第一節(jié)  中國(guó)電解鋁 行業(yè) 概況

一、 行業(yè) 定義與分類

電解鋁，就是用電解的方法把鋁從化合物中分離出來(lái)的鋁。主要是生產(chǎn)鋁錠和合金的原材料。電解鋁 行業(yè) 即是為滿足下游產(chǎn)業(yè)（鋁錠或鋁合金）生產(chǎn)需要而通過(guò)的電解的方法生產(chǎn)鋁的企業(yè)的總稱。

二、 行業(yè) 特征

1、06年電解鋁價(jià)格將高位震蕩

在電解鋁需求依然強(qiáng)勁的情況下，電解鋁價(jià)格2006年將繼續(xù)保持高位震蕩的局面。目前，我們認(rèn)為電解鋁價(jià)格正在接近短期底部：

1）全球來(lái)看，2005年四季度，在電解鋁價(jià)格處于2000美元/噸的情況下，高企的能源價(jià)格使得歐洲和北美的電解鋁廠加大了關(guān)閉的可能性。目前，能源價(jià)格比當(dāng)時(shí)還要高，因而當(dāng)電解鋁價(jià)格接近2000-2200美元/噸的時(shí)候，歐洲電解鋁廠關(guān)閉的可能性將再次加大，而可能的產(chǎn)量減少將對(duì)電解鋁價(jià)格提供較強(qiáng)支持。

2）國(guó)內(nèi)電解鋁價(jià)格的劇烈波動(dòng)以及大幅下跌并接近生產(chǎn)成本將減少閑置電解鋁產(chǎn)能的啟動(dòng)速度。由于目前國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格仍然維持在5650元/噸，國(guó)內(nèi)電解鋁生產(chǎn)成本已達(dá)到約20000元/噸，而電解鋁價(jià)格近期的大幅下跌至20000元附近，將開(kāi)始閑置電解鋁產(chǎn)能的啟動(dòng)速度。

2、 行業(yè) 集中度提高，討價(jià)還價(jià)能力加強(qiáng)

中國(guó)電解鋁企業(yè)總數(shù)進(jìn)一步下降至110家。2005年在氧化鋁價(jià)格和電費(fèi)高企的情況下，電解鋁企業(yè)虧損嚴(yán)重，尤其是5萬(wàn)噸以下的小型電解鋁企業(yè)。2005年下半年，小型電解鋁企業(yè)開(kāi)始逐漸減產(chǎn)和關(guān)閉，根據(jù)統(tǒng)計(jì)共計(jì)近20家電解鋁廠已經(jīng)關(guān)閉，同時(shí)2005年10萬(wàn)噸以上的電解鋁廠共計(jì)28家(約占總廠家數(shù)的28%)，共生產(chǎn)了512萬(wàn)噸電解鋁，約占總產(chǎn)量的66%， 行業(yè) 集中度比2004年進(jìn)一步提高。

電解鋁 行業(yè) 集中度的提高將有利于 行業(yè) 自律性的改善，包括未來(lái)在 行業(yè) 再次陷入虧損時(shí)，電解鋁企業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)的可能性和執(zhí)行力。中國(guó)電解鋁 行業(yè) 再現(xiàn)2005年全 行業(yè) 虧損的可能性已經(jīng)很小，電解鋁 行業(yè) 已處于不斷復(fù)蘇之中。

第二節(jié)  宏觀政策 分析

一、我國(guó)政府對(duì)鋁 行業(yè) 的總體調(diào)控措施

1、堅(jiān)決遏制擬建電解鋁項(xiàng)目，逐一核對(duì)擬建的電解鋁項(xiàng)目，不符合 規(guī)劃 布局的一律不允許開(kāi)工。

地方政府和國(guó)土資源部門、環(huán)?？偩值扔嘘P(guān)部門不予辦理土地使用手續(xù)，不接受環(huán)境影響評(píng)價(jià)，各金融機(jī)構(gòu)不得提供任何形式的授信支持。

2、嚴(yán)格執(zhí)行電解鋁建設(shè)項(xiàng)目35%及以上資本金比例的規(guī)定。

根據(jù)國(guó)家宏觀調(diào)控、 產(chǎn)業(yè)政策 和信貸原則要求，由金融機(jī)構(gòu)合理配置信貸資金。對(duì)于不符合國(guó)家 產(chǎn)業(yè)政策 和市場(chǎng)準(zhǔn)入條件，工藝落后、屬于禁止類目錄或明令淘汰的企業(yè)，不得提供任何形式的授信支持，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

3、嚴(yán)格執(zhí)行環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，淘汰落后的電解鋁生產(chǎn)能力。由國(guó)家環(huán)?？偩侄ㄆ诠辑h(huán)保不達(dá)標(biāo)電解鋁企業(yè)名單，限期進(jìn)行治理。

