近日，中共中央政治局會(huì)議及民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)上，黨中央明確表態(tài)大力支持民企，將研究解決民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)發(fā)展中遇到的困難。之后央行和最高檢也罕見表態(tài)，大力支持民企。作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，民企的地位不容忽視。2017年，民企不僅承載了80%的就業(yè)，貢獻(xiàn)了60%的GDP，還繳納了50%的稅負(fù)，提供了40%的進(jìn)出口額。
       我們認(rèn)為，未來扶持民企的政策可能由四個(gè)方面推出：
       降低稅費(fèi)；
       通過資本市場(chǎng)融資；
       政策定向扶持；
       民企與國(guó)企進(jìn)行整合。
       高層力挺民企
       近期，最高層連續(xù)表態(tài)，支撐民企發(fā)展，解決當(dāng)前中小企業(yè)遇到的困難，力度空前。
       10月31日，中共中央政治局會(huì)議明確指出：要堅(jiān)持兩個(gè)毫不動(dòng)搖，促進(jìn)多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展，研究解決民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)發(fā)展中遇到的困難。
       11月1日，民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)順利召開。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)撐起了中國(guó)經(jīng)濟(jì)半壁江山，是經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的重要力量，是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要成果，是推動(dòng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，是推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展、建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的重要主體，也是我們黨長(zhǎng)期執(zhí)政、團(tuán)結(jié)帶領(lǐng)全國(guó)人民實(shí)現(xiàn)兩個(gè)一百年奮斗目標(biāo)和中華民族偉大復(fù)興中國(guó)夢(mèng)的重要力量。
       11月6日，最高人民檢察院黨組書記、檢察長(zhǎng)張軍表示：將著力為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)檢察力量，要始終堅(jiān)持嚴(yán)格規(guī)范文明司法，對(duì)包括民營(yíng)企業(yè)在內(nèi)的涉經(jīng)濟(jì)犯罪案件，不該封的賬號(hào)、財(cái)產(chǎn)一律不能封，不該采取強(qiáng)制措施的一律不采取。
       11月6日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱表示：將采取三支箭的政策組合，讓資金流向民企。第一支箭是增加民營(yíng)企業(yè)的信貸，特別是小微企業(yè)的信貸；第二支箭是支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)債；第三支箭是研究設(shè)立民營(yíng)企業(yè)股權(quán)融資支持工具。

       一、民企的重大作用
       民企是主要的就業(yè)承載群體。
       我國(guó)目前共有2907萬家企業(yè)，其中民營(yíng)企業(yè)2607萬家，民營(yíng)企業(yè)占比高達(dá)到90%。我國(guó)民營(yíng)企業(yè)從1978年改革開放以后開始高速發(fā)展，承載的就業(yè)人員直線上升，目前非國(guó)有單位承載的城鎮(zhèn)就業(yè)占比已經(jīng)超過80%。在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中有著無可替代的重大作用。

       二、民企是主要的納稅群體
       我國(guó)企業(yè)納稅占比很高，約為80％，其中增值稅和企業(yè)所得稅是權(quán)重最大的稅種，占比分別達(dá)到39％和22％。民企負(fù)擔(dān)了大部分的企業(yè)稅負(fù)，其在增值稅上的貢獻(xiàn)率高達(dá)59%，在企業(yè)所得稅上的貢獻(xiàn)率高達(dá)的43.3%。
       地方政府稅收結(jié)構(gòu)顯示民企稅收普遍超過50%，其中山東、安徽、河北、江蘇、浙江、河南、江西等地超過60%。
       同時(shí)，民企的納稅增速也遠(yuǎn)高于國(guó)企。據(jù)估算，2017年全國(guó)稅收增速約為12%，其中民營(yíng)企業(yè)稅收增速約為16%，而國(guó)有及控股企業(yè)稅收增速只有約4%。

       三、民企是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱
       從固定資產(chǎn)投資的比例來看，民企投資在我國(guó)一直占據(jù)重要的地位。尤其是2010年以后民企投資比重迅速上升，在2015年達(dá)到最高點(diǎn)65%，目前這一比例回落至62%。由此可以估算，民企對(duì)于我國(guó)GDP的貢獻(xiàn)率也在60%以上。

       四、民企是對(duì)外貿(mào)易的核心
       我國(guó)民企進(jìn)出口占比長(zhǎng)期穩(wěn)定在40%左右，其中出口貢獻(xiàn)更加突出，長(zhǎng)期穩(wěn)定在50%左右?？梢娒衿笫俏覈?guó)生產(chǎn)端最活躍的群體，也是出口創(chuàng)匯的最大貢獻(xiàn)群體。

