近期全球金融市場(chǎng)過(guò)度波動(dòng)，無(wú)論是亞太地區(qū)還是歐美國(guó)家，股票市場(chǎng)、大宗商品市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)等都出現(xiàn)了較大波動(dòng)。馬駿認(rèn)為，也可能通過(guò)預(yù)期等渠道，影響我國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)，乃至影響一些國(guó)家的金融穩(wěn)定。
馬駿分析稱(chēng)，從國(guó)內(nèi)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的情況來(lái)看，雖然二季度以來(lái)，我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)已有企穩(wěn)回升的跡象，但是基礎(chǔ)還不牢固。7月份工業(yè)增加值的增速有所回落、8月份財(cái)新PMI初值下降等都顯示了一定的下行壓力。最近油價(jià)等大宗商品價(jià)格再次大幅下跌，可能繼續(xù)抑制國(guó)內(nèi)通脹率，從而造成對(duì)實(shí)際利率的上行壓力。
“這次降息降準(zhǔn)并不代表貨幣政策的轉(zhuǎn)向。”馬駿指出，我國(guó)貨幣政策的基調(diào)仍然是穩(wěn)健和中性的。從調(diào)控實(shí)體經(jīng)濟(jì)的角度來(lái)看，降息降準(zhǔn)的目的是，在通脹形勢(shì)和流動(dòng)性創(chuàng)造機(jī)制變化的背景下，維持合理的實(shí)際利率和支持適度的貨幣信貸增速。
在這次降準(zhǔn)的同時(shí)，央行宣布放開(kāi)一年期以上定期存款利率浮動(dòng)上限。馬駿指出，這是我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的又一重要步驟。目前通脹率和通脹預(yù)期較低，今天又同時(shí)宣布了降低基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率，有助于引導(dǎo)利率下行，這些條件為取消一年期以上定期存款利率浮動(dòng)上限，創(chuàng)造了良好的宏觀(guān)環(huán)境。“從目前的宏觀(guān)環(huán)境，和過(guò)去幾次市場(chǎng)對(duì)利率上限調(diào)整的反應(yīng)來(lái)看，我國(guó)放開(kāi)一年期及以下存款利率上限的條件也基本成熟。”
馬駿認(rèn)為，利率市場(chǎng)化的深化，有助于讓市場(chǎng)機(jī)制在金融資源配置中發(fā)揮更大的作用，并為向新的貨幣政策框架轉(zhuǎn)型提供條件。未來(lái)，利率市場(chǎng)化的進(jìn)程，將更多著眼于強(qiáng)化商業(yè)銀行的市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制，培育市場(chǎng)可接受的基準(zhǔn)利率，疏通利率傳導(dǎo)機(jī)制。（記者 馬常艷）