第一節(jié) 國(guó)內(nèi) 市場(chǎng)發(fā)展 現(xiàn)狀

一、2006年鎂市場(chǎng)回顧

2006年鎂價(jià)從年初的1500美元/噸上漲至年末的1950美元/噸,增幅30%,凸現(xiàn)了快速上漲勢(shì)頭。這與國(guó)家加強(qiáng)宏觀調(diào)控、鎂產(chǎn)品出口成本、生產(chǎn)成本顯著增加密不可分。據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示,截至4月上旬,國(guó)內(nèi)鎂錠價(jià)格為16200元~16500元/噸,國(guó)際原鎂市場(chǎng)價(jià)格從原先的2150美元~2160美元/噸,已經(jīng)提高到2170美元/噸。

1、國(guó)際市場(chǎng)推動(dòng)鎂價(jià)連續(xù)走高的具體因素

1）取消出口退稅。國(guó)家先后兩次調(diào)整出口退稅政策:宣布自2006年1月1日起,金屬鎂及其初級(jí)產(chǎn)品出口退稅率從原先的13%下調(diào)到5%;宣布自2006年9月15日起,取消金屬鎂及其初級(jí)產(chǎn)品出口退稅。先后兩次的退稅調(diào)整大大提高了鎂錠的出口成本。

2）人民幣持續(xù)升值。截止到2006年年底,人民幣兌美元的匯率升到7.80。鎂錠出口是以美元計(jì)價(jià)的,以國(guó)內(nèi)鎂錠銷(xiāo)售價(jià)格15000元/噸人民幣價(jià)格計(jì),匯率為8.27時(shí),鎂的價(jià)格為1814美元/噸,匯率為7.80時(shí)鎂的價(jià)格則為1923美元/噸,可見(jiàn)匯率變動(dòng),人民幣升值,導(dǎo)致出口價(jià)格提高。

3）污染治理,改善環(huán)保,運(yùn)行成本增加。國(guó)家對(duì)金屬鎂等“高耗能、高污染” 行業(yè) 的控制,迫使鎂冶煉企業(yè)增加對(duì)環(huán)保的投入,加大對(duì)污染治理的成本。

4）原材料價(jià)格上漲,生產(chǎn)成本增加。鎂冶煉所需原料及能源,如硅鐵、煤、燃?xì)?、還原罐(Ni漲價(jià))等在不同時(shí)期出現(xiàn)了不同程度的漲價(jià)。

從上述 分析 ,鎂價(jià)今后將呈持續(xù)平穩(wěn)上漲趨勢(shì)。

2、國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)

原鎂的供應(yīng):2005年全球原鎂產(chǎn)量66.66萬(wàn)噸,其中中國(guó)原鎂46.76萬(wàn)噸、美國(guó)4.3萬(wàn)噸、巴西0.6萬(wàn)噸、加拿大5.0萬(wàn)噸、以色列2.8萬(wàn)噸、哈薩克斯坦2.0萬(wàn)噸、俄羅斯5.0萬(wàn)噸、塞爾維亞0.2萬(wàn)噸。2006年西方國(guó)家原鎂供應(yīng)減產(chǎn)后約18萬(wàn)噸,而中國(guó)2006年產(chǎn)原鎂52.56萬(wàn)噸,增長(zhǎng)12.4%,可補(bǔ)充西方原鎂需求的不足。2006年全球原鎂預(yù)計(jì)達(dá)到70.56萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)5.85%。

原鎂的需求:2006年全球原鎂消費(fèi)約70萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)7.7%,全球鎂市場(chǎng)供應(yīng)趨于平衡。鎂壓鑄增長(zhǎng)10%,鋁合金應(yīng)用增長(zhǎng)5%,脫硫等增長(zhǎng)1%~2%。

