第一節(jié) 工業(yè)氫化油 行業(yè) 投資機(jī)會(huì) 分析

一、政策支持情況 分析

1、食用氫化油及其制品衛(wèi)生管理辦法

為貫徹執(zhí)行《中華人民共和國(guó)食品衛(wèi)生法（試行）》，加強(qiáng)對(duì)食用氫化油及其制品的衛(wèi)生監(jiān)督管理，制定本辦法。

辦法管理范圍系指食用油脂經(jīng)氫化、精煉而成的氫化油及其加工制品：起酥油、代可可脂和人造奶油等。

生產(chǎn)車(chē)間應(yīng)遠(yuǎn)離污染源，車(chē)間內(nèi)有相應(yīng)的更衣、防蠅、防塵和清洗、消毒等衛(wèi)生設(shè)施。應(yīng)不斷改進(jìn)加工工藝，采取管道化生產(chǎn)。生產(chǎn)加工過(guò)程中所用的工具、容器及各種設(shè)備應(yīng)符合相應(yīng)的衛(wèi)生要求，在使用前進(jìn)行清洗消毒，并保持清潔衛(wèi)生。

生產(chǎn)中所用食用油脂應(yīng)符合衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)，代可可脂中的溶劑殘留量必須符合GB 2716《食用植物油衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)》的規(guī)定。使用的食品添加劑應(yīng)符合GB 2760《食品添加劑使用衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)》，原料用水應(yīng)符合GB5749《生活飲用水衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)》。

原料、包裝材料和成品均應(yīng)有相應(yīng)的存放倉(cāng)庫(kù)或場(chǎng)所。成品應(yīng)根據(jù)生產(chǎn)日期妥善存放，防止污染或變質(zhì)，倉(cāng)庫(kù)須有通風(fēng)或空調(diào)設(shè)備。

包裝材料必須符合衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)和要求并有明顯的標(biāo)志。

產(chǎn)品做到檢驗(yàn)合格后出廠。生產(chǎn)食用氫化油的新產(chǎn)品時(shí)，必須向省、自治區(qū)、直轄市食品衛(wèi)生監(jiān)督機(jī)構(gòu)申報(bào)，經(jīng)審查同意后方可投產(chǎn)。

食品衛(wèi)生監(jiān)督機(jī)構(gòu)對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)單位應(yīng)加強(qiáng)經(jīng)常性衛(wèi)生監(jiān)督，根據(jù)需要無(wú)償采取樣品進(jìn)行檢驗(yàn)，并給予正式收據(jù)。

違反本辦法的，根據(jù)《中華人民共和國(guó)食品衛(wèi)生法（試行）》的有關(guān)規(guī)定追究法律責(zé)任。

2、工業(yè)用氫化油政策支持

對(duì)于工業(yè)用的工業(yè)氫化油方面，雖然我國(guó)開(kāi)始 研究 和使用工業(yè)氫化油的時(shí)間較歐美發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)說(shuō)并不長(zhǎng)，但我國(guó)對(duì)于開(kāi)發(fā)更環(huán)保、更優(yōu)良的氫化油相關(guān)產(chǎn)品的政策一直沒(méi)有變，對(duì)于其相關(guān)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)情況而言，國(guó)家是持支持態(tài)度的。

在政策的支持下，工業(yè)氫化油產(chǎn)業(yè)會(huì)步入高速發(fā)展階段。產(chǎn)品憑借其優(yōu)良的品質(zhì)和齊全的規(guī)格品種，會(huì)取得了國(guó)內(nèi)外企業(yè)的信任和市場(chǎng)認(rèn)可。

二、技術(shù)獲得情況 分析

氫化油的生產(chǎn)主要有三個(gè)步驟：氫化、堿煉水洗、脫色脫臭，雖然我國(guó)對(duì)于工業(yè)氫化油的 研究 和使用較國(guó)外一些發(fā)達(dá)國(guó)家晚，但目前已經(jīng)發(fā)展得很有規(guī)模，在這一道道工序中，我國(guó)已經(jīng)有許多企業(yè)憑借著自主 研究 和探索，在技術(shù)上已經(jīng)相當(dāng)成熟了，并已經(jīng)掌握了其相應(yīng)的制備方法和工藝，并通過(guò)了相關(guān)質(zhì)量體系的認(rèn)證。

三、市場(chǎng)機(jī)會(huì) 分析

硬脂酸是現(xiàn)代工業(yè)生產(chǎn)中的一種重要的化工原料，主要用作助劑的原料及日用化工產(chǎn)品的原料。硬脂肪酸的作用主要有兩點(diǎn)，一點(diǎn)是在配方中作操作助劑，起到提高膠料加工性能的作用，另外一點(diǎn)是在配方中起活性劑的作用，這要與硫化劑相配合，對(duì)膠料的硫化特性起活化或是促進(jìn)作用。

