第一節(jié)上游產(chǎn)業(yè)發(fā)展狀況 分析

乳膠絲以膠乳為主要原料，以下就以我國橡膠為其上游進行 分析 。

2008年是我國橡膠市場的調(diào)整年，突出地表現(xiàn)在兩個方面：一是由于外需不足、內(nèi)需不振，橡膠需求增勢顯著放緩；二是市場價格走勢盛極而衰，由漲轉(zhuǎn)跌。受全球經(jīng)濟衰退影響，橡膠消費低迷的狀況預計將主導膠價中長期走勢，膠價向下壓力較為沉重。據(jù)此來看，短期內(nèi)橡膠市場頹市難改，仍有繼續(xù)回落的空間。但在頹市之中，也存在潛在的有利因素。綜合判斷，預計2009年國內(nèi)橡膠市場呈現(xiàn)先抑后揚的走勢，總體價格水平低于2008年。

一、2008年橡膠市場回顧

（一）新增資源增長平緩

據(jù)中國物流信息中心統(tǒng)計測算，1-12月份累計，全國新增橡膠資源585.5萬噸，與去年同期基本持平。其中，天然橡膠新增資源227萬噸，同比增長0.2%；合成橡膠新增資源358.5萬噸，同比下降0.3%。

1.天然橡膠產(chǎn)量下降，合成橡膠產(chǎn)量保持增長，但增速回落

2008年，由于國內(nèi)天然橡膠主產(chǎn)區(qū)受年初的冰凍災害及病害影響開割延遲，三季度進入開割旺季后產(chǎn)量雖呈恢復性增長，但總產(chǎn)量較上年同期相比仍有所下降。據(jù)初步統(tǒng)計，天然橡膠全年累計產(chǎn)量約59萬噸，同比下降4.1%。

2008年合成橡膠生產(chǎn)繼續(xù)保持較快增長，但增速回落。1-12月份，合成橡膠產(chǎn)量238.3萬噸，比上年同期增長9.2%，增幅比上年同期下降近4個百分點。

2.天然橡膠進口加快，合成橡膠進口下降

2008年天然橡膠進口增勢明顯。1-12月，累計進口天然橡膠168萬噸，比上年同期增長2.0%，增幅較上年同期回落0.2個百分點。分月來看，除個別月份以外，多數(shù)月份進口均保持增長，尤其是以一季度增長最快，增速達到20%以上。

受國際原油價格高位波動的影響，2008年合成橡膠進口下降。1-12月份，累計進口量120.2萬噸，同比下降15%。分月來看，合成橡膠進口基本上呈逐月回落。1、2月份進口增長較快，增幅達到10%以上，3月、4月、5月進口出現(xiàn)下降，6、7月份有所回升，8月份以后又掉頭向下，其中9、10、12月進口較上年下降幅度均達到20%以上。

（二）消費需求回落

首先，從宏觀經(jīng)濟環(huán)境來看，經(jīng)濟增長增速明顯減緩。據(jù)國家統(tǒng)計局初步核算，全年GDP300670億元，比上年增長9.0%，增速較上年回落4個百分點，創(chuàng)6年來新低。分季度來看，GDP增速逐季回落。其中分季度看，一季度增長10.6%，二季度增長10.1%，三季度增長9.0%，四季度增長6.8%。四季度增速滑落到近10年來的最低水平。

從工業(yè)生產(chǎn)來看，增速回落尤為明顯。據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，1-12月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值比上年同期增長12.9%，增速比上年回落5.6個百分點。分月來看，自7月份以來，增速逐月加快回落趨勢，逐月回落幅度均在1個百點以上。與上年同期相比，2008年以來各月增速均在上年同期水平之下，并且差距不斷擴大。四季度三月工業(yè)生產(chǎn)增速與上年同期相比，回落幅度均在10個百分點上下。

同橡膠消費密切相關的汽車工業(yè)、輪胎工業(yè)下半年一直呈現(xiàn)疲態(tài)，產(chǎn)量增勢均現(xiàn)回落。1-12月份，全國汽車產(chǎn)量961.5萬輛，同比增長6.5%，增幅回落逾12個百分點；全國輪胎產(chǎn)量5.46億條，同比增長僅6.7%，增速回落達12個百分點。