中國(guó)對(duì)鎂的需求由2005年的10.55萬(wàn)噸,增加到2006年的15.56萬(wàn)噸,增長(zhǎng)50%。

3、中國(guó)鎂市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，鎂出口依存度同比下降

2005年出口依存度為75.51%。2006年出口依存度為66.55%,同比下降8.96個(gè)百分點(diǎn),對(duì)外出口依存度繼續(xù)下降。

4、出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)繼續(xù)發(fā)生變化

2006年原鎂出口同比減少4.79%;而鎂合金加工材及鎂制品出口同比分別增長(zhǎng)187.5%和130%,出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向深加工產(chǎn)品轉(zhuǎn)變。

5、中國(guó)鎂工業(yè)投資以民營(yíng)企業(yè)為主導(dǎo)

截止2006年底,全國(guó)鎂冶煉規(guī)模以上的企業(yè)中,民營(yíng)企業(yè)占137家,資產(chǎn)總計(jì)67.06億元,占91.76%;其中,國(guó)有或國(guó)有控股企業(yè)資產(chǎn)總計(jì)1.73億元,占2.36%。在冶煉企業(yè)中,投融資主要依靠民營(yíng)企業(yè),其中外來(lái)投資參股合資辦廠(chǎng)的很少,如山西日錦日威鎂業(yè)有限公司、寧夏隆達(dá)鎂業(yè)有限公司、山西萬(wàn)科金潤(rùn)鎂制品有限公司……。海外來(lái)大陸投資建冶煉廠(chǎng)的有西安海德魯鎂業(yè)有限公司、維恩克(鶴壁)鎂業(yè)集團(tuán)公司、南京啟鎂有限公司……。海外來(lái)大陸投資建鎂合金加工廠(chǎng)的越來(lái)越多,臺(tái)灣富士康科技集團(tuán)已在深圳、昆山建廠(chǎng),2005年又在山西太原開(kāi)發(fā)區(qū)投資10億美元,第一期工程結(jié)束并投產(chǎn);第二期已開(kāi)始建設(shè),建成后將大規(guī)模生產(chǎn)鎂合金3C產(chǎn)品、汽車(chē)用零部件產(chǎn)品,將成為鎂合金深加工基地,進(jìn)一步推動(dòng)中國(guó)鎂產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)與應(yīng)用

6、鎂資源豐富,有競(jìng)爭(zhēng)力

目前,銅、鋁、鉛、鋅、鋼鐵……等一些金屬原料每年需進(jìn)口,鎂的原料不需要進(jìn)口。因此,在當(dāng)前很多金屬趨于枯竭的今天,而鎂的資源豐富,可部分代替鋼、鋁、鋅的鑄件,大力開(kāi)發(fā)金屬鎂材料是實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的保證。

二、2008年鎂市場(chǎng) 分析

1、鎂市場(chǎng)運(yùn)行基本情況

2008年5月，在國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)仍舊保持平穩(wěn)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)下，國(guó)內(nèi)鎂市場(chǎng)的運(yùn)行明顯比上月有所好轉(zhuǎn)，其基本走向可大致概括為以下三方面。

1）原鎂產(chǎn)量比上月有明顯增長(zhǎng)

2008年4月份，國(guó)內(nèi)原鎂產(chǎn)地有關(guān)部門(mén)加大了對(duì)企業(yè)的環(huán)保檢查和督促治理力度，部分環(huán)保不達(dá)標(biāo)的原鎂企業(yè)不得不停產(chǎn)進(jìn)行改造，國(guó)內(nèi)原鎂產(chǎn)量也因此受到了一些影響。5月份，陸續(xù)有完成改造升級(jí)的原鎂企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，國(guó)內(nèi)原鎂生產(chǎn)形勢(shì)開(kāi)始逐漸好轉(zhuǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)5月份原鎂產(chǎn)量6.2萬(wàn)噸，比4月份增長(zhǎng)了11.3%。

2）鎂產(chǎn)品出口繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)

2008年5月份，受?chē)?guó)外原鎂產(chǎn)量持續(xù)減少、需求明顯增加的拉動(dòng)，我國(guó)鎂產(chǎn)品出口繼續(xù)保持大幅增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。當(dāng)月，我國(guó)共出口各類(lèi)鎂產(chǎn)品4.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)58.8%。其中出口原鎂2.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)60.5%；出口鎂合金1.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)63.8%；出口鎂粉1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)55.2%。