對(duì)于改性塑料 行業(yè) 中，硬脂酸和硬脂酸鹽是該領(lǐng)域應(yīng)用最為廣泛的品種，具有原材料來(lái)源方便、價(jià)格低廉、綠色環(huán)保等諸多優(yōu)點(diǎn)，因此硬脂酸和硬脂酸鹽的需求量在我國(guó)一直很高。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2003年我國(guó)的脂肪酸總產(chǎn)量達(dá)到35萬(wàn)噸。估計(jì)我國(guó)各類(lèi)的脂肪酸生產(chǎn)企業(yè)總數(shù)約有100余家，總生產(chǎn)能力約為45萬(wàn)噸/年，大多數(shù)的企業(yè)的生產(chǎn)能力在3000噸以下，生產(chǎn)能力在5000噸以上的企業(yè)有20余家，2004年的脂肪酸總產(chǎn)量達(dá)到約40萬(wàn)噸。脂肪酸是最初級(jí)和產(chǎn)量最大的油脂化學(xué)品，各種脂肪酸中又以硬脂酸的產(chǎn)量最大。近年來(lái)國(guó)內(nèi)硬脂酸市場(chǎng)增長(zhǎng)很快，隨著張家港泰柯棕化以及別的脂肪酸工廠投入生產(chǎn)，大量進(jìn)口的局面有望得到改善。

第二節(jié) 工業(yè)氫化油 行業(yè) 投資進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn) 分析

一、進(jìn)入壁壘 分析

1、規(guī)模經(jīng)濟(jì)

工業(yè)氫化油 行業(yè) 的新進(jìn)入者必須以大規(guī)模生產(chǎn)的方式進(jìn)入市場(chǎng)，否則將不得不面對(duì)成本劣勢(shì)的現(xiàn)實(shí)。

2、產(chǎn)品差異化

消費(fèi)者對(duì)市場(chǎng)中原有品牌的認(rèn)同會(huì)迫使新進(jìn)入者不得不花費(fèi)巨資來(lái)克服消費(fèi)者的品牌忠誠(chéng)度所帶來(lái)的不利影響。而對(duì)于一個(gè)新進(jìn)入者來(lái)說(shuō)，這一塊可能完全是一個(gè)空白。

3、資金需求

當(dāng)進(jìn)入的 行業(yè) 需要大量的資金時(shí)，會(huì)對(duì)新進(jìn)入者構(gòu)成相當(dāng)?shù)恼系K，尤其是在廣告和研發(fā)等方面的有去無(wú)回投資，需要新進(jìn)入者有足夠的勇氣。同時(shí)資金實(shí)力還會(huì)對(duì)顧客的信任、渠道的信心等方面構(gòu)成很大的影響。

4、與規(guī)模無(wú)關(guān)的成本劣勢(shì)

原有企業(yè)通過(guò)經(jīng)驗(yàn)的積累、勞動(dòng)力學(xué)習(xí)曲線(xiàn)等方式所形成新進(jìn)入者所不具備的成本優(yōu)勢(shì)。同時(shí)構(gòu)成與規(guī)模無(wú)關(guān)的成本劣勢(shì)的因素還包括專(zhuān)利權(quán)、政府補(bǔ)貼以及由于通貨膨脹或匯率變化所形成的設(shè)備初置價(jià)格上漲等情況。經(jīng)驗(yàn)曲線(xiàn)類(lèi)似于學(xué)習(xí)曲線(xiàn)，對(duì)于這個(gè) 行業(yè) 的先進(jìn)入者來(lái)說(shuō)，他們?cè)谶@個(gè) 行業(yè) 多年所積累下來(lái)的經(jīng)驗(yàn)更有利于節(jié)約成本，而新進(jìn)入者由于缺乏相應(yīng)的熟練人才，雖然具有一定的后發(fā)優(yōu)勢(shì)，但這種后發(fā)優(yōu)勢(shì)往往與那些老手比起來(lái)就幼稚的多了。所以經(jīng)驗(yàn)對(duì)于這些新加入者來(lái)說(shuō)仍然存在一定的壁壘。

5、獲得經(jīng)銷(xiāo)渠道

新進(jìn)入者除了需要將產(chǎn)品生產(chǎn)出來(lái)以外，還必須構(gòu)建通往消費(fèi)者的渠道。在這方面新進(jìn)入者往往存在一定劣勢(shì)，比方說(shuō)他們往往很難獲得經(jīng)銷(xiāo)商的信任，而必須支付更昂貴的代價(jià)。

6、政府政策

在很多國(guó)家政府往往構(gòu)成了對(duì)某些 行業(yè) 的最大障礙，通過(guò)核發(fā)執(zhí)照、原材料管制等方式人為限制了資源的自由流動(dòng)。

二、主要風(fēng)險(xiǎn)

（一）政策風(fēng)險(xiǎn)

工業(yè)氫化油是我國(guó)工業(yè)較為重要的一大產(chǎn)業(yè)，其下游如塑料、橡膠等也是國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯的產(chǎn)業(yè)，在繁榮市場(chǎng)、擴(kuò)大出口、吸納就業(yè)、增加農(nóng)民收入、促進(jìn)城鎮(zhèn)化發(fā)展等方面發(fā)揮著重要作用。

