第一節(jié)  行業(yè) 風(fēng)險(xiǎn) 分析

一、市場風(fēng)險(xiǎn)

1、 行業(yè) 競爭風(fēng)險(xiǎn)

醫(yī)藥 行業(yè) 是我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)相結(jié)合，一、二、三產(chǎn)業(yè)為一體的產(chǎn)業(yè)。隨著生活水平的提高和保健意識(shí)的加強(qiáng)，人們對醫(yī)藥保健產(chǎn)品的需求逐步提高，在客觀上促進(jìn)了社會(huì)資本大量進(jìn)入醫(yī)藥 行業(yè) ，加劇了 行業(yè) 的競爭。同時(shí)，大型制藥公司在資金，人才，研發(fā)等方面占據(jù)優(yōu)勢，可以為社會(huì)提供質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的醫(yī)藥產(chǎn)品，從而占據(jù)更大的市場份額；而部分中小制藥公司為了生存，會(huì)以大幅度降價(jià)等措施占據(jù)一定的市場份額，客觀上加大了市場過度競爭風(fēng)險(xiǎn)。另外，近幾年來國家多次對藥品價(jià)格進(jìn)行了大幅度的調(diào)整，國家發(fā)改委擬根據(jù)實(shí)際醫(yī)療需求調(diào)控藥價(jià)，并擬建立一個(gè)兩年調(diào)整一次藥價(jià)的機(jī)制。隨著藥品的價(jià)格繼續(xù)向下調(diào)整， 行業(yè) 的銷售收入和盈利能力可能會(huì)受到影響。因此，國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)在產(chǎn)品，價(jià)格，市場等方面的競爭日益激烈，給 行業(yè) 經(jīng)營帶來 行業(yè) 競爭風(fēng)險(xiǎn)。

2、市場開發(fā)不足的風(fēng)險(xiǎn)

我國正處于醫(yī)藥體制改革過程中，舊的體制尚未完全打破，新的體制尚未完全建立，在藥品生產(chǎn)領(lǐng)域以及流通領(lǐng)域，仍然存在一部分企業(yè)生產(chǎn)，銷售假劣藥品或者依賴各種社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)推銷藥品，這些非法或不正當(dāng)競爭行為增大了正常藥品生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)的市場開發(fā)風(fēng)險(xiǎn).

二、政策性風(fēng)險(xiǎn)

1、醫(yī)藥制度改革的風(fēng)險(xiǎn)

我國已經(jīng)建立了藥品分類管理制度，未來幾年，我國醫(yī)藥 行業(yè) 改革將著力推行以自由為核心的市場機(jī)制，在推進(jìn)藥品流通體制改革上推行GSP認(rèn)證管理，推廣藥品零售連鎖經(jīng)營，促進(jìn)集約化經(jīng)營，整頓藥品流通秩序。在生產(chǎn)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)上，推行以GMP為代表的醫(yī)藥企業(yè)管理規(guī)范。在藥品 研究 開發(fā)的臨床應(yīng)用上，推行GCP等質(zhì)量管理規(guī)范。

目前，在國務(wù)院有關(guān)部門正在積極開展深化醫(yī)療衛(wèi)生體制改革的 研究 工作，主要針對醫(yī)藥管理體制和運(yùn)行機(jī)制、醫(yī)療保障體制、醫(yī)藥監(jiān)管等方面存在的問題提出相應(yīng)的改革措施，在以上改革措施將在原材料采購、生產(chǎn)制造、醫(yī)藥銷售等方面對公司造成一定的影響。

2、進(jìn)出口風(fēng)險(xiǎn)

中國已加入WTO，為此，我國必須遵守WTO的相關(guān)規(guī)定和做出的各項(xiàng)承諾，其中對本公司影響較大的規(guī)定及承諾包括：藥品進(jìn)口關(guān)稅稅率將從現(xiàn)在較高水平降到6%左右；對國外醫(yī)藥產(chǎn)品的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)更為嚴(yán)格；2003年1月1日起全面開放藥品分銷服務(wù)，即允許外商在中國從事采購，倉儲(chǔ)，運(yùn)輸，配送，批發(fā)，零售及售后服務(wù)等一系列經(jīng)營活動(dòng)。

上述規(guī)定及承諾給國內(nèi)醫(yī)藥 行業(yè) 和本公司帶來一定風(fēng)險(xiǎn)；

首先，藥品關(guān)稅的大幅度降低將降低國產(chǎn)藥品原有的價(jià)格優(yōu)勢，從而對中國內(nèi)地企業(yè)包括本公司產(chǎn)生較大沖擊，可能使公司喪失一部分市場份額；

其次，由于仿制專利期內(nèi)藥品將受到進(jìn)一步的限制，國內(nèi)創(chuàng)新藥物的開發(fā)難度大大提高，在一定程度上影響到本 行業(yè) 產(chǎn)品的升級換代和新產(chǎn)品的開發(fā)研制，對本公司持續(xù)穩(wěn)定增長形成較大壓力；

最后，外資進(jìn)入流通領(lǐng)域后，將使國內(nèi)醫(yī)藥流通領(lǐng)域的競爭更加激烈，本 行業(yè) 的營銷網(wǎng)絡(luò)，物流配送體系將受到一定的沖擊。

3、 產(chǎn)業(yè)政策 風(fēng)險(xiǎn)