3）國(guó)內(nèi)鎂價(jià)依然高位運(yùn)行

2008年5月份，國(guó)內(nèi)鎂價(jià)延續(xù)上漲走勢(shì)，由月初的34000元/噸一路上漲至月底的37000元/噸。受?chē)?guó)內(nèi)鎂價(jià)上漲及美元持續(xù)走軟的影響，中國(guó)原鎂5月份的FOB出口價(jià)也一路攀升，由月初的5730美元/噸漲至月底的6270美元/噸。但6月初，受?chē)?guó)內(nèi)原料價(jià)格有所回落、原鎂供給量有明顯增加的影響，原鎂價(jià)格開(kāi)始回落，最低跌至31000元/噸。

2、發(fā)展趨勢(shì)展望

如果下半年國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和有關(guān)政策不發(fā)生重大變化，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)鎂市場(chǎng)運(yùn)行將繼續(xù)維持良好態(tài)勢(shì)。

1）產(chǎn)量將保持增長(zhǎng)

隨著國(guó)內(nèi)原鎂企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)、設(shè)備升級(jí)改造的陸續(xù)完成，一些新建、擴(kuò)建的原鎂產(chǎn)能相繼投產(chǎn)，國(guó)內(nèi)原鎂產(chǎn)量仍將保持快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭。預(yù)計(jì)全年原鎂產(chǎn)量可能維持兩位數(shù)的增長(zhǎng)幅度。

2）國(guó)內(nèi)外需求將繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)

盡管世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨挑戰(zhàn)，但國(guó)外鎂產(chǎn)品消費(fèi)繼續(xù)保持增長(zhǎng)，為我國(guó)鎂產(chǎn)品出口提供了機(jī)遇。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)5月份鎂產(chǎn)品出口量約占國(guó)內(nèi)原鎂產(chǎn)量的75%左右，可見(jiàn)出口仍是國(guó)內(nèi)原鎂銷(xiāo)售的主要渠道。在保持鎂產(chǎn)品出口增長(zhǎng)的同時(shí)，國(guó)內(nèi)海綿鈦、鋼鐵等用鎂 行業(yè) 的快速擴(kuò)張，也會(huì)在一定程度上拉動(dòng)國(guó)內(nèi)鎂需求的增長(zhǎng)。

3）鎂產(chǎn)品價(jià)格將繼續(xù)在高位波動(dòng)

從2008年起，國(guó)家開(kāi)始對(duì)原鎂及鎂合金出口征收10%的關(guān)稅，從而導(dǎo)致了出口成本的上升。同時(shí)由于受原材料普遍漲價(jià)、強(qiáng)化環(huán)保治理以及美元大幅貶值等多方面因素的影響，上半年國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)鎂價(jià)一直在高位運(yùn)行。6月初，國(guó)內(nèi)原鎂價(jià)格雖然由于供給狀況有所改善而出現(xiàn)了一些波動(dòng)，但幅度不大。預(yù)計(jì)短期內(nèi)，上述因素不會(huì)出現(xiàn)明顯逆轉(zhuǎn)，因此國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)原鎂價(jià)格仍將繼續(xù)在高位震蕩。

第二節(jié) 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)最新動(dòng)向

1、金屬鎂錠國(guó)內(nèi)及外銷(xiāo)價(jià)格均出現(xiàn)回調(diào)

據(jù)了解，2008年6約初，金屬鎂錠價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上鎂錠主流價(jià)格在35600-36000元/噸，出口價(jià)格也已經(jīng)從6100-6200美元/噸FOB的高位回落到了5900-6000美元/噸。