       五、政策預(yù)期
       在目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境較差的情況下，民企承受著融資困難、利潤(rùn)下滑、稅負(fù)過重、關(guān)稅沖擊、負(fù)債率高五大生存壓力。政府明確提出了六大政策方向來解決民企的困境：減輕企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)，解決民營(yíng)企業(yè)融資難融資貴問題，營(yíng)造公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，完善政策執(zhí)行方式，構(gòu)建親清新型政商關(guān)系，保護(hù)企業(yè)家人身和財(cái)產(chǎn)安全。我們認(rèn)為，根據(jù)以上六大方向具體的政策將會(huì)很快推出?？赡苄暂^高的政策有以下幾點(diǎn)：
       一降低稅費(fèi)
       我國(guó)的企業(yè)稅負(fù)比例很高，占比超過了80%，據(jù)估算中小企業(yè)的利潤(rùn)約有70%要用來支付各種各樣的稅費(fèi)。增值稅和企業(yè)所得稅是最大的兩個(gè)稅種，目前稅負(fù)比例較高，下調(diào)空間最大。今年政府對(duì)個(gè)人所得稅進(jìn)行了大幅的下調(diào)，表明了艱難時(shí)刻還富于民的態(tài)度。面對(duì)民企日益困難的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，相信相應(yīng)的減負(fù)政策也會(huì)快速出臺(tái)。
       二擴(kuò)大通過資本市場(chǎng)直接融資的比例
       現(xiàn)階段民營(yíng)企業(yè)普遍受制于融資困難，融資成本偏高的問題。其主要原因是融資渠道不通暢，傳統(tǒng)的間接融資方式下，金融系統(tǒng)無法合理的分配資金，導(dǎo)致貨幣政策傳導(dǎo)效率較低。因此，繞開銀行體系通過資本市場(chǎng)擴(kuò)大融資渠道，是當(dāng)下較好的選擇。今年以來，人民銀行針對(duì)民企增加了3000億元的再貸款、再貼現(xiàn)額度。11月5日，首屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)上宣布，上交所將設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制。同時(shí)，民企債券融資支持工具已經(jīng)開始試點(diǎn)運(yùn)作。此外，人民銀行正在推動(dòng)由符合規(guī)定的私募基金管理人、證券公司、商業(yè)銀行金融資產(chǎn)投資公司等機(jī)構(gòu)，發(fā)起設(shè)立民營(yíng)企業(yè)股權(quán)融資支持工具。這些渠道將大大降低部分民企的融資門檻，為打通中小企業(yè)的融資渠道指出了方向。
       三政策定向扶持
       我國(guó)民企的生存環(huán)境相對(duì)于國(guó)企而言要艱難的多。主要原因就是非市場(chǎng)化，國(guó)企擁有政府的隱性擔(dān)保，享受了額外的資源。因此，政府需要對(duì)于處于弱勢(shì)地位的民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行扶持，特別是在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境困難的狀態(tài)下，更要加大力度。11月1日起，出口退稅力度大幅加強(qiáng)，由于出口企業(yè)大部分是民企，這一政策可以看作對(duì)于民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的扶持。此外，針對(duì)民營(yíng)企業(yè)股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，政府高度重視，正在多措并舉化解。同時(shí)，檢察長(zhǎng)張軍明確表示，對(duì)待民企符合從寬處理的案件依法堅(jiān)決從寬，不該封的賬號(hào)、財(cái)產(chǎn)一律不能封。可見政策的支撐力度非常大，預(yù)期后期力度還有望加強(qiáng)。
       四民企與國(guó)企進(jìn)行整合
       在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)困局下，國(guó)企和民企面臨著不同的挑戰(zhàn)。國(guó)企的效率低下，缺乏活力十分明顯。民企融資困難，缺乏資源等劣勢(shì)也十分顯著。雙方都很難短期內(nèi)從根本上解決自己的問題。但從另一面來看，雙方都擁有各自的優(yōu)勢(shì)：國(guó)企擁有豐富的資源和市場(chǎng)認(rèn)可度，而民企擁有高效的運(yùn)營(yíng)體系和創(chuàng)新精神。將兩者結(jié)合不但可以解決雙方的困境，還可以發(fā)揚(yáng)各自的優(yōu)勢(shì)。同時(shí)這也與正在大力推進(jìn)的國(guó)企改革一脈相承。因此，我們認(rèn)為將民企與國(guó)企進(jìn)行整合是未來可能的政策方向。