第一節(jié) 投資價值 分析
隨著國內(nèi)電網(wǎng)的建設(shè)和國外對國內(nèi)產(chǎn)品的需求將逐步提高，而國內(nèi)發(fā)電機及發(fā)電機組產(chǎn)品制造業(yè)隨著國家的重點扶持及 行業(yè) 內(nèi)公司結(jié)構(gòu)的完善，使其 行業(yè) 發(fā)展正處于健康發(fā)展軌道。 行業(yè) 產(chǎn)品出口額連年增加，產(chǎn)品的質(zhì)量也在逐年的提高。產(chǎn)品 市場發(fā)展 前景廣闊，具有較高的投資價值。
第二節(jié) 進入壁壘
1、發(fā)電機及發(fā)電機組未來存在著市場過剩的風險
全國的電力緊張局面將于2007年得到改變。發(fā)電設(shè)備的集中投產(chǎn)，使中國電力有可能在2008年出現(xiàn)過剩。2007~2008年，電力市場供需形勢會要發(fā)生新的變化，也可能出現(xiàn)一個重要的拐點，預計到2010年，我國裝機容量可達7億千瓦。
2、發(fā)電機及發(fā)電機組制造 行業(yè) 寡頭壟斷
電力需求的強勁，刺激了電力投資的狂熱，五大發(fā)電集團到處"跑馬圈地"建電站，拓展了市場空間，賣方市場出現(xiàn)了，"饑餓"了很久的國內(nèi)發(fā)電設(shè)備制造企業(yè)難免"暴飲暴食"。受惠于 行業(yè) 總體景氣，東方電氣集團、上海電氣集團、哈爾濱電站設(shè)備集團三大主力廠商訂單安排到了2007年。
3、國家政策的影響較大
2004年電力投資過熱嚴重影響了國家的電力布局結(jié)構(gòu)，繼32號文件叫停了1.25億千瓦違規(guī)電站項目之后，國家環(huán)保總局又接著公布約30家違規(guī)項目，其中絕大部分是電站建設(shè)項目。隨后，在兩會期間出臺的《國務(wù)院辦公廳關(guān)于電站項目清理及近期建設(shè)安排有關(guān)工作的通知》（8號文）給32號文的一個交待，最終被"卡"住的項目仍有5000萬千瓦之多。
4、 行業(yè) 壟斷性強
由于發(fā)電設(shè)備制造建設(shè)周期長，制造工藝復雜，技術(shù)要求高等特點，電站設(shè)備具有較高的 行業(yè) 壁壘和 行業(yè) 壟斷性。
電站設(shè)備的 行業(yè) 特性決定了其 行業(yè) 盈利能力具有相對穩(wěn)定性，而 行業(yè) 受益者也主要是 行業(yè) 領(lǐng)先的龍頭企業(yè)。
第三節(jié) 財務(wù)風險 分析
一、資產(chǎn)管理效益 分析
2003年-2007年1至11月我國發(fā)電機及發(fā)電機組市場資產(chǎn)管理效益 分析
| 項目 | 資金利潤率（%） | 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（次） |
| 2003年 | 2.02 | 0.68 |
| 2004年 | 5.8 | 0.94 |
| 2005年 | 7.1 | 1.03 |
| 2006年 | 11.02 | 1.23 |
| 2007年1-11月 | 13.06 | 1.32 |
二、償債能力 分析
2003年-2007年1至11月我國發(fā)電機及發(fā)電機組市場資產(chǎn)負債率 分析
單位：%
2003年-2007年1至11月我國發(fā)電機及發(fā)電機組市場產(chǎn)值利稅率 分析
單位：%
三、盈利能力 分析
2003年-2007年1至11月我國發(fā)電機及發(fā)電機組市場盈利能力 分析
單位：%
| 項目 | 銷售利潤率 | 成本費用利潤率 | 資產(chǎn)收益率 |
| 2003年 | 3.69 | 3.78 | 1.58 |
| 2004年 | 7.28 | 7.67 | 4.52 |
| 2005年 | 7.98 | 8.61 | 5.87 |
| 2006年 | 7.50 | 8.07 | 6.71 |
| 2007年1-8月 | 9.15 | 10.09 | 7.90 |
四、營運能力 分析
2003年-2007年1至11月我國發(fā)電機及發(fā)電機組市場營運能力
分析
單位：%
| 項目 | 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 | 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 | 應收賬款周轉(zhuǎn)率 |
| 2003年 | 0.43 | 0.63 | 0.14 |
| 2004年 | 0.62 | 0.66 | 0.14 |
| 2005年 | 0.74 | 0.71 | 0.13 |
| 2006年 | 0.90 | 0.73 | 0.15 |
| 2007年1-11月 | 0.86 | 0.72 | 0.19 |
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市場
研究
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