第一節(jié) 行業(yè) 投資情況 分析
目前，國內(nèi)太陽能硅電池企業(yè)以無錫尚德、保定英利為首，共有十余家企業(yè)。主要以結(jié)晶硅太陽能電池為主，非晶硅薄膜太陽能電池也有一部分產(chǎn)量。從產(chǎn)量上來說，單晶硅太陽能電池比多晶硅太陽能電池量略多，但多晶硅太陽能電池因為轉(zhuǎn)化率逐漸逼近單晶硅太陽能電池，且有成本優(yōu)勢，所以，產(chǎn)量正逐漸增加，且最終定會超過單晶硅太陽能電池，與國際發(fā)展潮流一致。
近日，我國最大的電池生產(chǎn)線在無錫尚德太陽能電力有限公司正式投入運行。該項目總投資2億多元，占地6.8平方米，生產(chǎn)能力達到120兆瓦的晶體硅太陽電池生產(chǎn)線。這條生產(chǎn)線的建成使國內(nèi)的晶體硅太陽電池總體產(chǎn)能翻了一番，也使無錫尚德太陽能電力有限公司進入了世界光伏 行業(yè) 前十強，并將我國光伏產(chǎn)業(yè)研發(fā)制造水平帶入世界最先進行列。
目前，尚德公司正瞄準蓄勢待發(fā)的國內(nèi)太陽能發(fā)電市場，將目光鎖定在太陽能光伏并網(wǎng)電站和太陽能光伏獨立電站，太陽能照明等系統(tǒng)工程，不斷推廣太陽能建筑一體化技術(shù)。另外，研發(fā)中心正在進行第二代多晶硅薄膜太陽能電池和第三代超高效薄膜太陽電池的 研究 ，為未來發(fā)展提供強有力的技術(shù)支持和產(chǎn)品儲備。
第二節(jié) 行業(yè) 技術(shù)風險 分析
新技術(shù)進入市場取代現(xiàn)有的太陽能公司，這對采用晶硅技術(shù)的公司是一個挑戰(zhàn)，但在2010年之前不可能產(chǎn)生影響。因為與非晶硅生產(chǎn)商相比，晶硅生產(chǎn)商繼續(xù)享有巨大的成本優(yōu)勢，同時成本每年還在大幅下降，年下降比例通常在到7%到10%。我們預計到2010年，硅錠、硅片、電池和組件的制造者可以削減30-40%的成本，這預示著，它們很可能繼續(xù)成為這個 行業(yè) 的領導者。在2015年之前，采用晶硅技術(shù)的成本繼續(xù)下降的速度可能會減小，因為會碰到一系列技術(shù)、經(jīng)濟和政策的限制，但這是將來很遙遠的事。
在接下來的數(shù)年，預期太陽能技術(shù)將向兩個方向發(fā)展，第一，通過規(guī)模經(jīng)濟、在低成本地區(qū)制造，硅料的高效使用，更高的轉(zhuǎn)換效率等方式繼續(xù)不斷革新，如Evergreen Solar和SunPower公司通過它們不斷的技術(shù)創(chuàng)新將可能取得快速成長。第二，我們預期非晶硅技術(shù)將擴大產(chǎn)量和市場份額，估計非晶硅，CIS，CdTe和其它非硅技術(shù)的產(chǎn)量將從70MW（6%的市場份額）增長到140MW（9%的市場份額）和2006年的240MW（12%的市場份額）。
隨著新的多晶硅產(chǎn)能投產(chǎn)，硅料制約將輕微減小，非晶硅技術(shù)的市場份額將會出現(xiàn)下降。到2010年，預計非晶硅技術(shù)的產(chǎn)量大約是500Gw（8%的市場份額）。歷史上，非晶硅技術(shù)得到了媒體和投資者的很大關(guān)注，但是事實證明成本很高，或者難以大規(guī)模生產(chǎn)。我們預期現(xiàn)在非晶硅技術(shù)的發(fā)展會遇到類似的挑戰(zhàn)，但是我們?nèi)匀粫^續(xù) 研究 這些技術(shù)，以判斷是否還有在何時，非晶硅技術(shù)在成本和大規(guī)模生產(chǎn)上與晶硅相比變的有競爭力。
非晶硅技術(shù)產(chǎn)量
非晶硅技術(shù)市場份額
第三節(jié) 行業(yè) 市場風險 分析
目前，太陽能電池 行業(yè) 最重要的決定性因素就是硅材料供應。由于來自太陽能 行業(yè) 對硅材料的需求增長超過了產(chǎn)能的增長，導致硅料的價格大幅上升。硅料供應跟不上飚升的需求原因在于新的硅料生產(chǎn)線需要18到24個月的建設期，而5000噸的產(chǎn)能需要2.5億到5億美元的投資。 行業(yè) 對硅料的強勁需求增長和硅料有限產(chǎn)能的擴張，將繼續(xù)導致非常高的硅料價格，同時硅料利用率將會迅速提高。
