第一節(jié) 光纖通信器件 行業(yè) 投資機(jī)會(huì) 分析

一、政策支持情況 分析

2009年2月，國(guó)務(wù)院總理溫家寶主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，審議并原則通過(guò)電子信息產(chǎn)業(yè)振興 規(guī)劃 。2010年1月13日國(guó)務(wù)院再次召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，決定加快推進(jìn)電信網(wǎng)、廣播電視網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)的三網(wǎng)融合。

光通信 行業(yè) 是實(shí)現(xiàn)電信網(wǎng)、廣播電視網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)三網(wǎng)融合不可或缺的重要組成部分，將迎來(lái)千載難逢的發(fā)展機(jī)遇，發(fā)展前景十分廣闊。

二、技術(shù)獲得情況 分析

目前中國(guó)的光纖通信設(shè)備和系統(tǒng)，不僅可以滿足國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的需要，而且已經(jīng)大量服務(wù)于國(guó)際通信網(wǎng)絡(luò)，光通信成為與國(guó)際應(yīng)用水平差距最小的高科技領(lǐng)域之一。

1972年3月，我國(guó)相關(guān)部門把光纖通信系統(tǒng)及相關(guān)光電器件列為國(guó)家重點(diǎn)項(xiàng)目。在國(guó)家“863”計(jì)劃中，也把光纖通信系統(tǒng)及關(guān)鍵元器件列為重點(diǎn)項(xiàng)目給予支持。目前，我國(guó)華為、中興、烽火三大光纖通信系統(tǒng)制造商的技術(shù)水平已和國(guó)際先進(jìn)水平相當(dāng)，且擁有成本優(yōu)勢(shì)，占全球市場(chǎng)的半壁江山。與此同時(shí)，我國(guó)在光電器件的 研究 開(kāi)發(fā)和產(chǎn)業(yè)化方面也取得了較大的進(jìn)步，培育出飛通、WTD等一批光電器件模塊制造商。

我國(guó)政府一直很重視光電器件的研發(fā)工作，多年來(lái)通過(guò)“863”計(jì)劃和相關(guān)國(guó)家重點(diǎn)攻關(guān)項(xiàng)目對(duì)該領(lǐng)域投入了大量資金。這些資金大部分投向高等院校和 研究 院所。我國(guó) 研究 所的體制是以論文和成果鑒定來(lái)評(píng)論投資效果的，因而 研究 所沒(méi)有動(dòng)力促使 研究 成果的產(chǎn)業(yè)化。但是，我國(guó) 研究 所體制多年來(lái)為國(guó)際光電子專業(yè)培養(yǎng)了一大批碩士、博士。已有一批學(xué)有專長(zhǎng)并擁有在國(guó)外光電公司工作經(jīng)驗(yàn)的專家歸國(guó)工作。遺憾的是，因種種原因，這些專家分散在不同的單位，沒(méi)有聚集成一支技術(shù)團(tuán)隊(duì)。

三、市場(chǎng)機(jī)會(huì) 分析

光纖通信技術(shù)從光通信中脫穎而出，已成為現(xiàn)代通信的主要支柱之一，在現(xiàn)代電信網(wǎng)中起著舉足輕重的作用。光纖通信作為一門新興技術(shù)，其近年來(lái)發(fā)展速度之快、應(yīng)用面之廣是通信史上罕見(jiàn)的，也是世界新技術(shù)革命的重要標(biāo)志和未來(lái)信息社會(huì)中各種信息的主要傳送工具。

面對(duì)當(dāng)前的國(guó)際金融危機(jī)，寬帶基礎(chǔ)建設(shè)成為各國(guó)推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、擴(kuò)大內(nèi)需并提高民眾就業(yè)機(jī)會(huì)的主要振興手段之一。我國(guó)政府也明確提出，通過(guò)下一代互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)，大力推動(dòng)相關(guān)應(yīng)用服務(wù)模式創(chuàng)新，加速光纖接入網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的快速發(fā)展。同時(shí)，我國(guó)政府將下一代互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字電視網(wǎng)與第三代移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)并列作為擴(kuò)大內(nèi)需的重大投資方向，預(yù)期總投資將超過(guò)6000億元?？梢灶A(yù)見(jiàn)，我國(guó)的光纖通信產(chǎn)業(yè)將面臨重大的發(fā)展機(jī)遇。

第二節(jié) 光纖通信器件 行業(yè) 投資進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn) 分析

一、進(jìn)入壁壘 分析

進(jìn)入壁壘指阻礙企業(yè)進(jìn)入特定市場(chǎng)的各種因素總和。包括消費(fèi)者偏好、對(duì)重要資源的占有權(quán)、企業(yè)對(duì)關(guān)鍵生產(chǎn)技術(shù)的壟斷、政府的政策或者法律限制、顯著的規(guī)模經(jīng)濟(jì)等。 行業(yè) 的進(jìn)入壁壘越高，市場(chǎng)的保護(hù)程度就越高，其競(jìng)爭(zhēng)程度也越低，越有可能形成大企業(yè)支配市場(chǎng)行為。目前，我國(guó)光纖通信器件 行業(yè) 的進(jìn)入壁壘主要是由資金和技術(shù)兩方面形成的。

