第一節(jié) 國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境

1、全球經(jīng)濟(jì)增速放緩

由于金融風(fēng)暴引起出口放緩、商品價(jià)格趨弱，一些國(guó)際組織相繼下調(diào)08、09年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，IMF更是連續(xù)兩月下調(diào)全球及主要經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)預(yù)期，將全球09年經(jīng)濟(jì)增速由10月預(yù)測(cè)的3％下調(diào)至11月預(yù)測(cè)的2.2％；世界銀行提出2009年世界經(jīng)濟(jì)增速將勉強(qiáng)能達(dá)到1%，比IMF的預(yù)測(cè)更為悲觀。我們認(rèn)為，由于各國(guó)政府聯(lián)手救市，全球經(jīng)濟(jì)下滑速度不至于太悲觀，09年全球經(jīng)濟(jì)增速可能達(dá)到2%左右。

2、美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇取決于奧巴馬新政

美國(guó)“次貸”危機(jī)演變而成的金融危機(jī)，較2001年因IT泡沫破裂引起的經(jīng)濟(jì)危機(jī)有過(guò)之而無(wú)不及。由于市場(chǎng)去杠桿化（直觀的說(shuō)就是把借來(lái)的“錢(qián)”還回去）的盛行，耗費(fèi)巨資的救市計(jì)劃和即將推出的巨額財(cái)政刺激計(jì)劃，除了將增加美國(guó)財(cái)政赤字外，對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激作用較為有限。根據(jù)經(jīng)合組織（OECD）11月的最新預(yù)測(cè)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將在08年第四季度下降2.8％，09年第一季度下降2％，到09年第三季度回到正的增長(zhǎng)率狀態(tài)。我們認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇將取決于新科當(dāng)選總統(tǒng)——奧巴馬的經(jīng)濟(jì)政策，但衰退陰影仍將籠罩09年全年，估計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)走出谷底最早將在2010年上半年。

3、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)調(diào)整或長(zhǎng)于美國(guó)

歐洲委員會(huì)最近的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，由于歐洲經(jīng)濟(jì)面臨深度衰退，11月份歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)暴跌至74.9，為1993年以來(lái)最低。盡管金融海嘯的風(fēng)暴中心在美國(guó)，但歐元區(qū)受災(zāi)更為嚴(yán)重，其經(jīng)濟(jì)調(diào)整或長(zhǎng)于美國(guó)。我們認(rèn)為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)或?qū)⒃诿绹?guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)之后才能走出谷底，重返向上通道最早可能將在2010年下半年出現(xiàn)。

4、日本經(jīng)濟(jì)停滯幅度可能小于預(yù)期

考慮到美國(guó)、歐元區(qū)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的重要性及日本長(zhǎng)期以來(lái)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，當(dāng)前日本經(jīng)濟(jì)可能面臨更嚴(yán)重的下滑。由于中國(guó)已經(jīng)成為日本的最大貿(mào)易伙伴，受中國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激政策影響，日本經(jīng)濟(jì)停滯的幅度或?qū)⑿∮陬A(yù)期，但我們認(rèn)為日本經(jīng)濟(jì)仍將在低于1％的增長(zhǎng)水平線上徘徊較長(zhǎng)時(shí)間。

5、新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)嚴(yán)峻

由于發(fā)達(dá)國(guó)家在世界經(jīng)濟(jì)中占據(jù)主導(dǎo)地位，發(fā)展中國(guó)家的增長(zhǎng)仍嚴(yán)重依賴(lài)于發(fā)達(dá)國(guó)家的市場(chǎng)和投資，我們認(rèn)為，新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)嚴(yán)峻，但由于亞洲大多數(shù)國(guó)家外匯儲(chǔ)備比較充裕，且經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較好，因此預(yù)計(jì)09年新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)雖回落，但仍能維持5%左右的水平。

展望09年全球宏觀經(jīng)濟(jì)政策，我們認(rèn)為未來(lái)各國(guó)政府仍將采取多種政策手段刺激經(jīng)濟(jì)，但考慮到09年各國(guó)面臨的主要問(wèn)題是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)問(wèn)題，貨幣政策短期效應(yīng)較弱，故09年各國(guó)將更多的運(yùn)用財(cái)政政策調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)。

