第一節(jié) 上游產(chǎn)業(yè)發(fā)展狀況 分析

尿道支架的材質(zhì)通常是鎳鈦合金，以下就以鈦合金為其上游進行 分析 。

1、發(fā)展現(xiàn)狀

我國已是一個產(chǎn)鈦用鈦的大國。2006年，是我國鈦工業(yè)持續(xù)高速增長的又一年。在這一年里，海綿鈦的產(chǎn)量達到18037t，比2005年增加89.6%，實際銷售量達到16634t；中國鈦加工材的產(chǎn)量達到12807.6t，比2005年增加了28.5%，鈦加工材的需求量達到13985t，比2005年增加了14.6%。 研究 認為，到2010年以前，中國鈦加工材的生產(chǎn)量和需求量都將會以兩位數(shù)的增長速度迅速成長。

2、市場供需

受民用需求增長的拉動，我國鈦材市場也逐漸被看好，需求增量，產(chǎn)銷兩旺。如上海寶鋼集團鈦合金產(chǎn)業(yè)實施資產(chǎn)重組之后，當年銷售額翻了一番。2008年的鈦材產(chǎn)銷勢頭仍然強勁，1月份，上海五鋼公司簽訂的民用市場鈦和鈦合金產(chǎn)品的合同量達500多噸，比上年同期增長40倍，創(chuàng)歷史新高。上海五鋼公司面對我國鈦和鈦合金產(chǎn)品有民用領域的廣闊前景，發(fā)揮多年積累的研發(fā)、生產(chǎn)與技術優(yōu)勢，正在進行真空自耗爐的技術改造，將鈦和鈦合金冶金的鈦錠尺寸擴大一倍，重量增長3倍，以提升冶煉能力，擴大生產(chǎn)規(guī)模，滿足日趨增長的市場需求。

在民用市場需求的拉動下，我國鈦材制品市場潛力很大，前景十分廣闊。但目前國內(nèi)鈦和鈦合金產(chǎn)品的產(chǎn)量與民用市場需求還存在較大的距離。按照國外通行的鈦產(chǎn)量為鋼產(chǎn)量的萬分之一的比例來計算，我國鈦和鈦合金產(chǎn)品的年產(chǎn)量應達到2-3萬噸，而目前僅不足1萬噸，并且基本以棒料為主，大都用于彈簧鋼、滾珠鋼等領域，鈦和鈦合金板帶帶卷等產(chǎn)品仍然依靠進口。因此科技部已將鈦及鈦合金列入國家優(yōu)先發(fā)展的高新技術產(chǎn)品，對有關生產(chǎn)企業(yè)從政策上給予支持和發(fā)展，做大做強鈦工業(yè)，使我國由鈦資源第一大國，進一步成為鈦加工、鈦應用的大國。由此可見，我國鈦合金的投資價值有望隨產(chǎn)業(yè)發(fā)展而不斷顯現(xiàn)，投資前景看好。