盡管鎂錠價(jià)格上漲到了6000美元/噸FOB的價(jià)格，但和俄羅斯相比，我國(guó)鎂錠依舊在價(jià)格上占有優(yōu)勢(shì)。然而，由于前一段時(shí)間鎂錠價(jià)格上漲瘋狂部分廠(chǎng)商違約，因此國(guó)外一些采購(gòu)商已經(jīng)將注意力轉(zhuǎn)移到了俄羅斯，這給我國(guó)金屬鎂錠的出口造成了一定的壓力。

2、鎂產(chǎn)品出口增幅加大

據(jù) 海關(guān)數(shù)據(jù) ，2007年2月份,我國(guó)共出口鎂產(chǎn)品3.16萬(wàn)噸，1~2月份累計(jì)出口6.1萬(wàn)噸，同比增加14.99%；2月份鎂錠出口1.53萬(wàn)噸，1~2月份累計(jì)出口3.2萬(wàn)噸，同比增加22.65%；鎂合金出口7950噸，1~2月累計(jì)出口1.48萬(wàn)噸，同比增加8.04%；鎂粉粒出口6973噸，1~2月累計(jì)出口1.17萬(wàn)噸，同比增加4.39%；其他鎂產(chǎn)品2月份出口1300噸，同比增加78%。由于去年受宏觀調(diào)控影響，我國(guó)鎂錠出口增幅較慢，而國(guó)外需求持續(xù)增加，同時(shí)俄羅斯等地區(qū)減產(chǎn)，使鎂錠供應(yīng)轉(zhuǎn)向中國(guó)，2007年我國(guó)鎂錠出口順勢(shì)增加，增幅較前兩年相比十分明顯。

第三節(jié) 主 行業(yè) 發(fā)展?fàn)顩r

1、2007年有色金屬 行業(yè) 行情回顧

1）大起大落，驚濤駭浪：有色金屬價(jià)格波動(dòng)劇烈

2007年，整個(gè)金屬商品市場(chǎng)經(jīng)歷了大起大落，驚濤駭浪般的價(jià)格波動(dòng)行情，與此次金屬牛市前幾年的情況相比，此次調(diào)整幅度之大前所未見(jiàn)。

銅自2006年5月11日創(chuàng)出新高8600美元/噸的價(jià)格之后，一直在振蕩下行，進(jìn)入07年后開(kāi)始回升，但自5月后開(kāi)在7000-8000美元/噸之間高位振蕩，且振蕩頻率明顯加快。鋁價(jià)上半年保持平穩(wěn)，進(jìn)入下半年價(jià)格略微向下波動(dòng)10%左右，在此輪金屬牛市中鋁仍然是價(jià)格上漲幅度最小的金屬品種，累計(jì)漲幅不超過(guò)100%。鋅價(jià)延續(xù)了06年下半年振蕩下行的局面，07年累計(jì)下跌幅度近40%。鉛則成了07年最耀眼的明星，從年初開(kāi)始價(jià)格一路上漲，最高漲幅超過(guò)130%，進(jìn)入第4季度，其價(jià)格有所回落；此輪金屬牛市中鉛累計(jì)上漲幅度超過(guò)500%，最高時(shí)漲幅達(dá)730%，是價(jià)格上漲最多的金屬。錫價(jià)自年初開(kāi)始穩(wěn)步上揚(yáng)，漲幅接近50%。鎳金屬則最能體現(xiàn)今年大起大落的金屬價(jià)格格局，上半年價(jià)格上漲幅度接近60%，而隨后一路下跌近25%，調(diào)整幅度超過(guò)80%。

國(guó)內(nèi)有色金屬的價(jià)格基本追隨國(guó)際價(jià)格，短期內(nèi)受匯率、稅率、市場(chǎng)行為等因素影響而使得國(guó)內(nèi)外的供求關(guān)系失衡，但變化趨勢(shì)基本一致，只是其漲幅略低于國(guó)際市場(chǎng)。從有色金屬的價(jià)格看，無(wú)論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外市場(chǎng)，2007年有色金屬 行業(yè) 處于自2003年開(kāi)始的金屬牛市的調(diào)整期。