展望09年全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)，我們認(rèn)為，隨著各國(guó)政府一系列經(jīng)濟(jì)刺激政策的出臺(tái)與實(shí)施，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩或?qū)⑿∮谑袌?chǎng)預(yù)期。美國(guó)主要受奧巴馬新政影響，但其回暖最早可能在2010年上半年；歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的調(diào)整則長(zhǎng)于美國(guó)，最早將在2010年下半年復(fù)蘇；日本經(jīng)濟(jì)受益于中國(guó)政府的大規(guī)模投資，其停滯幅度或小于預(yù)期，其經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇可能將在2010年以后且低速運(yùn)行較長(zhǎng)時(shí)間。新興市場(chǎng)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增速也將回調(diào)，但仍能維持5％左右的增長(zhǎng)速度。

第二節(jié) 國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境

一、GDP增長(zhǎng) 分析

2008年是極不尋常、極不平凡的一年。在黨中央、國(guó)務(wù)院的正確領(lǐng)導(dǎo)下，全國(guó)人民同心同德、頑強(qiáng)拼搏，努力克服歷史罕見(jiàn)的特大自然災(zāi)害和國(guó)際金融危機(jī)的不利影響，國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體呈現(xiàn)增長(zhǎng)較快、價(jià)格回穩(wěn)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、民生改善的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

初步核算，全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值300670億元，比上年增長(zhǎng)9.0%。分季度看，一季度增長(zhǎng)10.6%，二季度增長(zhǎng)10.1%，三季度增長(zhǎng)9.0%，四季度增長(zhǎng)6.8%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值34000億元，增長(zhǎng)5.5%；第二產(chǎn)業(yè)增加值146183億元，增長(zhǎng)9.3%；第三產(chǎn)業(yè)增加值120487億元，增長(zhǎng)9.5%。

二、投資、消費(fèi)、進(jìn)出口 分析

1、投資保持較快增長(zhǎng)，投資結(jié)構(gòu)有所改善。

全年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資172291億元，比上年增長(zhǎng)25.5%，增速比上年加快0.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資148167億元，增長(zhǎng)26.1%，加快0.3個(gè)百分點(diǎn)；農(nóng)村固定資產(chǎn)投資24124億元，增長(zhǎng)21.5%。在城鎮(zhèn)投資中，第一產(chǎn)業(yè)投資2256億元，增長(zhǎng)54.5%；第二產(chǎn)業(yè)投資65036億元，增長(zhǎng)28.0%；第三產(chǎn)業(yè)投資80875億元，增長(zhǎng)24.1%。分地區(qū)看，東、中、西部地區(qū)城鎮(zhèn)投資分別增長(zhǎng)21.3%、33.5%和26.7%。全年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資30580億元，比上年增長(zhǎng)20.9%。

2、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)售增長(zhǎng)較快，城鄉(xiāng)消費(fèi)旺盛。

全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額108488億元，比上年增長(zhǎng)21.6%，增速比上年加快4.8個(gè)百分點(diǎn)。分城鄉(xiāng)看，城市消費(fèi)品零售額73735億元，增長(zhǎng)22.1%，加快4.9個(gè)百分點(diǎn)；縣及縣以下消費(fèi)品零售額34753億元，增長(zhǎng)20.7%，加快4.9個(gè)百分點(diǎn)。分 行業(yè) 看，批發(fā)和零售業(yè)消費(fèi)品零售額91199億元，增長(zhǎng)21.5%；住宿和餐飲業(yè)消費(fèi)品零售額15404億元，增長(zhǎng)24.7%。

3、進(jìn)出口全年保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，四季度增速回落較多。

全年進(jìn)出口總額25616億美元，比上年增長(zhǎng)17.8%。其中，出口14285億美元，增長(zhǎng)17.2%；進(jìn)口11331億美元，增長(zhǎng)18.5%。進(jìn)出口相抵，貿(mào)易順差2955億美元，比上年增加328億美元。受?chē)?guó)際市場(chǎng)需求萎縮、國(guó)際初級(jí)產(chǎn)品大幅下跌等因素影響，四季度進(jìn)口同比下降8.8%，出口同比增長(zhǎng)4.3%。全年實(shí)際使用外資金額923.95億美元，比上年增長(zhǎng)23.6%。年末國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額達(dá)到1.95萬(wàn)億美元，比上年增長(zhǎng)27.3%。

三、 行業(yè) 與宏觀經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)性 分析

平板電視開(kāi)關(guān)電源為平板電視配套，平板電視是典型的消費(fèi)升級(jí)型的電子產(chǎn)品。國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，城鄉(xiāng)居民收入的穩(wěn)步提高，將帶動(dòng)對(duì)平板電視的需求，是平板電視以及平板電視開(kāi)關(guān)電源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)因素。

