖儎?dòng)而不得不進(jìn)行的市場(chǎng)行為?？照{(diào)市場(chǎng)的波動(dòng)將導(dǎo)致 行業(yè) 大洗牌，一些處于 行業(yè) 劣勢(shì)的企業(yè)將受到較大沖擊，而品牌則可能通過(guò)洗牌獲得更為廣闊的市場(chǎng)空間。

免責(zé)申明：本文僅為中經(jīng)縱橫 市場(chǎng) 研究 觀點(diǎn)，不代表其他任何投資依據(jù)或執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)等相關(guān)行為。如有其他問(wèn)題，敬請(qǐng)來(lái)電垂詢(xún)：4008099707。特此說(shuō)明。