2）領(lǐng)漲領(lǐng)跌，風(fēng)險(xiǎn)加大：有色金屬A股風(fēng)險(xiǎn)加劇

2007年，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)中，有色金屬板塊是最為活躍的板塊之一，其漲跌幅度均超出大盤(pán)表現(xiàn)。在07年3月初和7月上旬的兩次大盤(pán)上漲中，都是有色板塊率先發(fā)力，成為帶動(dòng)大盤(pán)上漲的動(dòng)力，且其漲幅明顯要高于大盤(pán)漲幅；然而在5月底和10月中旬開(kāi)始的大盤(pán)下跌中，有色板塊的跌幅又明顯超過(guò)大盤(pán)跌幅，成為拖累大盤(pán)下行的領(lǐng)跌板塊。2007年有色金屬板塊風(fēng)險(xiǎn)明顯加劇。

3）有色金屬 行業(yè) 仍處于高景氣度周期之中

自2005年以來(lái)，有色金屬 行業(yè) 利潤(rùn)增速遠(yuǎn)高于同期工業(yè)企業(yè)整體利潤(rùn)增長(zhǎng)水平。2007年1-10月，十種有色金屬產(chǎn)量1916萬(wàn)噸；增長(zhǎng)25.0%。其中：銅284萬(wàn)噸，增長(zhǎng)18.9%；電解鋁1003萬(wàn)噸，增長(zhǎng)34.6%；鉛218.7萬(wàn)噸，增長(zhǎng)5.4%；鋅303萬(wàn)噸，增長(zhǎng)19.1%。氧化鋁1611萬(wàn)噸，增長(zhǎng)49.7%。銅、鋁加工材各完成539萬(wàn)噸、973萬(wàn)噸，分別增長(zhǎng)21.6%和44.7%。1至9月，有色73戶(hù)重點(diǎn)聯(lián)系企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入4892億元，同比增長(zhǎng)37%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)531億元，增長(zhǎng)21.0%。其中，23戶(hù)鋁冶煉企業(yè)盈利255億元（含氧化鋁、電解鋁），增長(zhǎng)19.0%；22戶(hù)銅鎳冶煉企業(yè)利潤(rùn)151億元，增長(zhǎng)17.1%；12戶(hù)鎢鉬錫銻冶煉企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)41.5億元，增長(zhǎng)20.9%；16戶(hù)鉛鋅冶煉企業(yè)83.7億元，增長(zhǎng)36.3%。有色金屬 行業(yè) 企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益大幅提升。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的 行業(yè) 景氣指數(shù)，2007年有色金屬 行業(yè) 仍處于高景氣周期之中。在全部73個(gè) 行業(yè) 分類(lèi)中，有色金屬礦采選業(yè)僅次于石油和天然氣開(kāi)采業(yè)、煙草制造業(yè)、航空業(yè)，而排名第4；有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)則排名第8。

2、供需趨穩(wěn)，次債危機(jī)：2007年有色金屬價(jià)格波動(dòng)原因 分析

1）供需趨于微妙平衡 分析

2007年有色金屬價(jià)格劇烈波動(dòng)的原因，我們認(rèn)為最主要的兩個(gè)原因是國(guó)際市場(chǎng)上有色金屬供需趨于微妙平衡，以及由于美國(guó)次級(jí)債危機(jī)所引發(fā)的對(duì)金屬消費(fèi)量下降。

由于礦產(chǎn)勘查是高風(fēng)險(xiǎn)、長(zhǎng)周期的 行業(yè) （礦產(chǎn)勘查項(xiàng)目中只有1%～2%可以最終成長(zhǎng)為礦山項(xiàng)目）。有色金屬領(lǐng)域在20世紀(jì)90年代熊市期間，礦產(chǎn)勘探投入嚴(yán)重不足。雖然2005年西方勘探投入在2003年的基礎(chǔ)上幾乎翻番，達(dá)到50億美元，06年更始達(dá)到了創(chuàng)歷史新高的75億美元。但是高投入并能沒(méi)有發(fā)現(xiàn)什么新的礦床，而礦產(chǎn)開(kāi)采費(fèi)用卻迅速上升。全球礦業(yè)巨頭之間并購(gòu)頻繁，所帶來(lái)的結(jié)果是全球資源的進(jìn)一步集中，礦業(yè)巨頭議價(jià)能力迅速提升，資源缺乏國(guó)越發(fā)處于被動(dòng)地位，在一定程度上金屬價(jià)格也將因此維持在高位。全球有色礦業(yè)公司持續(xù)不斷的勞資糾紛、罷工潮此起彼伏，這在一定程度上加劇當(dāng)前供應(yīng)比較緊張的形勢(shì)。

