第一節(jié) 投資環(huán)境（PEST） 分析

一、政策環(huán)境

"十一五"時期是承前啟后的重要歷史發(fā)展時期,是全面提高我國的綜合國力、國際競爭力和抗風險能力的歷史發(fā)展時期。黨的十六屆五中全會《建議》中提出"十一五"時期的發(fā)展目標與全面建設小康社會相銜接,提出"實現2010年人均國內生產總值比2000年翻一番"和"單位國內生產總值能源消耗比‘十五'期末降低20%左右",體現了經濟增長速度與質量效益相結合的要求。

國家提出轉變經濟增長方式,要把節(jié)約資源作為基本國策,加快建設資源節(jié)約型和環(huán)境友好型社會,發(fā)展循環(huán)經濟,高效利用資源,保護生態(tài)環(huán)境,促進經濟發(fā)展,大力推廣和普及先進實用技術,加快用先進技術改造傳統(tǒng)產業(yè)。在這個大前提下,家具 行業(yè) 必須依靠調整產業(yè)結構,轉變增長方式,走新興工業(yè)化道路,才能實現可持續(xù)發(fā)展。

二、經濟環(huán)境

2009年是新世紀以來中國經濟發(fā)展最為困難的一年，面對百年不遇的國際金融危機的嚴重沖擊和極其復雜的國內外形勢，黨中央、國務院審時度勢，科學決策，帶領全國人民萬眾一心，共克時艱，堅持實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，全面實施并不斷完善應對國際金融危機的一攬子計劃，較快扭轉了經濟增速明顯下滑的局面，實現了國民經濟總體回升向好。

初步測算，全年國內生產總值335353億元，按可比價格計算，比上年增長8.7%，增速比上年回落0.9個百分點。分季度看，一季度增長6.2%，二季度增長7.9%，三季度增長9.1%，四季度增長10.7%。分產業(yè)看，第一產業(yè)增加值35477億元，增長4.2%；第二產業(yè)增加值156958億元，增長9.5%；第三產業(yè)增加值142918億元，增長8.9%。

1、農業(yè)生產繼續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，糧食實現連續(xù)六年增產。全年糧食總產量達到53082萬噸，比上年增長0.4%，連續(xù)6年增產。其中，夏糧產量12335萬噸，增長2.2%；早稻3327萬噸，增長5.3%；秋糧37420萬噸，下降0.6%。油料產量預計增長5%左右，糖料下降9%左右。肉類產量保持穩(wěn)定增長，全年豬牛羊禽肉產量7509萬噸，增長5.0%。其中，豬肉產量4889萬噸，增長5.8%。生豬出欄6.4億頭，增長5.7%；生豬存欄4.7億頭，增長1.5%。

2、工業(yè)生產逐季回升，實現利潤由大幅下降轉為增長。全年規(guī)模以上工業(yè)增加值比上年增長11.0%，增速比上年回落1.9個百分點。其中，一季度增長5.1%，二季度增長9.1%，三季度增長12.4%，四季度增長18.0%。分經濟類型看，國有及國有控股企業(yè)增長6.9%；集體企業(yè)增長10.2%；股份制企業(yè)增長13.3%；外商及港澳臺投資企業(yè)增長6.2%。分輕重工業(yè)看，重工業(yè)增長11.5%，輕工業(yè)增長9.7%。分 行業(yè) 看，39個大類 行業(yè) 全部實現同比增長。分地區(qū)看，東、中、西部地區(qū)分別增長9.7%、12.1%和15.5%。工業(yè)產銷銜接狀況良好，全年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產銷率達到97.67%。

1-11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現利潤25891億元，同比增長7.8%，比上年同期加快2.9個百分點。在39個工業(yè)大類中，30個 行業(yè) 利潤同比增長。

3、投資持續(xù)快速增長，涉及民生領域的投資增長明顯加快。全年全社會固定資產投資224846億元，比上年增長30.1%，增速比上年加快4.6個百分點。其中，城鎮(zhèn)固定資產投資194139億元，增長30.5%，加快4.4個百分點；農村固定資產投資30707億元，增長27.5%，加快6.0個百分點。在城鎮(zhèn)投資中，第一產業(yè)投資增長49.9%，第二產業(yè)投資增長26.8%，第三產業(yè)投資增長33.0%。分地區(qū)看，東部地區(qū)投資增長23.9%，中部地區(qū)增長36.0%，西部地區(qū)增長35.0%。涉及民生領域的投資大幅增長。全年基礎設施（扣除電力）投資41913億元，增長44.3%。其中，鐵路運輸業(yè)增長67.5%，道路運輸業(yè)增長40.1%，城市公共交通業(yè)增長59.7%。居民服務和其他服務業(yè)增長61.8%，教育增長37.2%，衛(wèi)生、社會保障和社會福利業(yè)增長58.5%。全年房地產開發(fā)投資36232億元，增長16.1%，增速比上年回落4.8個百分點。