4、從嚴(yán)控制電解鋁出口，繼續(xù)對(duì)電解鋁產(chǎn)品出口執(zhí)行取消退稅政策，嚴(yán)格禁止氧化鋁加工貿(mào)易。

5、支持骨干電解鋁企業(yè)按照《電力用戶向發(fā)電企業(yè)直接購(gòu)電試點(diǎn)暫行辦法》，申請(qǐng)直購(gòu)試點(diǎn)，或參股電廠，實(shí)現(xiàn)多種方式的鋁電聯(lián)營(yíng)。

允許已經(jīng)納入電力建設(shè)的整體 規(guī)劃 和布局的電解鋁企業(yè)建設(shè)自備電廠。對(duì)于違規(guī)盲目擴(kuò)張和不按期淘汰落后高耗能裝備及產(chǎn)品的企業(yè)，電力供應(yīng)企業(yè)要依法停止供電。立即停止執(zhí)行自行制定出臺(tái)對(duì)高耗能企業(yè)用電實(shí)行電價(jià)優(yōu)惠的政策。

6、鼓勵(lì)使用國(guó)外鋁土礦資源，統(tǒng)籌 規(guī)劃 國(guó)外重大氧化鋁資源的開(kāi)發(fā)利用，力爭(zhēng)10年內(nèi)使我國(guó)企業(yè)開(kāi)發(fā)的國(guó)外氧化鋁資源量達(dá)到國(guó)內(nèi)需求量的50%。

繼續(xù)按照有關(guān)政策界限和市場(chǎng)準(zhǔn)入條件進(jìn)行清理認(rèn)定，拓寬氧化鋁一般貿(mào)易進(jìn)口渠道。

7、支持氧化鋁、電解鋁、鋁加工企業(yè)聯(lián)合重組，組建具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)集團(tuán)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，提高產(chǎn)業(yè)集中度。鼓勵(lì)民營(yíng)資本和外資參與國(guó)有企業(yè)的改革、改組和改造。

二、電價(jià)調(diào)整對(duì)鋁 行業(yè) 的影響 分析

電價(jià)調(diào)整，電解鋁 行業(yè) 受影響很大。因?yàn)殡娊怃X生產(chǎn)過(guò)程中電力成本所占的比例最大。以電解鋁 行業(yè) 為例，每生產(chǎn)1噸鋁約耗電1.5萬(wàn)千瓦時(shí)，工業(yè)電價(jià)如果每千瓦時(shí)上漲0.1元，每生產(chǎn)1噸鋁的成本就會(huì)增加1500元。

如果每度電提高2分錢，企業(yè)尚有微利空間；提高3分錢，企業(yè)整體可以打平；而提高4分錢，則企業(yè)會(huì)出現(xiàn)小幅虧損。

在中國(guó)，電解鋁工業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)際上就是電價(jià)的競(jìng)爭(zhēng)。電解鋁的生產(chǎn)成本中，氧化鋁占40%，電成本占到30%-40%，其他費(fèi)用占20%左右；在成本構(gòu)成中，由于氧化鋁價(jià)格已與國(guó)外接軌，而電價(jià)則沒(méi)有，因此電力成本就成了各企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)的重要因素。

三、出口退稅政策對(duì)鋁 行業(yè) 的影響 分析

2004年以前，電解鋁的出口退稅為15％。自2004年1月1日起，鋁錠出口退稅率從15％降至8％；2004年10月，商務(wù)部下發(fā)有關(guān)文件稱，禁止年產(chǎn)能在10萬(wàn)噸以下的鋁冶煉廠直接進(jìn)口氧化鋁。新政策主要針對(duì)為加工貿(mào)易而進(jìn)口的氧化鋁。中國(guó)共有140多家鋁冶煉企業(yè)，根據(jù)新政策，只有約20家獲許進(jìn)口氧化鋁用于加工貿(mào)易。

2004年12月22日，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局又發(fā)布了《關(guān)于取消電解鋁鐵合金等商品出口退稅的通知》，此規(guī)定從今年1月1日起執(zhí)行，取消電解鋁的出口退稅由8％并加收5%的出口稅。

取消出口退稅后，將導(dǎo)致企業(yè)電解鋁出口成本上升，轉(zhuǎn)而增加國(guó)內(nèi)供應(yīng)，對(duì)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)產(chǎn)生較大壓力，從而打壓原料氧化鋁的價(jià)格。假如市場(chǎng)上電解鋁的價(jià)格是16000元/噸，按照出口退稅率下調(diào)8%計(jì)算，每噸電解鋁增加的出口成本約1100元，噸鋁價(jià)格將在16500-17000元之間；外加5%的出口關(guān)稅，每噸電解鋁的出口成本約增加到1500元，噸鋁價(jià)格將達(dá)到17500元。而目前電解鋁市場(chǎng)價(jià)格僅為15800元/噸左右，電解鋁今后幾年將可能毫無(wú)利潤(rùn)可言。