第三節(jié) 產(chǎn)業(yè)政策 分析

國(guó)家對(duì)于包括平板電視開(kāi)關(guān)電源產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的平板顯示相關(guān)產(chǎn)業(yè)是鼓勵(lì)和支持的。國(guó)務(wù)院關(guān)于實(shí)施《國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展 規(guī)劃 綱要（2006—2020年）》的若干配套政策中制定了許多促進(jìn)高科技企業(yè)發(fā)展的相關(guān)配套政策。其中明確提出“重點(diǎn)發(fā)展高清晰度大屏幕顯示產(chǎn)品，開(kāi)發(fā)有機(jī)發(fā)光顯示、場(chǎng)致發(fā)射顯示、激光顯示等各種平板和投影顯示技術(shù)，建立平板顯示材料與器件產(chǎn)業(yè)鏈。”

2006年9月16日開(kāi)始實(shí)施的財(cái)政部、發(fā)改委、商務(wù)部、海關(guān)總署、國(guó)家稅務(wù)總局五部委《關(guān)于調(diào)整商品出口退稅率和增補(bǔ)加工貿(mào)易禁止類(lèi)商品目錄的通知》對(duì)于部分國(guó)家 產(chǎn)業(yè)政策 鼓勵(lì)出口的高科技產(chǎn)品等，出口退稅率由13%提高到17%，平板電視開(kāi)關(guān)電源屬于目錄中的彩色電視機(jī)零件（稅號(hào)85299081），這一政策將對(duì)業(yè)內(nèi)企業(yè)開(kāi)拓海外市場(chǎng)起到助推作用。

第四節(jié) 產(chǎn)品所屬 行業(yè) 概況

一、 行業(yè) 相關(guān)定義及分類(lèi)

1、開(kāi)關(guān)電源

開(kāi)關(guān)電源是開(kāi)關(guān)型直流穩(wěn)壓電源。開(kāi)關(guān)電源是利用現(xiàn)代電力電子技術(shù)，控制開(kāi)關(guān)晶體管開(kāi)通和關(guān)斷的時(shí)間比率，維持穩(wěn)定輸出電壓的一種電源，開(kāi)關(guān)電源一般由脈沖寬度調(diào)制（PWM）控制IC和功率開(kāi)關(guān)器件（如MOS-FET）等構(gòu)成。

簡(jiǎn)單的說(shuō)：就是開(kāi)關(guān)型直流穩(wěn)壓電源。開(kāi)關(guān)電源把直流電源或交流電源通過(guò)它可以獲得一個(gè)穩(wěn)定的直流電壓源。它具有效率高，輸出電壓穩(wěn)定，交流紋波小，體積小和重量輕的許多優(yōu)點(diǎn)。

2、平板電視的電源

平板電視的電源跟CRT(顯像管）電視電源不一樣。它一般有兩個(gè)電源，一個(gè)主電源和一個(gè)副電源。我們平常在待機(jī)的時(shí)候就是用副電源在工作，它的耗電量非常小。開(kāi)機(jī)的時(shí)候主電源才工作。

平板電視電源主要包括交流-直流(AC-DC)轉(zhuǎn)換、直流-直流(DC-DC)轉(zhuǎn)換及高壓逆變器這幾個(gè)部分。

AC-DC和DC-DC位于同一塊電路板，而逆變器為獨(dú)立電路板，通常與液晶面板一起提供。其中，AC-DC電源部分，市電110 Vac/220 Vac電壓經(jīng)過(guò)整流、功率因數(shù)校正(PFC)和濾波，轉(zhuǎn)換為200 V/400 V的直流高壓。由于傳統(tǒng)逆變器的輸入電壓要求是24 V，所以PFC的輸出電壓200 V/400 V電壓須經(jīng)過(guò)降壓轉(zhuǎn)換，產(chǎn)生多路的輸出電壓，其中一路24 V電壓提供給逆變器，即再經(jīng)過(guò)直流-交流(DC-AC)轉(zhuǎn)換為超過(guò)1,000 V甚至達(dá)2,000 V的高壓，去驅(qū)動(dòng)液晶面板的CCFL背光燈。