4、市場銷售增長平穩(wěn)較快，部分產品銷售快速增長。全年社會消費品零售總額125343億元，比上年增長15.5%；扣除價格因素，實際增長16.9%，實際增速比上年同期加快2.1個百分點。其中，城市消費品零售額85133億元，增長15.5%；縣及縣以下消費品零售額40210億元，增長15.7%。分 行業(yè) 看，批發(fā)和零售業(yè)消費品零售額105413億元，增長15.6%；住宿和餐飲業(yè)消費品零售額17998億元，增長16.8%。在限額以上批發(fā)和零售貿易業(yè)商品零售中，除通訊器材類外，其他20類商品零售均實現較大幅度增長。其中，服裝、鞋帽、針紡織品類增長18.8%，家具類增長35.5%，汽車類增長32.3%。

5、居民消費價格和生產價格全年下降，年底出現上升。全年居民消費價格比上年下降0.7%。其中，城市下降0.9%，農村下降0.3%。分類別看，八大類商品價格四漲四落：煙酒及用品上漲1.5%，醫(yī)療保健和個人用品上漲1.2%，食品上漲0.7%，家庭設備用品及維修服務上漲0.2%；居住下降3.6%，交通和通信下降2.4%，衣著下降2.0%，娛樂教育文化用品及服務下降0.7%。居民消費價格11月份同比漲幅由負轉正，當月上漲0.6%，12月份上漲1.9%。全年工業(yè)品出廠價格下降5.4%，12月份由負轉正，當月上漲1.7%。全年原材料、燃料、動力購進價格下降7.9%；商品零售價格下降1.2%。

6、進出口總額全年下降，自11月份由降轉升。全年進出口總額22073億美元，比上年下降13.9%。11月份進出口總額同比漲幅由負轉正，當月增長9.8%，12月份增長32.7%。全年出口12017億美元，下降16.0%；進口10056億美元，下降11.2%。進出口相抵，貿易順差1961億美元，比上年減少994億美元。

7、城鄉(xiāng)居民收入穩(wěn)定增長，就業(yè)形勢好于預期。全年城鎮(zhèn)居民家庭人均總收入18858元。其中，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入17175元，比上年增長8.8%，扣除價格因素，實際增長9.8%。在城鎮(zhèn)居民家庭人均總收入中，工資性收入增長9.6%，經營凈收入增長5.2%，財產性收入增長11.6%，轉移性收入增長14.9%。農村居民人均純收入5153元，比上年增長8.2%，扣除價格因素，實際增長8.5%。其中，工資性收入增長11.2%，第一產業(yè)生產經營收入增長2.2%，二、三產業(yè)生產經營收入增長10.0%，財產性收入增長12.9%，轉移性收入增長23.1%。全年城鎮(zhèn)就業(yè)人員比上年凈增910萬人。年末農村外出務工勞動力1.49億人，比一季度末增加170萬人。

8、貨幣供應量增長較快，新增貸款大幅增加。12月末，廣義貨幣（M2）余額60.6萬億元，比上年末增長27.7%，增幅同比加快9.9個百分點；狹義貨幣（M1）22.0萬億元，增長32.4%，加快23.3個百分點；市場貨幣流通量（M0）38246億元，增長11.8%，回落0.9個百分點。金融機構各項貸款余額40.0萬億元，比年初增加9.6萬億元，同比多增4.7萬億元。

當前世界經濟復蘇的基礎還比較脆弱，國內經濟運行中還存在一些不確定因素。面對困難和機遇并存的復雜形勢，我們要堅定不移地貫徹中央經濟工作會議的各項部署，深入貫徹落實科學發(fā)展觀，保持宏觀經濟政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，著力提高政策的針對性和靈活性，進一步提高經濟增長的質量和效益，加快推動經濟發(fā)展方式轉變和經濟結構調整，積極推進改革開放和自主創(chuàng)新，注重改善民生和保持社會和諧穩(wěn)定，加強統(tǒng)籌國內國外兩個大局，努力實現國民經濟平穩(wěn)較快發(fā)展。

三、社會環(huán)境

社會環(huán)境是指組織所在社會中成員的民族特征、文化傳統(tǒng)、價值觀念、宗教信仰、教育水平以及風俗習慣等因素。構成社會環(huán)境的要素包括人口規(guī)模、年齡結構、種族結構、收入分布、消費結構和水平、人口流動性等。其中人口規(guī)模直接影響著一個國家或地區(qū)市場的容量，年齡結構則決定消費品的種類及推廣方式。