據(jù)中國物流信息中心初步測算，1-12月份，我國橡膠消費約560萬噸，比上年同期增長約6.5%，其中天然橡膠消費約235萬噸，比上年同期有所下降。

（三）市場價格先升后降

2008年上半年，由于國際天然橡膠主產(chǎn)區(qū)降雨較多，導致市場供應旺季不旺，國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)由于受到了病蟲害及年初的冰雪災害的遷延性影響，產(chǎn)量也較上年同期有明顯下降，基于基本面供應偏緊和市場投機資金的追捧，國內(nèi)天然橡膠市場價格一路走高，節(jié)節(jié)上揚。但進入下半年以后，隨著經(jīng)濟增速減緩，需求下降，以及開割旺季來臨、新增資源增多，隨著國際原油等大宗商品價格持續(xù)回落，國內(nèi)天然橡膠價格由漲轉(zhuǎn)跌。

據(jù)中國物流信息中心市場監(jiān)測，2008年1～7月，國內(nèi)天然橡膠價格雖然有兩個月表現(xiàn)出短暫的下跌走勢，但總體上呈逐月走高，5、6月份漲勢達到頂點，漲幅達到9%左右，8月份以后行情逆轉(zhuǎn)，由漲轉(zhuǎn)跌、逐月走低，特別是進入四季度以后呈加速下跌趨勢，環(huán)比下跌幅度均達到20%以上，創(chuàng)下近年來月度降幅最高記錄。由于跌幅較大，10月、12月、12月國內(nèi)橡膠市場綜合平均價格低于年初和上年同期，并且跌幅不斷擴大，12月當月市場綜合平均價格比上年同期和年初跌幅擴大到40%以上。2008年最后三個月價格的大幅快速下跌是近幾年來少見，已跌落到2001年以來的最低水平。

（四）我國天然橡膠市場影響因素 分析

2008年下半年以來，國內(nèi)天然橡膠價格急劇跌落，是多種原因共同作用的結(jié)果，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

一是宏觀經(jīng)濟環(huán)境惡化。隨著全球經(jīng)濟危機對世界的影響日益擴大，目前美國、日本、歐共體經(jīng)濟均已現(xiàn)衰退，中國政府雖然采取了應對措施，但受自身經(jīng)濟周期規(guī)律和外部環(huán)境的雙重影響，經(jīng)濟增長回落已成趨勢。

二是全球原材料市場價格普遍下跌，橡膠市場價格失去大盤支撐。當前全球原材料價格跌聲一片，熊市氣氛彌漫，特別是前期拉動大盤上升的一些大宗商品紛紛高臺跳水，如原油、鋼鐵、銅、鋁等有色金屬紛紛跌落。

三是下游 行業(yè) 景氣低迷。受金融危機影響，國外汽車企業(yè)巨頭，包括美國三大汽車公司，紛紛傳出瀕臨破產(chǎn)的消息。國內(nèi)汽車市場下半年產(chǎn)銷雙雙回落，輪胎 行業(yè) 受其影響也是“寒氣襲人”，銷售收入增長放緩、效益下降。目前不少中小型輪胎企業(yè)、鞋企、電纜電線型企業(yè)以及輸送帶類企業(yè)仍處在減產(chǎn)狀態(tài)，短期內(nèi)下游企業(yè)的開工率料難大幅上升。受此影響，天然橡膠需求持續(xù)萎縮。從國內(nèi)橡膠現(xiàn)貨最大的電子交易平臺——中橡電子市場交易情況來看，自9月以后，交易急劇萎縮，往年10月份是旺季，每天平均交易量在800～1000噸，而2008年三季度后單月累計交易量也僅幾百噸。

二、2009年橡膠市場展望

（一）不利因素

受全球經(jīng)濟衰退影響，消費低迷的狀況預計將主導膠價中長期走勢，由此將對膠價構(gòu)成向下壓力。據(jù)此來看，短期內(nèi)橡膠市場頹市難改，仍有繼續(xù)回落空間。2009年橡膠市場仍有下行壓力，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

