中國人民銀行決定，自8月26日起，下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款和存款基準利率，以進一步降低企業(yè)融資成本。其中，金融機構(gòu)一年期貸款基準利率下調(diào)0.25個百分點至4.6%；一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點至1.75%；其他各檔次貸款及存款基準利率、個人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。同時，放開一年期以上定期存款的利率浮動上限，活期存款以及一年期以下定期存款的利率浮動上限不變。 

除降息外，央行再次降準，宣布自9月6日起，下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點，以保持銀行體系流動性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長。

央行表示，為進一步增強金融機構(gòu)支持“三農(nóng)”和小微企業(yè)的能力，額外降低縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用社和村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機構(gòu)準備金率0.5個百分點。額外下調(diào)金融租賃公司和汽車金融公司準備金率3個百分點，鼓勵其發(fā)揮好擴大消費的作用。

對于此次降低貸款及存款基準利率的目的，中國人民銀行有關(guān)負責人表示，主要是繼續(xù)發(fā)揮好基準利率的引導(dǎo)作用，促進降低社會融資成本，支持實體經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展。

中國人民銀行研究局局長陸磊認為，國內(nèi)國際經(jīng)濟形勢和金融市場流動性狀況是決定政策調(diào)整的主要觸發(fā)因素。

一是國際經(jīng)濟低迷促使我國以擴內(nèi)需作為主攻方向恰逢其時。7月進出口總值同比負增長8.2%，工業(yè)增加值同比增長6.0%，工業(yè)企業(yè)利潤總額累計負增長0.7%。外需的波動性要求擴大內(nèi)需尤其是消費需求成為宏觀調(diào)控的重要目標?？梢哉f，我國到了以降息促使企業(yè)財務(wù)成本進一步降低、以降準促使金融機構(gòu)具有更充分的金融資源調(diào)配能力、以定向降準推動金融機構(gòu)支持消費的時間窗。二是利率與匯率政策配合恰逢其時。近期人民銀行對人民幣兌主要貨幣中間價報價機制實施進一步完善，勢必對金融體系本外幣流動性構(gòu)成結(jié)構(gòu)性影響。存款準備金率下調(diào)實際上為金融體系注入了無期限流動性，可以有效增強金融機構(gòu)針對貨幣市場波動實施流動性管理的能力。

陸磊說，我國貨幣政策的最終目標是保持幣值穩(wěn)定，以此促進經(jīng)濟增長。而幣值穩(wěn)定的決定因素是以通貨膨脹體現(xiàn)的貨幣購買力。2015年7月，居民消費價格指數(shù)同比上漲1.6%，生產(chǎn)者價格指數(shù)同比下降5.2%，環(huán)比下降0.7個百分點。在物價低水平運行的同時，金融機構(gòu)貸款加權(quán)平均利率為5.97%，相比6月的6.04%下降了0.07個百分點，這意味著扣除物價因素后企業(yè)的實際融資成本仍呈上升趨勢，對稱性下調(diào)金融機構(gòu)存貸款基準利率0.25個百分點有助于切實降低實體經(jīng)濟運行成本。

同時，金融機構(gòu)流動性合理充裕是支持實體經(jīng)濟健康發(fā)展的必要條件。從7月金融市場利率走勢看，同業(yè)拆借加權(quán)平均利率為1.51%，比上月高0.07個百分點，比去年同期低1.9個百分點；質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率為1.43%，比上月高0.02個百分點，比去年同期低1.98個百分點。0.5個百分點的普降以及額外0.5個百分點定向降低縣域和消費金融組織等中小金融機構(gòu)存款準備金率有利于在總量上增強存款類金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟的能力，在結(jié)構(gòu)上進一步體現(xiàn)了支農(nóng)、支小、擴內(nèi)需的政策意圖。

東方匯公司董事長孫洋稱，降準降息最直接、最短期的影響就是為實體經(jīng)濟帶來流動性，增加實實在在的好處，而流動性增加又會帶來多方面連鎖反應(yīng)。此次中國人民銀行宣布降準降息，是落實國務(wù)院的“金融十條”解決融資難、降低融資成本的具體舉措。降準降息定會對資金利率下降起到積極作用，從降準降息的實際效果來看，2008年下半年和2011年年末至2012年年初，央行降準后理財收益率都有明顯的下行。

他從過去幾次降準降息的經(jīng)驗分析，在降準降息啟動3個月之后的銀行理財收益率會出現(xiàn)顯著下降，1年平均降幅在1%左右。目前銀行理財產(chǎn)品收益率已經(jīng)普遍“破五”，在降準降息后，還將繼續(xù)下行，“破四”已不再遙遠。

引人注目的是，此次降息降準的同時還放開一年期以上定期存款利率浮動上限。對此，中國人民銀行有關(guān)負責人表示，按照黨中央、國務(wù)院的戰(zhàn)略部署，近年來，人民銀行加快推進利率市場化改革，已取得了重要進展。目前，除存款外的利率管制已全面放開，存款利率浮動上限已擴大至基準利率的1.5倍，面向企業(yè)和個人的大額存單正式發(fā)行，市場利率定價自律機制不斷健全，央行利率調(diào)控能力逐步增強，存款保險制度順利推出，進一步推進利率市場化改革的條件更趨成熟。同時，當前我國物價水平總體處于低位，銀行體系流動性總量充裕，市場利率上行壓力相對較小，也為推進利率市場化改革提供了較好的宏觀環(huán)境和時間窗口。

在此情況下，寓改革于調(diào)控之中，結(jié)合降息進一步推進利率市場化改革，放開一年期以上定期存款利率浮動上限，標志著我國利率市場化改革又向前邁出了重要一步。隨著金融機構(gòu)自主定價空間的進一步拓寬，既有利于促進金融機構(gòu)提高自主定價能力，加快經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型，提升金融服務(wù)水平，也有利于促使資金價格更真實地反映市場供求關(guān)系，充分發(fā)揮市場的決定性作用，進一步優(yōu)化資源配置，促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級，為經(jīng)濟金融健康可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造良好條件。

陸磊也強調(diào)，貨幣政策調(diào)整與金融改革并舉。此次降息同步放開一年期以上存款利率上限，標志著貨幣政策從數(shù)量型為主轉(zhuǎn)向價格型為主又邁出關(guān)鍵性步伐，為金融機構(gòu)自主定價及高效配置金融資源提供了制度基礎(chǔ)。

對于繼續(xù)保留一年期以內(nèi)定期存款及活期存款利率浮動上限不變，中國人民銀行有關(guān)負責人說，這體現(xiàn)了按照“先長期、后短期”的基本順序漸進式放開存款利率上限的改革思路，也與國際上的通行做法相一致。從國際經(jīng)驗看，按此順序推進利率市場化改革，有利于培育和鍛煉金融機構(gòu)的自主定價能力，為最終全面實現(xiàn)利率市場化奠定更為堅實的基礎(chǔ)；也有利于穩(wěn)定金融機構(gòu)的存款付息率和整體籌資成本，促進降低社會融資成本，對于保持經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展具有積極意義。

據(jù)悉，2014年11月以來，人民銀行先后4次下調(diào)貸款及存款基準利率，引導(dǎo)金融機構(gòu)貸款利率持續(xù)下降。2015年7月，金融機構(gòu)貸款加權(quán)平均利率為5.97%，自2011年以來首次回落至6%以下的水平，社會融資成本高問題得到有效緩解。(董偉)