目前，我國比較突出的社會問題有就業(yè)形勢和過大的收入差距上。

從就業(yè)方面來看，我國經濟增長對就業(yè)的拉動作用逐年減弱。GDP增長的就業(yè)彈性從1980年～1989年期間的0.323降低到2004年0.1左右。也就是說，目前我國經濟每增長1個百分點，僅僅拉動就業(yè)增長0.1個百分點。而發(fā)展中國家的平均就業(yè)彈性大約在0.3～0.4之間?？梢哉f，我國目前的經濟增長是“非就業(yè)的經濟增長”。而由于勞動適齡人口的大量增加（20世紀70年代、80年代生育高峰時期出生的人，目前正好進入就業(yè)年齡），以及城市化帶來的大量農業(yè)居民轉化為城市居民和國有、集體企業(yè)大量富余人員下崗，“十一五”期間我國的勞動力供給將以更快的速度增加。根據一些專家學者的估計，2004年我國的城鎮(zhèn)失業(yè)率已經接近10％。如果不采取有效措施的話，在“十一五”期間，這個數值將進一步上升，進而給社會穩(wěn)定帶來巨大的威脅。從收入差距方面來看，庫茲涅茨的“倒U型假說”表明，在發(fā)展中國家向發(fā)達國家過渡的長期過程中，居民收入分配的差距將呈現“先惡化、后改善”的趨勢。

從我國的實踐來看，隨著我國工業(yè)化水平的逐步提高，從上個世紀90年代以來，我國的收入差距（包括城鄉(xiāng)收入差距、地區(qū)收入差距和個人收入差距）呈現出不斷擴大的趨勢。2004年我國城鄉(xiāng)居民收入比已經達到3.2∶1，再考慮城市居民還享有公費醫(yī)療、失業(yè)保險、住房補貼、養(yǎng)老金等社會保障方面的非貨幣收入因素，中國的城鄉(xiāng)收入差距可能高達5倍～6倍，是世界最高的。反映居民個人收入分配差距的基尼系數已經達到0.456，大大超過了0.4的國際警戒線。雖然國家從20世紀90年代末開始采取或強化了一些措施（如減輕農民負擔、逐步取消農業(yè)稅、實施西部大開發(fā)戰(zhàn)略、加強收入調節(jié)等）抑制收入差距擴大，但成效并不顯著，收入差距已經成為影響我國經濟發(fā)展的重要因素。

據 分析 ，在目前我國經濟發(fā)展階段和經濟條件下，如果不采取有效措施，“十一五”期間我國的城鄉(xiāng)收入差距和地區(qū)收入差距繼續(xù)擴大的趨勢將難以避免，這將對我國的經濟發(fā)展和社會穩(wěn)定產生非常不利的影響。

四、技術環(huán)境

我國良好的政策環(huán)境和相對平穩(wěn)的宏觀經濟形勢為沙發(fā)技術創(chuàng)新和推廣應用提供了優(yōu)越的市場機會和發(fā)展空間。雖然我國本土企業(yè)起步較晚，但目前正在努力追趕并取得了可喜的進步，隨著我國經濟的發(fā)展和社會的進步，以及節(jié)能環(huán)保意識的進一步普及、國內眾多工業(yè)企業(yè)實現工藝技術升級的需求進一步增強，國內市場對沙發(fā)產品的需求逐年增長，同時也產生新的應用領域，這些新的應用反過來又推動著 行業(yè) 的技術革新和進步?？梢灶A計，在與外資品牌的充分競爭中成長起來的本土優(yōu)秀企業(yè)將隨著市場的發(fā)展進一步成長和壯大，在整個 行業(yè) 中扮演越來越重要的角色。

五、投資環(huán)境綜合結論（CMRN）

我國沙發(fā)投資環(huán)境綜合評定

第二節(jié) 投資風險 分析

1、政策風險

我國政府對于家具 行業(yè) 一貫持鼓勵政策，對于沙發(fā)企業(yè)也提供了不少鼓勵措施。但也不排除政府由于經濟因素、政治因素、宏觀調控等因素，出臺針對 行業(yè) 的限制政策，如企業(yè)不能及時應對，將造成政策風險。

2、技術風險

我國的沙發(fā)技術近幾年通過進口消化和自主創(chuàng)新雖然有了長足的進步，但與外國的先進技術相比，還存在著一定的差距，我國自主生產的產品附加值較低，國際市場競爭力差。面對市場競爭日益的激烈，公司面臨著一定的技術風險。

3、市場風險

市場風險是主要原材料的價格波動的風險。市場上主要原材料的采購成本波動將直接導致公司上述產業(yè)生產成本的相應波動，進而影響公司效益。另外，市場上越來越激烈的競爭，使企業(yè)面臨一定的市場風險。

4、財務風險

公司經營資金主要靠自有資金和銀行貸款解決，銀行貸款在很大程度上受國家宏觀經濟政策特別是金融政策等外部因素的制約。因此在公司經營規(guī)模逐漸擴大的情況下，不排除由于融資能力的限制出現資金緊張、影響公司經營的可能。

2010年國家貸款利率政策的變化，將會影響公司的融資成本。隨著國家從緊貨幣政策的實施，銀行貸款利率的上浮，公司的融資成本將不斷增加，從而有可能影響公司的效益。

5、經營管理風險

1）企業(yè)規(guī)模普遍較小，布點分散，僅有少數龍頭企業(yè)，大多數企業(yè)生產規(guī)模較小，產品質量不高， 研究 開發(fā)能力低。抗風險能力較差。

2）組織模式和管理制度不健全的風險

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