一是從基本面來看，供求關系有向供過于求的發(fā)展趨勢。一方面是新增資源將加快增長。由于近幾年橡膠價格逐步上漲，刺激了橡膠生產(chǎn)。從本世紀初到目前為止，東南亞地區(qū)橡膠種植面積至少增加三成，中國云南、廣西、廣東膠樹種植面積也明顯增加，如云南西雙版納比2000年增加了一倍的種植面積。從全球范圍看，因為新種植橡膠樹5～7年后開割的時間周期特性，導致本輪牛市起點后種植的大量膠林將于牛市結(jié)束后2年逐漸開割，這將導致未來幾年新增資源供應壓力沉重。另一方面，需求萎縮仍有可能繼續(xù)深入。金融危機對橡膠需求的降低快于供應的縮減。需求企穩(wěn)和回升需要全球經(jīng)濟的復蘇，需要汽車、輪胎、采礦、物流等 行業(yè) 重返增長通道，多數(shù)觀點認為需要2～3年。

2008年12月26日，國際橡膠 研究 組織（IRSG）秘書長HiddeSmit表示，因全球經(jīng)濟狀況惡化，2009年天然橡膠需求將繼續(xù)萎縮。Smit表示，2009年全球新車銷售預計將從2008年的5000萬輛左右下降至4000萬輛左右。全球汽車銷售大幅下滑對天然橡膠市場影響巨大，因為輪胎制造 行業(yè) 對橡膠的需求占橡膠總產(chǎn)量的70%多。國際橡膠 研究 機構(gòu)預計，2009年全球天然橡膠需求量將下降3.3%。

二是從政策層面來看，東盟關稅調(diào)整進程漸近，天然橡膠市場結(jié)構(gòu)或受影響。臨近年底，關稅調(diào)整再度成為業(yè)者關注的焦點。根據(jù)中國-東盟自由貿(mào)易區(qū)《貨物貿(mào)易協(xié)議》中的相關規(guī)定，中國從東盟進口的大部分產(chǎn)品將在2009年再一次降低關稅。雖然到目前為止國家有關部門尚未對此做出明確批示，但因天然橡膠和復合橡膠絕大部分均來源于東盟，此舉將對中國上述產(chǎn)品的進口產(chǎn)生較大影響，市場關注度已然提高。

根據(jù)關稅調(diào)整進程，2009年我國進口煙片、標膠關稅水平未作調(diào)整，而除越南外東盟其他國家的復合膠協(xié)定稅率將取消。零關稅一旦執(zhí)行，復合膠進口大門將完全打開。預計國內(nèi)業(yè)者將進一步通過各種形式復合膠的進口來實現(xiàn)天然橡膠的進口，從而沖擊煙片、標膠原有的進口份額。而進口天然橡膠成本的降低，也將使國產(chǎn)天然干膠（主要是國產(chǎn)標一）面臨更加艱難的處境。

（二）有利因素

在頹市之中，也存在潛在的有利因素，主要表現(xiàn)以下幾個方面：

一是當前國家為應對世界金融危機，防止經(jīng)濟增速繼續(xù)下滑，宏觀調(diào)控已將“保經(jīng)濟增長”定為中心任務。國家堅持靈活審慎的宏觀經(jīng)濟政策，實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，注重綜合運用減稅、擴大中央政府投資等多種手段，加大對擴大內(nèi)需、調(diào)整結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式和保障民生的支持力度。這些政策措施隨著時間推移，其效應將會逐步發(fā)揮出來。在這種預期下，我們認為2009年下半年中國經(jīng)濟將逐漸走穩(wěn)，并可能出現(xiàn)回升。

二是面對市場價格節(jié)節(jié)下滑，國際上主要產(chǎn)膠國正在采取穩(wěn)定市場的措施。越南《勞動報》2008年12月19日報道，為提高天然橡膠價格，國際橡膠協(xié)會（IRCO）成員（包括泰國、馬來西亞、印尼）一致同意2009年減少橡膠產(chǎn)量91.5萬噸，一季度就將開始減少橡膠出口。