1、資本量壁壘

必要的資本量是指企業(yè)進(jìn)入某一產(chǎn)業(yè)時(shí)最低限度的資本數(shù)量。必要資本量越大，籌措越困難，壁壘就越高。光纖通信器件 行業(yè) 初期投入較大，因此要面對(duì)一定的資本量壁壘。

2、技術(shù)壁壘

盡管我國(guó)光通信器件 行業(yè) 科研和生產(chǎn)基礎(chǔ)已經(jīng)有一定的積累，但是與發(fā)達(dá)國(guó)家相比仍存在差距，尤其是國(guó)外一些優(yōu)勢(shì)企業(yè)，技術(shù)封鎖比較嚴(yán)密，這就造成該 行業(yè) 有一定的技術(shù)壁壘存在。

二、主要風(fēng)險(xiǎn)

（一）政策風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)政府對(duì)于光纖通信 行業(yè) 一貫持鼓勵(lì)政策，對(duì)于部分光通信器件企業(yè)也提供了不少鼓勵(lì)措施。但也不排除政府由于經(jīng)濟(jì)因素、政治因素、宏觀調(diào)控等因素，出臺(tái)針對(duì) 行業(yè) 的限制政策，如企業(yè)不能及時(shí)應(yīng)對(duì)，將造成政策風(fēng)險(xiǎn)。

（二）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

光電器件是技術(shù)密集型和勞動(dòng)密集型相結(jié)合的產(chǎn)業(yè)，我國(guó)光電器件水平亟待提高， 行業(yè) 面臨著一定的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。

完整的光纖通信網(wǎng)絡(luò)涵蓋了3部分，即光纖光纜、光元器件與光系統(tǒng)設(shè)備。而光纖通信網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)值的70%左右來(lái)自光元器件部分。光元器件又可分為兩大類，光有源器件(或光主動(dòng)器件)和光無(wú)源器件。

（三）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

在3G和三網(wǎng)融合的基礎(chǔ)建設(shè)的拉動(dòng)下，中國(guó)光通信產(chǎn)業(yè)步入高速發(fā)展期。未來(lái)3年內(nèi)中國(guó)光纖寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資還將超過(guò)1500億元。目前，國(guó)內(nèi)光通信產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局基本穩(wěn)定，中外企業(yè)從競(jìng)爭(zhēng)走向競(jìng)合，有助于產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

但是在政策、投資驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時(shí)，網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、終端需求的聯(lián)結(jié)以及企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式，出現(xiàn)重復(fù)投資現(xiàn)象，使企業(yè)同質(zhì)化， 行業(yè) 競(jìng)爭(zhēng)激烈，企業(yè)面臨著一定的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

制度及財(cái)務(wù)人員崗位責(zé)任制。這些制度的建立是公司財(cái)務(wù)內(nèi)部控制的有力保障。但財(cái)務(wù)管理制度和財(cái)務(wù)人員崗位責(zé)任制需要不斷完善和發(fā)展，需要不斷落實(shí)，檢查和監(jiān)督，也存在公司有關(guān)人員在執(zhí)行有關(guān)規(guī)章制度時(shí)由于未能正確理解，把握和執(zhí)行相關(guān)規(guī)定而導(dǎo)致財(cái)務(wù)管理制度不能有效貫徹的可能，因此公司面臨財(cái)務(wù)內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)。

（五）經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)

1、高級(jí)管理人才和技術(shù)人才短缺的風(fēng)險(xiǎn)

隨著國(guó)內(nèi)產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模的迅速擴(kuò)大，對(duì)公司生產(chǎn)組織、內(nèi)部管理、研發(fā)力量、技術(shù)支持、售后服務(wù)都提出了較高的要求，需要更多的中高級(jí)人才以滿足公司快速發(fā)展的要求。因此，如果不能持續(xù)引進(jìn)高級(jí)人才，勢(shì)必對(duì)公司的持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

2、經(jīng)營(yíng)模式調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)

隨著經(jīng)營(yíng)模式的調(diào)整，公司的資金、產(chǎn)能將向自主品牌營(yíng)銷模式不斷傾斜。在這一過(guò)渡時(shí)期，由于自主營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)需要逐步建設(shè)和完善，自主創(chuàng)新能力也需要進(jìn)一步提高，公司將面臨一定的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