不過，硅料供應緊張具有以下有利因素：一是促進上游硅料生產(chǎn)企業(yè)的利潤增長；二是由于原材料價格上漲有效傳遞到中下游每個環(huán)節(jié)，對于緩解中游硅片生產(chǎn)企業(yè)的競爭形勢有所幫助；三是原材料短缺會導致企業(yè)鼓勵成本節(jié)約，提高硅料利用率，促進技術(shù)進步，鼓勵非晶硅技術(shù)的發(fā)展；四是與上游原材料供應企業(yè)的戰(zhàn)略聯(lián)盟關(guān)系有助于提高 行業(yè) 集中度。不利因素則是，會造成下游企業(yè)產(chǎn)能利用率的下降，這將導致企業(yè)利潤率出現(xiàn)大幅下滑。同時，原料生產(chǎn)企業(yè)可能因為滿負荷運轉(zhuǎn)而發(fā)生事故。
未來兩年硅料供應緊張是太陽能電池 行業(yè) 最主要的風險，如果企業(yè)無法獲取足夠的原料供應，將會造成盈利增長波動的風險。但是，緊張的硅料市場也有積極的一面，尤其對那些能夠成功獲取硅料的公司而言將大大有利。
可以預計，未來3-4年太陽能電池原料還將持續(xù)緊張，下游企業(yè)量產(chǎn)面臨的最大問題將是如何獲得原材料。2008年按新工藝投資的產(chǎn)能兌現(xiàn)以后，硅料才能達到基本的供需平衡。
因此，雖然光伏 行業(yè) 將在2005年-2007年進入盈利的黃金時期，但真正能夠從中掘金的還是靠近上游且能獲得充足原材料供應的企業(yè)。受制于硅料瓶頸，在未來幾年，電池片、電池組件廠商的開工率將可能逐年下滑，實際產(chǎn)量仍難以滿足 行業(yè) 需求30%以上的增長。
第四節(jié) 行業(yè) 投資價值 分析
太陽能的利用分為光電轉(zhuǎn)換和集熱兩種，前者主要有太陽能電池，后者主要有太陽能熱水器、太陽能溫室等。其中，前景最為誘人的太陽能電池是未來主要的替代能源之一，將廣泛應用于人類生活的各個領域，特別是太陽能是未來電解水制造氫氣最為經(jīng)濟的方法之一，而氫能是清潔和高效的能源，因而太陽能電池的開發(fā)得到廣泛的關(guān)注。
在長期的能源戰(zhàn)略中，太陽能光伏發(fā)電在太陽能熱發(fā)電、風力發(fā)電、海洋發(fā)電、生物質(zhì)能發(fā)電等許多可再生能源中具有更重要的地位。
這是因為光伏發(fā)電有無可比擬的優(yōu)點：
（1）充分的清潔性；
（2）絕對的安全性；
（3）相對的廣泛性；
（4）確實的長壽命和免維護性；
（5）初步的實用性；
（6）資源的充足性及潛在的經(jīng)濟性等。
所以當世界上第一塊實用的硅太陽電池與第一座原子能電站于1954年同時在美國誕生后，受到世人矚目。但由于太陽能本身的分散性、隨機性和間歇性等特點，也由于太陽能光伏電池的理論、材料和器件 研究 的難度，使其在近50年的發(fā)展中與原子能發(fā)電拉開了距離。但是太陽能電池的巨大應用潛力使全球各國投入巨資發(fā)展，僅美國能源部每年投入約1億美元光伏 研究 發(fā)展基金，因此太陽能電池在許多方面已經(jīng)得到應用，目前世界太陽電池組件的年產(chǎn)量達200MWP以上，已投入應用的各種太陽能光電系統(tǒng)的累計容量已超過1100Wp。
光電轉(zhuǎn)換效率和制造成本是太陽能電池商用的關(guān)鍵。
目前占主流的太陽電池是硅太陽電池，它又分單晶硅太陽電池、多晶硅太陽電池（總稱晶體硅太陽電池）和非晶硅太陽電池。此外，還有CaAs太陽電池、CdTe太陽電池和CuInSe2（CIS）太陽電池等。
單晶硅太陽電池組件的平均效率己達到3%-15%。多晶硅太陽電池組件的平均效率也有12%-14%。實驗室最高效率己達到19.8%。由于生產(chǎn)規(guī)模擴大，生產(chǎn)工藝的改進，晶體硅太陽電池組件的制造成本已降到3.0-3.5美元/wp，組件的售價也相應降到3.5-4.5美元/Wp左右，光電系統(tǒng)成本約為7-9美元/Wp。
目前來說，太陽能電池的成本仍然較高，而且投入的 研究 發(fā)展費用十分龐大，雖然西門子等國外一些大公司的太陽能產(chǎn)品年產(chǎn)量已經(jīng)達到10MWP，但是項目仍然處于微利或虧損狀態(tài)。一般認為，太陽能電池的經(jīng)濟化還需要10年時間。但是，由于太陽能電池未來的廣泛和驚人經(jīng)濟潛力，因此這些大型企業(yè)依然投入巨資研發(fā)，以期在這種高新技術(shù)的初創(chuàng)時期將占領技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化的制高點。
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