三是價格高位跌落或?qū)⒗瓌酉M。由于2008年上半年膠價較高，國內(nèi)很多橡膠下游企業(yè)選擇減產(chǎn)、減少庫存等方式來避免高膠價對其利潤的侵蝕，而隨著膠價的回落，尤其是近期的加速回落，很多停產(chǎn)的企業(yè)可能會恢復采購，這將對天然橡膠價格的下跌有所抑制。

四是國儲局將批量收購農(nóng)墾橡膠。中國國儲局計劃收購的天然橡膠5萬噸，此次收購對穩(wěn)定膠價將發(fā)揮重要作用。

五是原油價格對天然橡膠價格將繼續(xù)提供支撐。國際原油價格從2008年下半年以來，呈持續(xù)跌落態(tài)勢，但最近呈現(xiàn)觸底反彈跡象。高盛在新近的一份 研究 報告中認為：油價已進入當前周期的底部，2009年國際原油價格平均為每桶45美元，將對橡膠價格繼續(xù)提供支撐。

六是汽車產(chǎn)業(yè)振興 規(guī)劃 將很快出臺?！墩衽d汽車產(chǎn)業(yè) 規(guī)劃 》已初步完成并將逐步全面實施，該 規(guī)劃 的具體內(nèi)容包括鼓勵消費者購買小排量汽車、鼓勵汽車企業(yè)研發(fā)自主品牌、減免汽車購置稅、燃油稅改革、扶持新能源車、對提前一年強制報廢的車輛給予補貼等多項優(yōu)惠政策，旨在保證中國汽車市場維持10%左右的年增長。從有關方面透露的信息來看，預計該 規(guī)劃 很快就要出臺。汽車產(chǎn)業(yè)的振興，將對減緩國內(nèi)天然橡膠需求下降起到重要作用。

綜合上述因素判斷，預計2009年國內(nèi)橡膠市場價格總體走勢，將走出一個先抑后揚的行情，總體價格水平低于2008年。

第二節(jié) 下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況 分析

乳膠絲主要用于制造彈性織物，以下就以服裝業(yè)為其下游進行 分析 。

1、2008年我國服裝業(yè)現(xiàn)狀

2008年以來，我國服裝 行業(yè) 生產(chǎn)呈現(xiàn)持續(xù)放緩態(tài)勢，據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，前三季度我國規(guī)模以上企業(yè)累計生產(chǎn)服裝151.59億件，其中梭織服裝68.13億件，針織服裝103.89億件，分別較去年同期增加5.92%、2.28%和9.09%，產(chǎn)量增幅明顯回落，與上年同期相比，分別下滑了8.29、10.66、6.26個百分點?！?/span>

數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度廣東省規(guī)模以上企業(yè)累計完成服裝產(chǎn)量36.16億件，較去年同期下降0.73%，為數(shù)年來首次出現(xiàn)負增長，也是主要省市當中少有的負增長省份，雖然全省服裝產(chǎn)量仍雄居國內(nèi)第一，但第一大省的地位卻岌岌可危，年底極有可能被浙江省超越。

前三季度浙江省服裝產(chǎn)量達到29.86億件，較去年同期增長3.33%，占全國服裝總產(chǎn)量的19.70%，僅比廣東省低4.15個百分點。江蘇省服裝產(chǎn)量為27.13億件，同比增長9.21%，所占比重為17.90%；山東省產(chǎn)量為19.10億件，同比增長5.99%，所占比重為12.60%；福建省產(chǎn)量為10.38億件，同比增長5.74%，所占比重為6.85%。

今年上海市服裝產(chǎn)量持續(xù)負增長，前三季度累計產(chǎn)量只有4.61億件，較去年同期減少4.83%，所占比重下滑至3.04%，中部地區(qū)的江西省利用固有的區(qū)位優(yōu)勢、資源優(yōu)勢和成本比較優(yōu)勢，有效承接了發(fā)達地區(qū)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，在去年第三季度完成產(chǎn)量首次超過上海市躍居全國同 行業(yè) 第六位，今年前三季度累計產(chǎn)量達6.30億件，較去年同期增長19.89%。