從目前來看，我國政府大力支持醫(yī)藥 行業(yè) 產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，尤其是中藥現(xiàn)代化的發(fā)展。但是，我國目前正處在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)期，隨著我國加入WTO以及 產(chǎn)業(yè)政策 的不斷深化調(diào)整，與本 行業(yè) 有關(guān)的醫(yī)藥 產(chǎn)業(yè)政策 也存在調(diào)整的可能性， 產(chǎn)業(yè)政策 的調(diào)整必然對本公司的生產(chǎn)，銷售及效益都會(huì)產(chǎn)生影響。

4、藥品降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

隨著醫(yī)藥衛(wèi)生體制進(jìn)一步走向市場化，我國藥品定價(jià)中長期沿用的價(jià)格管制政策正逐步被打破。一方面，根據(jù)2000年7月國家計(jì)劃發(fā)展委員會(huì)出臺(tái)的《關(guān)于改革藥品價(jià)格管理的意見》，藥品定價(jià)采取"管放結(jié)合"方式，對基本醫(yī)療保險(xiǎn)目錄藥品價(jià)格仍實(shí)施管制（甲類及少數(shù)特殊藥品由國家計(jì)委定價(jià)，乙類藥品則由省級價(jià)格主管部門定價(jià)），放開目錄外藥品價(jià)格，由市場調(diào)節(jié)，企業(yè)的自主定價(jià)權(quán)得到了擴(kuò)大；另一方面，2001年國家計(jì)委對醫(yī)保目錄品種的價(jià)格管理仍然以降為主，當(dāng)年12月份，國家計(jì)委關(guān)于公布383種藥品價(jià)格的通知，對藥品價(jià)格進(jìn)行了較大幅度的下調(diào)；2002年隨著醫(yī)療保險(xiǎn)制度的逐步到位，新藥價(jià)格改革的降價(jià)效應(yīng)得到進(jìn)一步顯現(xiàn)。綜上，藥品企業(yè)自主定價(jià)權(quán)力的擴(kuò)大和政府的藥品降價(jià)政策使國內(nèi)藥品的總體價(jià)格水平不斷下降，對 行業(yè) 產(chǎn)生了不利影響。

5、環(huán)保政策風(fēng)險(xiǎn)

本 行業(yè) 所屬的制藥 行業(yè) 受到比一般 行業(yè) 更嚴(yán)厲的環(huán)境保護(hù)監(jiān)管。生產(chǎn)過程中會(huì)產(chǎn)生廢水、粉塵、廢渣等污染性排放物和噪聲。如果處理不當(dāng)會(huì)污染環(huán)境，給人們的生活帶來不良后果。雖然本 行業(yè) 已嚴(yán)格按照有關(guān)環(huán)保法規(guī)及相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)對上述污染性排放物進(jìn)行了有效治理，使“三廢”的排放達(dá)到了環(huán)保規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，但隨著人們生活水平的提高和社會(huì)對環(huán)境保護(hù)意識(shí)的不斷增強(qiáng)，國家和地方政府可能在將來頒布新的法律法規(guī)，提高環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，使本 行業(yè) 支付更高的環(huán)保費(fèi)用國家環(huán)保政策的變化將在一定程度上加大 行業(yè) 的環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)。

第二節(jié)  未來發(fā)展展望

國家近年來的政策已經(jīng)明顯向研發(fā)型企業(yè)傾斜，扶持力度日益增加。從降價(jià)政策就能明顯看出，06年7月份，國家發(fā)改委對99種微生物藥品價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，但對原研藥采取了保護(hù)政策，共有96個(gè)劑型的產(chǎn)品享有單獨(dú)的臨時(shí)最高限價(jià)，如西南藥業(yè)的頭孢唑林鈉、華北制藥的青霉素V、哌拉西林鈉、去甲萬古霉素產(chǎn)品都具有單獨(dú)的臨時(shí)最高零售價(jià)格，而規(guī)定的臨時(shí)最高零售價(jià)格普遍比一般的仿制藥價(jià)格高出一倍以上，這也是國家扶持研發(fā)型企業(yè)的一個(gè)舉措。同時(shí)國家在新藥注冊領(lǐng)域開展清查工作，對部分仿制藥產(chǎn)品做退市處理，新藥獲批數(shù)量顯著下降，將給具備研發(fā)優(yōu)勢的制藥企業(yè)帶來發(fā)展契機(jī)。

此外，從國家反商業(yè)賄賂的政策也是對研發(fā)型企業(yè)的一大利好，我國眾多仿制藥企業(yè)由于產(chǎn)品雷同性嚴(yán)重，使得“帶金銷售”盛行，所謂的醫(yī)藥代表也背離了原有學(xué)術(shù)推廣的初衷，陷入擾亂市場的境地。反商業(yè)賄賂活動(dòng)中，以這種帶金銷售為主的仿制藥企業(yè)受到了嚴(yán)重沖擊，而真正以學(xué)術(shù)推廣企業(yè)則成了受益者。

再者，我國的整治醫(yī)療市場秩序的行動(dòng)也有利于打擊不規(guī)范競爭，凈化市場秩序，最終得益的將是具有真正核心競爭力的企業(yè)，而醫(yī)藥 行業(yè) 最重要的核心競爭力就是研發(fā)實(shí)力。

醫(yī)改給大型藥生產(chǎn)企業(yè)低端產(chǎn)品的放量增長帶來契機(jī)，新一輪醫(yī)療體制改革的啟動(dòng)，國家對于基礎(chǔ)醫(yī)藥投入水平的加大，將給康樂等制藥企業(yè)帶來巨大利好。

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