第三節(jié) 光纖通信器件 行業(yè) 投資決策依據(jù) 分析

一、 行業(yè) 投資前景

中國(guó)已建立了一定規(guī)模的光纖通信產(chǎn)業(yè)，光通信 行業(yè) 是實(shí)現(xiàn)電信網(wǎng)、廣播電視網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)三網(wǎng)融合不可或缺的重要組成部分。2010年1月13日國(guó)務(wù)院再次召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，決定加快推進(jìn)電信網(wǎng)、廣播電視網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)的三網(wǎng)融合。三網(wǎng)融合將會(huì)極大地刺激相關(guān)制造業(yè)務(wù)，特別是光通信產(chǎn)業(yè)和電子信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。統(tǒng)計(jì)顯示，2008年中國(guó)光通信市場(chǎng)年度增長(zhǎng)率達(dá)18%以上，整體規(guī)模為億元人民幣。預(yù)計(jì)到2012年，中國(guó)光通信市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)400億元人民幣。我國(guó)光纖通信器件 行業(yè) 將迎來(lái)千載難逢的發(fā)展機(jī)遇，發(fā)展前景十分廣闊。

二、 行業(yè) 投資熱點(diǎn)

目前光無(wú)源器件研制的熱點(diǎn)在于光纖光柵做成的各種光無(wú)源器件等方面，如光纖光柵波分復(fù)用器、光纖光柵色散補(bǔ)償器、光纖光柵分插復(fù)用器，全球無(wú)源光器件市場(chǎng)，今后將以每年20%的速率高速增長(zhǎng)，到2025年將達(dá)到1410億美元，幾乎是現(xiàn)在的100倍。

光有源器件的開(kāi)發(fā)集中在光纖激光器，被動(dòng)和主動(dòng)鎖模光纖環(huán)形激光器，光纖光柵激光器，增益平坦、高增益低噪聲摻鉺光纖放大器（EDFA）。

第四節(jié) 光纖通信器件 行業(yè) 投資建議

企業(yè)要密切注意國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)情況及有關(guān)政策、法規(guī)，增強(qiáng)決策層對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策變化的預(yù)測(cè)和判斷能力，提高管理層的應(yīng)變能力，根據(jù)政策的調(diào)整，及時(shí)制定企業(yè)對(duì)策，以避免和減少因政策變動(dòng)而對(duì)公司產(chǎn)生的不利影響。

針對(duì)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，公司加強(qiáng)對(duì)研發(fā)的投入和管理，吸引優(yōu)秀的技術(shù)人才，建立完善公司內(nèi)部的技術(shù)創(chuàng)新機(jī)制，提高研發(fā)效率，縮短研發(fā)周期，保持和增強(qiáng)人才、技術(shù)和研發(fā)優(yōu)勢(shì)；由此規(guī)避技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。

針對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，低成本、低廢品率是抗御原材料價(jià)格波動(dòng)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的重點(diǎn)。原材料的漲價(jià)主要是市場(chǎng)因素決定的，是不以企業(yè)的意志而轉(zhuǎn)移的，能不能抗得住價(jià)格波動(dòng)，就得看各個(gè)企業(yè)的“內(nèi)功”，能否消化一部分原材料漲價(jià)引起的成本上漲因素，是企業(yè)“內(nèi)功”強(qiáng)弱的反映。另外，公司可以采取套期保值的方式來(lái)穩(wěn)定原材料的價(jià)格。

針對(duì)融資能力風(fēng)險(xiǎn)，公司同時(shí)進(jìn)行資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)營(yíng)，對(duì)公司的存量資產(chǎn)的變現(xiàn)周期較長(zhǎng)的部分，通過(guò)與銀行簽訂協(xié)議，按比例實(shí)行轉(zhuǎn)讓貸款，保持公司較強(qiáng)的支付能力和業(yè)務(wù)運(yùn)作能力；公司還將開(kāi)展資本運(yùn)營(yíng)，進(jìn)行低成本擴(kuò)張，建立擁有獨(dú)立知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品體系，或者以委托加工形式，減少資金的支出數(shù)額，資本運(yùn)營(yíng)還可擴(kuò)大公司規(guī)模，增強(qiáng)融資能力，保持資金的靈活運(yùn)轉(zhuǎn)。

在資金管理方面，加強(qiáng)資金預(yù)算管理，強(qiáng)化資金風(fēng)險(xiǎn)控制。加強(qiáng)資金集中管理，壓縮資金占用?？刂瀑J款規(guī)模保持安全的資金儲(chǔ)備。利用融資工具，降低資金成本。

針對(duì)經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)提高經(jīng)營(yíng)管理能力，積累管理經(jīng)驗(yàn)并且提高管理者的素質(zhì)和工作能力。公司還應(yīng)將建立健全法人治理結(jié)構(gòu)，通過(guò)現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)，強(qiáng)化企業(yè)管理，通過(guò)內(nèi)部組織管理培訓(xùn)和送出培訓(xùn)的方式并引進(jìn)外部管理人員提高公司的管理水平，保持公司經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制具有較強(qiáng)活力，以抵抗經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)。


免責(zé)申明：本文僅為中經(jīng)縱橫 市場(chǎng) 研究 觀點(diǎn)，不代表其他任何投資依據(jù)或執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)等相關(guān)行為。如有其他問(wèn)題，敬請(qǐng)來(lái)電垂詢：4008099707。特此說(shuō)明。