前三季度其他中部省市服裝產(chǎn)量亦出現(xiàn)快速增長，但是增幅自7月開始略有回落，河南、湖北、安徽產(chǎn)量同比分別增長33.92%、24.34%、31.14%，吉林省服裝產(chǎn)量增幅則高達77.10%，此外，湖南、山西、黑龍江三省產(chǎn)量增幅分別為17.33%、29.73%、65.25%。西部地區(qū)部分省市服裝產(chǎn)量亦有明顯增長，四川、廣西、內(nèi)蒙、重慶等省同比增幅分別為3.97%、28.43%、13.66%、67.23%，但是在全國服裝生產(chǎn)所占的比重仍然不及0.5%。

在金融危機全球蔓延的形勢之下，要解決“中國制造”的困境，釋放內(nèi)部需求或許是最佳選擇，近日政府出臺了一系列拉動內(nèi)需的救市政策，但是啟動內(nèi)需市場是一個長期的過程，中國經(jīng)濟的發(fā)展模式不可能在短期內(nèi)改變，如今無法覓良方應對危機的企業(yè)難免進入倒閉行列，我國服裝產(chǎn)業(yè)已進入異常寒冷的嚴冬。

2、進出口

2008年我國服裝及衣著附件出口1197.9億美元，增長4.1%；紡織紗線、織物及制品出口653.7億美元，增長16.6%，加快1.6個百分點。

2008年10月，我國服裝及衣著附件出口111.85億美元，較上年同期增長11.54%，較上月下降7.26%。1～10月，累計出口982.67億美元，較上年同期增長2.8%。

2008年1-10月我國服裝及衣著附件出口統(tǒng)計圖（1）

10月，服裝及衣著附件出口同比增速有所回升，在8月、9月連續(xù)出現(xiàn)負增長之后，10月的同比增速躍升至11.5%，一改之前六個月個位數(shù)甚至負增長的態(tài)勢，成為今年以來除1月和3月之外，增速最快的月份。

2008年1-10月我國服裝及衣著附件出口統(tǒng)計圖（2）

1～10月，服裝及衣著附件累計出口同比增速雖較前月稍有回升，但仍屬低幅增長，也遠低于上年同期的增速水平。

2007年和2008年1～10月服裝及衣著附件累計出口同比增速對比

3、發(fā)展趨勢

我國服裝產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展趨勢，首先是產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)梯度轉(zhuǎn)移。我國服裝生產(chǎn)前五大省產(chǎn)量增幅平穩(wěn)，且略有下降，中部地區(qū)產(chǎn)量提高，產(chǎn)業(yè)開始由東部向中西部轉(zhuǎn)移；其次是產(chǎn)業(yè)資本流向大企業(yè)。企業(yè)采取產(chǎn)業(yè)資源重組、品牌創(chuàng)新、渠道多元化、擴大融資等手段提高競爭力，大企業(yè)通過產(chǎn)業(yè)資本整合，增強自身抗風險能力，中小企業(yè)生存環(huán)境更加嚴峻；第三是國內(nèi)市場成為爭奪重點。出口形勢日漸嚴峻，服裝出口受到一定程度制約，眾多企業(yè)開始轉(zhuǎn)向國內(nèi)市場，國內(nèi)二、三級市場迅速崛起，產(chǎn)業(yè)從“外貿(mào)拉動型”轉(zhuǎn)軌到“內(nèi)貿(mào)推動型”的發(fā)展新階段；第四商業(yè)創(chuàng)新與資本創(chuàng)新精彩紛呈。會員俱樂部、網(wǎng)上快速銷售、OUTLETS、尾貨市場等新模式快速發(fā)展，國內(nèi)知名企業(yè)，擺脫了以往資本單一模式，紛紛上市融資獲取發(fā)展資金。我國服裝企業(yè)正快速融入世界經(jīng)濟一體化與金融資本一體化之中。


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