從Macquarie提供的最新大宗金屬供需預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)看：07年銅、鋁、鋅和鎳金屬需求增速均有所放緩。銅金屬供需過(guò)剩數(shù)量將有所擴(kuò)大；而鋁、鋅和鎳金屬均由06年的供需缺口轉(zhuǎn)為供需少量過(guò)剩。但相對(duì)于銅、鋁和鋅金屬上千萬(wàn)噸的消費(fèi)量而言，小量的過(guò)剩很容易被某些偶然因素所打破，重新造成供需緊張。

2）美國(guó)次級(jí)債危機(jī)引發(fā)對(duì)金屬消費(fèi)量下降的擔(dān)心

由于美國(guó)次級(jí)債危機(jī)，引發(fā)投資者對(duì)其經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)心。而如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩,則可能大幅削減對(duì)基本金屬的需求,并對(duì)亞洲經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生沖擊。

由美國(guó)次級(jí)債危機(jī)而引發(fā)的對(duì)金屬消費(fèi)量下降的擔(dān)心成為成為金屬市場(chǎng)最大的壓力。

由于次級(jí)債危機(jī)影響，目前美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)正在經(jīng)歷20年來(lái)最大的衰退，新屋開(kāi)工率和房屋銷(xiāo)售大幅下降。在美國(guó)的銅消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，48％用于建筑業(yè)，因此，房地產(chǎn)市場(chǎng)的放緩，將給銅的需求帶來(lái)較大的負(fù)面影響。

受次級(jí)債危機(jī)的影響，美國(guó)股市大幅波動(dòng)，10月中旬至11月中旬S&P指數(shù)下跌接近10%。金融機(jī)構(gòu)損失慘重，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響也逐漸呈現(xiàn)。幾項(xiàng)領(lǐng)先指標(biāo)都表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)：失業(yè)人數(shù)增加、消費(fèi)者信心指數(shù)大幅下降，采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)快速回落。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球經(jīng)濟(jì)地位決定了其經(jīng)濟(jì)波動(dòng)必然會(huì)波及其他國(guó)家和地區(qū)。與此同時(shí)，食品、原材料和能源價(jià)格上漲使得全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨更多不確定性。IMF將全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度從2007年的5.2%調(diào)低至2008年的4.8%。

次級(jí)債危機(jī)不斷惡化，引起了市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)及全球經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂(yōu)。

由于金屬下游消費(fèi)，與建筑、交通、電力、鋼鐵、電子、化工等 行業(yè) 關(guān)系密切，整體消費(fèi)量的大環(huán)境與宏觀經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)。因此，對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂(yōu)，很容易引發(fā)投資者對(duì)金屬消費(fèi)量下降的擔(dān)心，從而導(dǎo)致基本金屬整體上也受到大量拋售，有色金屬市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)大幅度下挫。

在國(guó)際貨幣流動(dòng)性過(guò)剩的時(shí)代，而金屬的供需又處于微妙平衡的狀況，國(guó)際商品期貨市場(chǎng)高度敏感，一有風(fēng)吹草動(dòng)，期貨投資者兇猛的投資資金立即將其放大，從而導(dǎo)致商品價(jià)格出現(xiàn)劇烈波動(dòng)；而美國(guó)次級(jí)債危機(jī)則將其進(jìn)一步放大。以上兩點(diǎn)是導(dǎo)致2007年有色金屬價(jià)格出現(xiàn)劇烈波動(dòng)的真正原因。


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