3、發(fā)展方向

從全球鈦合金發(fā)展趨勢來看，可概括成為以下幾個重點方向：

1）低成本化的加工設備與技術，包括海綿鈦生產(chǎn)、鈦合金材料設計及加工過程等的低成本化，這是鈦合金進一步擴大應用的前提條件。

2）大型及高質(zhì)量鈦合金錠或胚料設備技術，如新型電子束及等離子冷床爐熔煉技術。

3）縮短加工流程、高效率的鈦合金加工技術，如單次冷床爐熔煉直接軋制技術、鈦帶連續(xù)加工技術等。

4）近凈成型技術，包括雷射成型、精密鑄造、精密模鍛、超塑成型/擴散接合、粉末冶金等。

5）鈦合金材料進一步推廣與應用，如醫(yī)療植體材料用鈦、汽車零組件用鈦、建筑結構物用鈦等。

第二節(jié) 相關產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況 分析

1、我國醫(yī)藥 行業(yè) 發(fā)展現(xiàn)狀

2008年1~11月，醫(yī)藥 行業(yè) 銷售和盈利保持了快速增長，中藥飲片和生物制藥2個子 行業(yè) 銷售增長高于 行業(yè) 平均，中藥飲片、化學制劑藥和化學原料藥3個子 行業(yè) 利潤增長高于 行業(yè) 平均。1、醫(yī)藥 行業(yè) 銷售收入同比增長25.8%。受化學制劑藥和生物制藥2個子 行業(yè) 增速分別加快2.5和7.7個百分點驅(qū)動， 行業(yè) 整體銷售增速同比加快了1.3個百分點。受化學原料藥和中成藥增速較1~8月分別明顯下降6.1和3.2個百分點影響， 行業(yè) 整體銷售增幅較1-8月份下降了3個百分點。2、毛利率30.7%，基本平穩(wěn)，同比略降0.4個百分點。3、利潤總額同比增長29.1%，增速同比下降21.9個百分點，較1~8月增幅下降了個10.4百分點。我們 分析 ：與08年投資收益大幅下降、2006年利潤基數(shù)較低有關。4、期間費用率同比略降0.7個百分點，利潤率微升0.2個百分點。

各子 行業(yè) 受08年9月以來全球經(jīng)濟下行影響程度不一：化學制劑藥和中藥飲片消費表現(xiàn)較強剛性，中成藥剛性不足：1、化學制劑藥銷售收入和稅前利潤分別同比增長了25.4%和36.6%，較1~8月分別下降了1.3和0.3個百分點。毛利率、期間費用率和利潤率基本平穩(wěn)。2、中成藥銷售收入和稅前利潤分別同比增長了20.5%和7.7%，均低于 行業(yè) 平均，增幅較1~8月分別下降了3.2和6.1個百分點，期間費用率下降1.6個百分點，毛利率和利潤率下降1.3個百分點。我們 分析 ：部分中成藥不是醫(yī)生一線治療用藥，消費剛性不強，較易受經(jīng)濟波動影響。利潤增長大幅下降與中成藥企業(yè)投資收益大幅下降有關。3、化學原料藥2008年銷售增長表現(xiàn)出逐步回落，是醫(yī)藥 行業(yè) 中受全球經(jīng)濟下行影響較大的子 行業(yè) ，08年1~11月較1~8月銷售增長和利潤增長分別下降了6.1和27.1個百分點。我們認為：外需減弱、定單下降、價格下滑還將持續(xù)影響化學原料藥09年增長，并波及醫(yī)藥 行業(yè) 09年整體增長率。

2、進出口狀況

盡管國際金融危機來勢兇猛，但2008年我國醫(yī)藥 行業(yè) 繼續(xù)呈現(xiàn)健康發(fā)展的態(tài)勢，與其他受危機影響較重的 行業(yè) 形成明顯對比。1～10月，我國醫(yī)藥 行業(yè) 增加值同比增長18.3%，全年工業(yè)產(chǎn)值和銷售額均有望再創(chuàng)歷史新高。2008年，我國醫(yī)藥進出口保持快速增長。1～11月，醫(yī)藥外貿(mào)總額達到444.8億美元，同比增長27.5%。其中，出口額為292.8億美元，同比增長32%，高出同期全 行業(yè) 出口增幅12.7個百分點；進口額為152億美元，同比增長19.6%；貿(mào)易順差140.8億美元，同比增長48.7%。

我國醫(yī)藥進出口貿(mào)易呈現(xiàn)以下幾大特點：

1）傳統(tǒng)出口市場格局繼續(xù)得到保持

亞洲、歐洲、北美洲仍為我國前三大出口市場，分別占我國總出口額的40.7%、28.3%和20.1%；前十大出口國或地區(qū)分別是美國、日本、印度、德國、韓國、荷蘭、中國香港、意大利、英國、西班牙。歐洲、亞洲、北美洲是我國醫(yī)藥商品前三大進口來源地，分別占進口總額的41.76%、37.08%和19.0%；前十大進口來源國（或地區(qū)）分別是美國、日本、德國、中國臺灣、韓國、法國、印度、瑞士、英國、愛爾蘭。