工業(yè)氫化油在我國(guó)一直是國(guó)內(nèi)重點(diǎn)發(fā)展的大宗工業(yè)產(chǎn)品之一，中國(guó)正在逐漸成為世界工業(yè)氫化油供應(yīng)商角逐的主要戰(zhàn)場(chǎng)，國(guó)內(nèi)對(duì)其產(chǎn)品需求巨大且需求量也在逐年上升。而我國(guó)的工業(yè)氫化油的產(chǎn)量也是逐年呈上升趨勢(shì)。工業(yè)氫化油 行業(yè) 也是屬?lài)?guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的 行業(yè) 之一，對(duì)進(jìn)入該 行業(yè) 的公司來(lái)說(shuō)政策投資環(huán)境較小。

（二）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

不少地區(qū)企業(yè)的加工制作水平相對(duì)比較落后，特別是一些規(guī)模較小的工業(yè)氫化油企業(yè)，由于規(guī)模小，設(shè)備的利用率相對(duì)較低，制作出的產(chǎn)品很難符合客戶(hù)需要，給企業(yè)造成損失。

（三）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

在國(guó)際工業(yè)氫化油業(yè)受全球金融危機(jī)影響的大環(huán)境下，從供需面來(lái)說(shuō)，歐美市場(chǎng)的需求已經(jīng)出現(xiàn)了不同程度的縮水，目前只有中國(guó)工業(yè)氫化油市場(chǎng)仍有較大的上升空間，但上升的速度較十年前比較已經(jīng)不快了。

工業(yè)氫化油的應(yīng)用廣泛，因此下游 行業(yè) 發(fā)展迅速，從而帶動(dòng)其有較好的發(fā)展，很多企業(yè)紛紛將眼光放在了這塊市場(chǎng)上，未來(lái)投資工業(yè)氫化油產(chǎn)業(yè)的企業(yè)必將逐漸增多，爭(zhēng)奪目前市場(chǎng)份額的競(jìng)爭(zhēng)無(wú)論從國(guó)際上還是國(guó)內(nèi)都將越演越烈。隨著 行業(yè) 內(nèi)新項(xiàng)目的投產(chǎn)、供給的增加，目前國(guó)內(nèi)的供需已經(jīng)出現(xiàn)了供過(guò)于求的現(xiàn)象了，而供給的增大可能會(huì)伴隨價(jià)格的下跌。當(dāng)然，從整個(gè)工業(yè)氫化油產(chǎn)業(yè)鏈的角度來(lái)看，工業(yè)氫化油的需求量呈會(huì)在未來(lái)幾年呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，這一點(diǎn)對(duì)于 行業(yè) 投資角度來(lái)說(shuō)仍是一個(gè)利好因素。

（四）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

公司經(jīng)營(yíng)資金主要靠自有資金和銀行貸款解決，銀行貸款在很大程度上受?chē)?guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策特別是金融政策等外部因素的制約。因此在公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模逐漸擴(kuò)大的情況下，不排除由于融資能力的限制出現(xiàn)資金緊張、影響公司經(jīng)營(yíng)的可能。

2009年國(guó)家貸款利率政策的變化，將會(huì)影響公司的融資成本。隨著國(guó)家宏觀調(diào)控貨幣政策的實(shí)施，銀行貸款利率的上浮，公司的融資成本將不斷增加，從而有可能影響公司的效益。

（五）經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)

操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于內(nèi)部程序、人員和系統(tǒng)的不完備或失效，或由于外部事件造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。按照發(fā)生的頻率和損失大小，操作風(fēng)險(xiǎn)分為七類(lèi)：

1、內(nèi)部欺詐。有機(jī)構(gòu)內(nèi)部人員參與的詐騙、盜用資產(chǎn)、違犯法律以及公司的規(guī)章制度的行為。

2、外部欺詐。第三方的詐騙、盜用資產(chǎn)、違犯法律的行為。

3、雇用合同以及工作狀況帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)事件。由于不履行合同，或者不符合勞動(dòng)健康、安全法規(guī)所引起的賠償要求。

4、客戶(hù)、產(chǎn)品以及商業(yè)行為引起的風(fēng)險(xiǎn)事件。有意或無(wú)意造成的無(wú)法滿(mǎn)足某一顧客的特定需求,或者是由于產(chǎn)品的性質(zhì)、設(shè)計(jì)問(wèn)題造成的失誤。

5、有形資產(chǎn)的損失。由于災(zāi)難性事件或其他事件引起的有形資產(chǎn)的損壞或損失。

6、經(jīng)營(yíng)中斷和系統(tǒng)出錯(cuò)。例如，軟件或者硬件錯(cuò)誤、通信問(wèn)題以及設(shè)備老化。

7、涉及執(zhí)行、交割以及交易過(guò)程管理的風(fēng)險(xiǎn)事件。例如，交易失敗、與合作伙伴的合作失敗、交易數(shù)據(jù)輸入錯(cuò)誤、不完備的法律文件、未經(jīng)批準(zhǔn)訪(fǎng)問(wèn)客戶(hù)賬戶(hù)，以及賣(mài)方糾紛等。