在短期內(nèi)，這一政策對(duì)原鋁出口造成較大影響，將降低國(guó)內(nèi)企業(yè)產(chǎn)品在海外的競(jìng)爭(zhēng)力。由于將增加企業(yè)的出口成本，電解鋁企業(yè)的利潤(rùn)空間將受到擠壓，從而導(dǎo)致上游原料氧化鋁的價(jià)格走低。如果大量電解鋁轉(zhuǎn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的話，有可能使國(guó)內(nèi)鋁價(jià)下降；同時(shí)國(guó)際市場(chǎng)可能出現(xiàn)電解鋁短缺，鋁價(jià)上漲。雖然部分企業(yè)要經(jīng)歷宏觀調(diào)控的考驗(yàn)，但從鋁工業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展來(lái)看，這一政策有助于電解鋁企業(yè)提高技術(shù)、壓縮成本，通過(guò)并購(gòu)、合資等手段使企業(yè)更具國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

第三節(jié)  我國(guó)電解鋁 行業(yè) 總體運(yùn)行形勢(shì)

自2005年9月以來(lái)，國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量基本維持在68-69萬(wàn)噸左右，在連續(xù)四個(gè)月沒(méi)有增長(zhǎng)的情況下，5月份開(kāi)始有所增長(zhǎng)，5月份以后電解鋁產(chǎn)量有可能開(kāi)始上升，但全年產(chǎn)量增加幅度不會(huì)超過(guò)150萬(wàn)噸。

目前國(guó)內(nèi)電解鋁總產(chǎn)能約為1050萬(wàn)噸左右，與2005年780萬(wàn)噸產(chǎn)量相比差距約為270萬(wàn)噸，這一數(shù)字是市場(chǎng)目前普遍預(yù)期的閑置產(chǎn)能。但是其實(shí)際構(gòu)成為閑置產(chǎn)能約為100萬(wàn)噸，在建產(chǎn)能為36萬(wàn)噸，未達(dá)產(chǎn)約為74萬(wàn)噸。閑置產(chǎn)能低于市場(chǎng)預(yù)期的結(jié)果將造成電解鋁產(chǎn)量增長(zhǎng)速度低于20%，產(chǎn)能不會(huì)集中釋放。另一方面，由于國(guó)家對(duì)電解鋁 行業(yè) 的宏觀調(diào)控，特別是“十一五” 規(guī)劃 中指出單位GDP的能耗將下降20%，而電解鋁屬于高耗能 行業(yè) ，因而中國(guó)電解鋁產(chǎn)能總量將不會(huì)大幅增長(zhǎng)，目前主要是消化已有的較大的閑置產(chǎn)能。如果2006年電解鋁產(chǎn)量增長(zhǎng)較快，2007年電解鋁產(chǎn)量增長(zhǎng)速度將大幅下降至10%以下。

第四節(jié)  中國(guó)電解鋁 行業(yè) 工業(yè)經(jīng)濟(jì)效益狀況

鋁電解系列不停電停開(kāi)槽技術(shù)于2006年11月22日在河南中孚實(shí)業(yè)股份有限公司通過(guò)了專家的鑒定。這項(xiàng)技術(shù)的推廣對(duì)電解鋁 行業(yè) 來(lái)說(shuō)，將有效減少能耗、延長(zhǎng)設(shè)備壽命，同時(shí)可減少大量的廢棄物和有害氣體的排放。

我國(guó)是電解鋁生產(chǎn)大國(guó)，電解鋁工業(yè)是典型的高耗能工業(yè)，一噸電解鋁平均耗電達(dá)1.5萬(wàn)度，能耗問(wèn)題一直是制約這個(gè) 行業(yè) 發(fā)展的重大問(wèn)題。另一方面，電解鋁生產(chǎn)由于受技術(shù)條件制約，在檢修一臺(tái)電解槽時(shí)，必須對(duì)全系列200臺(tái)到300臺(tái)電解槽進(jìn)行停電。這個(gè)短時(shí)間停電過(guò)程不僅造成能耗的大幅增加，增加有害氣體排放等，而且大負(fù)荷的波動(dòng)對(duì)于生產(chǎn)設(shè)備、發(fā)電設(shè)備和電網(wǎng)安全也會(huì)帶來(lái)較嚴(yán)重的危害。

這項(xiàng)技術(shù)是自主創(chuàng)新的先進(jìn)技術(shù)，整體技術(shù)達(dá)到了國(guó)際領(lǐng)先水平，同時(shí)節(jié)能技術(shù)效果好，經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益顯著，具有廣泛的推廣應(yīng)用前景。