2）進出口結構出現(xiàn)新的變化趨勢

2007年西藥類產(chǎn)品對外貿(mào)易比重從2006年的61.1%上升到63.1%，提高了兩個百分點，而中藥和醫(yī)療器械兩個大類的比重都有所下降。從細分產(chǎn)品類別來看，中藥材及飲片、提取物、保健品、中成藥的出口比重都有所下降，中藥材及飲片和提取物的進口比重略有上升。西藥原料出口比重進一步上升，達到了55.2%，西成藥的進出口比重也都有所上升，生化藥的比重基本維持不變。

3）從貢獻率來看，2007年西藥類產(chǎn)品對出口增長和進口增長的貢獻率分別為66.9%和77.6%，醫(yī)療器械類產(chǎn)品對出口增長和進口增長的貢獻率分別為31.3和20.4%，兩者分別貢獻了98.2%和98%。從細分產(chǎn)品類別來看，西藥原料對出口增長的貢獻率為58.7%；其次是醫(yī)院診斷與治療設備，對出口增長貢獻了12.8%；西成藥的出口雖然絕對值較小，但對出口增長的貢獻在細分類別產(chǎn)品中列第五位，貢獻了5.7%。在進口方面，西藥原料、西成藥、醫(yī)院診斷與治療設備對進口增長的貢獻位列前三，分別為42.8%、30.3%和17.6%，合計超過9成。

3、2009年我國醫(yī)藥 市場發(fā)展 趨勢

展望2009年，我們預期醫(yī)藥 行業(yè) 仍將保持較快增長。關鍵有利因素是2009年1月，修改后的新醫(yī)改方案和5個配套方案將有望出臺，全民醫(yī)保和新醫(yī)改將進入實施和推進階段。 行業(yè) 龍頭公司總體上將受益于新醫(yī)改和政府對百姓醫(yī)療民生的扶持。我們維持對醫(yī)藥 行業(yè) 2009年推薦投資評級。藥品相對于其它消費品，剛性較強。我國1990~2008年18年間醫(yī)藥 行業(yè) 銷售收入復合增長了18.8%，利潤復合增長了21.7%。09年醫(yī)藥 行業(yè) 增長面臨諸多有利因素和負面影響。有利因素主要來自2009年全面推進實施全民醫(yī)保、擴大覆蓋人群和提高保障力度，政府對疫苗、藥品和診斷治療設備投入加大，提升疫苗等 行業(yè) 景氣度。政府實際年均投入可能超出市場預期。負面影響來自對藥品價格水平下降的擔憂，不確定性更多來自政策的執(zhí)行力度。

我們認為：外需減弱、定單下降、價格下滑還將持續(xù)影響化學原料藥09年增長率，并波及醫(yī)藥 行業(yè) 09年整體增長率。

09年醫(yī)藥 行業(yè) 增長面臨諸多有利因素和負面影響。有利因素主要來自2009年全面推進實施全民醫(yī)保、擴大覆蓋人群和提高保障力度，政府對疫苗、藥品和診斷治療設備投入加大，提升疫苗等 行業(yè) 景氣度。政府實際年均投入可能超出市場預期。負面影響來自對藥品價格水平下降的擔憂：納入政府定價藥品范圍擴大、藥品價格改革、醫(yī)療服務價格改革、醫(yī)保支付制度改革等政策，涉及企業(yè)和波及藥品十分廣泛、影響空前。

總之，2009年醫(yī)藥 行業(yè) 的不確定性更多來自政策執(zhí)行力度的不確定性。
 

上一篇：電纜屏蔽料行業(yè)上、下游產(chǎn)業(yè)鏈分析
下一篇：驅(qū)蚊產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)競爭結構概述