二、 行業(yè) 基本屬性

1、技術(shù)復(fù)雜度高

平板電視的最大優(yōu)點(diǎn)是其外觀的厚度非常薄，這就導(dǎo)致其內(nèi)置方式電源的厚度同樣需要非常薄（低于40毫米）。從實(shí)用角度看，要求平板電視的內(nèi)部不允許放置任何強(qiáng)制通風(fēng)裝置，僅靠自然通風(fēng)方式散熱。從海外市場(chǎng)銷(xiāo)售的要求看，平板電視電源應(yīng)滿(mǎn)足全球交流輸入電壓范圍（90-265VAC，50/60Hz），自帶有源功率因素校正技術(shù)，以及應(yīng)滿(mǎn)足各種強(qiáng)制性的市場(chǎng)準(zhǔn)入要求，如安全規(guī)格、待機(jī)損耗、電磁兼容等等。以上要求，導(dǎo)致平板電視電源的技術(shù)復(fù)雜度頗高，達(dá)到甚至超過(guò)了電信電源的復(fù)雜度。

2、成本壓力大

平板電視雖然為下一代的電視技術(shù)之一，屬新技術(shù)范疇，但仍為大眾消費(fèi)類(lèi)產(chǎn)品。低成本是大眾消費(fèi)產(chǎn)品的必然要求。因此，平板電視電源的成本壓力大不可避免地存在。如，比電信類(lèi)電源低很多的目標(biāo)成本。

3、制造復(fù)雜度大

由于體積小、功率密度大，平板電視電源的制造過(guò)程相對(duì)來(lái)說(shuō)要復(fù)雜些。其多路的電壓輸出特征，使得電源的測(cè)試過(guò)程較復(fù)雜。為降低產(chǎn)品大規(guī)模銷(xiāo)售后的返修率或損壞率，制造過(guò)程中品質(zhì)保證和檢驗(yàn)過(guò)程必然較為復(fù)雜。因此，平板電視電源的制造復(fù)雜度大。

4、產(chǎn)品方案更新快，產(chǎn)品品種數(shù)目增加快

平板顯示器技術(shù)的更新?lián)Q代速度非常快，必然導(dǎo)致與其配套的內(nèi)置方式電源的產(chǎn)品方案同樣更新快。眾多顯示器的型號(hào)、眾多品牌的電視機(jī)產(chǎn)品，必然導(dǎo)致與其配套的內(nèi)置方式電源的產(chǎn)品方案數(shù)量同樣眾多，使得電源產(chǎn)品的品種數(shù)目增加很快。因此，這一市場(chǎng)將消耗大量的電源研發(fā)資源。建立有效的技術(shù)平臺(tái)是節(jié)省電源研發(fā)資源的重要手段。

三、 行業(yè) 發(fā)展歷程

平板電視崛起于日本，2001年獨(dú)占世界市場(chǎng)的一半，但隨后由于美歐中的相繼興起，市場(chǎng)便迅速地向著后者遷移。從2002年開(kāi)始，國(guó)內(nèi)的長(zhǎng)虹、TCL、海爾等企業(yè)陸續(xù)開(kāi)始平板電視普及風(fēng)潮。對(duì)于平板電視可錄技術(shù)來(lái)說(shuō)，從05年的啟蒙階段發(fā)展到現(xiàn)在，不僅功能更加齊全，而且產(chǎn)品的兼容性大大增加。32英寸是當(dāng)時(shí)非常流行的尺寸，各廠家均有不同型號(hào)的32英寸液晶電視銷(xiāo)售，而且擁有等離子電視的廠家也非常多。

平板電視產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶動(dòng)了平板電視電源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從傳統(tǒng)的平板電視電源的出現(xiàn)到今，目前市場(chǎng)上傳統(tǒng)的電源仍然占多數(shù)。值得一提的是，在各種尺寸的電視型號(hào)中，大于26英寸特別是32英寸及更大尺寸的電視在市場(chǎng)中占據(jù)主導(dǎo)地位。而針對(duì)26英寸及以上尺寸的電視，近年來(lái)涌現(xiàn)出一種新的逆變器概念——高壓液晶顯示集成電源(LCD Integrated Power Supply，縮寫(xiě)為L(zhǎng)IPS)。與逆變器位于獨(dú)立電路板的傳統(tǒng)電源不同，這種LIPS解決方案將AC-DC、DC-DC和逆變器結(jié)合在同一塊電路板上，在經(jīng)過(guò)對(duì)市電進(jìn)行整流、PFC和濾波并獲得200 V/400 V直流電壓后，會(huì)直接采用200 V/400 V電壓作為逆變器的輸入，通過(guò)DC-AC升壓轉(zhuǎn)換為液晶面板所需的超過(guò)1,000 V甚至達(dá)2,000 V的高壓。這樣就消除24 V轉(zhuǎn)換段，減少了先降壓至24 V再大幅升壓背光源用一兩千伏高壓過(guò)程中存在的大量功率損耗，從而提升系統(tǒng)能效，減少底盤(pán)發(fā)熱量，并降低總成本。
 

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