這個(gè)擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，目前已經(jīng)申報(bào)了7項(xiàng)國(guó)家專利的項(xiàng)目，實(shí)施產(chǎn)業(yè)化發(fā)展后將產(chǎn)生顯著的社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益。以目前擁有18.5萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)能的中孚實(shí)業(yè)公司為例，這項(xiàng)技術(shù)的推廣每年可節(jié)電1000多萬(wàn)度，減少自備電廠燃油消耗3000多噸，綜合經(jīng)濟(jì)效益每年可達(dá)3000萬(wàn)元；對(duì)有25萬(wàn)噸生產(chǎn)能力的鋁電合一企業(yè)而言，每年可節(jié)電1000多萬(wàn)度、增產(chǎn)鋁錠3600多噸、減少自備電廠燃料重油3000多噸，并可大幅度提高發(fā)電、生產(chǎn)設(shè)備壽命，減少污染等。

第五節(jié)  2007-2010年供需情況 分析

一、2007-2010年電解鋁市場(chǎng)供需預(yù)測(cè)

從 行業(yè) 發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，我國(guó)在2003年和2004年曾經(jīng)歷了電解鋁的建設(shè)熱潮，產(chǎn)能大幅度增加，2005年實(shí)際產(chǎn)量785萬(wàn)噸，目前已經(jīng)建成的電解鋁產(chǎn)能達(dá)1000萬(wàn)噸。電解鋁作為能源消耗大戶，對(duì)環(huán)境的污染也較嚴(yán)重，因此在宏觀調(diào)控時(shí)電解鋁 行業(yè) 也作為調(diào)控 行業(yè) 之一，近年來(lái)由于原材料氧化鋁價(jià)格的居高不下，電解鋁 行業(yè) 利潤(rùn)水平大幅下滑，電解鋁公司的生產(chǎn)能力也出現(xiàn)閑置，新批電解鋁項(xiàng)目也得到控制。2005年在氧化鋁價(jià)格和電費(fèi)高企的情況下，電解鋁企業(yè)虧損嚴(yán)重，小型電解鋁企業(yè)開(kāi)始逐漸減產(chǎn)和關(guān)閉，同時(shí)從 行業(yè) 集中度來(lái)看，2005年10萬(wàn)噸以上的電解鋁廠占總產(chǎn)量的66%， 行業(yè) 集中度進(jìn)一步提高。

綜合來(lái)看，氧化鋁的生產(chǎn)能力由于新增企業(yè)的大量增加，生產(chǎn)能力有大幅提高的趨勢(shì)。我們預(yù)期未來(lái)鋁價(jià)雖然有一定的調(diào)整壓力，但旺盛的需求使得鋁價(jià)仍有望維持較高的位置，電解鋁在建筑、交通和電力 行業(yè) 中廣泛應(yīng)用，電解鋁 行業(yè) 有望進(jìn)入景氣周期。預(yù)計(jì)2007至2010年期間，中國(guó)鋁需求增長(zhǎng)速度將在12.5%，電解鋁 行業(yè) 的增長(zhǎng)趨勢(shì)有望延續(xù)。

二、宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)對(duì)電解鋁 行業(yè) 的影響 分析

2006年上半年，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)１０．９％，比上年同期加快０．９個(gè)百分點(diǎn)。效益大幅度提高，財(cái)政收入突破２萬(wàn)億元，增收３６００多億元，工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)２８％，增幅同比提高８．９個(gè)百分點(diǎn)。物價(jià)穩(wěn)定，居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲１．３％。

工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整邁出新步伐。一些熱點(diǎn) 行業(yè) 繼續(xù)朝著宏觀調(diào)控的預(yù)期方向發(fā)展，水泥、電解鋁、煉焦、鐵合金投資下降０．８％、１．８％、２．４％和２０．９％。企業(yè)自主創(chuàng)新取得進(jìn)展，新產(chǎn)品產(chǎn)值增長(zhǎng)２８．５％。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、節(jié)能降耗改造、企業(yè)兼并重組積極推進(jìn)，附加值大、技術(shù)含量高的產(chǎn)品生產(chǎn)加快，鋼鐵、有色金屬、建材等領(lǐng)域重點(diǎn)企業(yè)的單位能耗下降，一些優(yōu)勢(shì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，一批落后的生產(chǎn)能力被依法淘汰。

免責(zé)申明：本文僅為中經(jīng)縱橫 市場(chǎng) 研究 觀點(diǎn)，不代表其他任何投資依據(jù)或執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)等相關(guān)行為。如有其他問(wèn)題，敬請(qǐng)來(lái)電垂詢：4008099707。特此說(shuō)明。