第一節(jié) 2009年嬰幼兒奶粉投資機會 分析

一、奶粉業(yè)市場投資機會

中國每年大約有2000萬新生兒，而這些新生兒的父母們，都在做相同的成才計劃，一個巨大的嬰幼兒經濟由此形成。目前，我國即將迎來第四次人口出生小高峰。這是來自國家人口計生委的預測。新中國成立以來，中國曾經出現過三次人口生育高峰。第一次是新中國剛成立的時候；第二次是1962年以后；第三次是1987年以后。即將來臨的第四次人口生育高峰主要由兩方面的因素造成。預計從2008年開始，這種“雙峰疊加”的生育小高峰將持續(xù)十幾年。無疑，這將給我國嬰幼兒奶粉市場帶來巨大的投資機遇。

二、乳業(yè)市場投資現狀

首先，2010年中國乳業(yè)增長態(tài)勢十分明朗，高附加值產品將備受企業(yè)和市場青睞。目前，中國消費者和亞洲鄰國的購買習慣越來越相似，對牛奶飲品、奶酪、酸奶等高附加值產品需求強烈。目前高附加值產品占中國整個乳品消費市場的四分之一，在日本此類產品約占60％的市場份額。這一比重將隨著國民收入的增加而增長。

而中國因為人均消費水平較低，低端產品比重高達70%。但有 行業(yè) 專家預測2010年牛奶飲品、奶酪和酸奶這三類產品仍將以大約5％、20％和15％的速度增長。對于乳品企業(yè)來說這無疑是利好消息，因為此類產品的利潤率比液態(tài)奶高出2到3倍。

其次，隨著消費者收入的增加，中等規(guī)模城市的重要性不斷提升。以2004年為例，中國前三大城市占整個乳品 行業(yè) 收入的14％；到2010年，它們的份額將跌至11％。從現在到2010年，70％的收入將來自位居其后的100個二、三級城市。

第三，中國乳品 行業(yè) 的誠信口碑、品牌營銷將更加成熟，企業(yè)的危機感將明顯增強。

無論是施恩還是澳優(yōu)奶粉，最終在強大的輿論監(jiān)督下，不得不摘下外資品牌的偽裝回歸自我，這對中國老百姓消費信心來講無疑又是一個重大的打擊。無形中也默認了一個越來越被強化的事實：那就是中國的奶粉品牌無論從品牌、質量還是營銷上都和外資品牌差距越來越大了。

加上中國社會輿論的日趨開放和政府監(jiān)督職能的強化，企業(yè)的社會責任感明顯加大。產品的質量問題稍有不慎，就會成為 行業(yè) 問題和社會問題。企業(yè)的品牌意識和質量意識都需不斷強化，任何投機取巧和期望走捷徑的做法都將付出代價。

第四,乳品研發(fā)力度還需強化，思想還需更加務實。

要取得成功，國內乳制品企業(yè)必須培養(yǎng)自己在產品研發(fā)、品牌塑造、客戶管理和營銷方面的能力。以牛奶飲品和酸奶為例，此類產品多以創(chuàng)新取勝，要求企業(yè)有強大的研發(fā)配方和市場細分技能，而許多國內企業(yè)在這兩方面都力量薄弱。國內前五大乳品制造商的研發(fā)投資僅占銷售收入的1％，而西方企業(yè)的研發(fā)投資占總收入的3％~4％。以牛奶飲品為例，國內企業(yè)經常通過不同口味和包裝來區(qū)分產品，卻很少考慮這樣做的理由。而亞洲其他頂級乳品商多鎖定特定消費者群和飲用場合。例如，某一日本乳品企業(yè)針對白領推出了高級咖啡紙杯包裝的咖啡口味牛奶，供消費者工間休息飲用。

第五：復合含乳飲料將成為乳企的新追逐點。

在中國的食品產業(yè)中，飲料 行業(yè) 一直在市場上表現的十分搶眼，每年的新品之戰(zhàn)備受 行業(yè) 的關注，但和乳品 行業(yè) 仿佛是少有交集的平行線，各自以自己的軌道競爭和存在著。而近兩年以營養(yǎng)快線和小洋人為代表的復合乳飲料表現卻讓人刮目相看。新細分市場的新境界很快得到了傳統(tǒng)乳業(yè)公司的青睞和關注，紛紛加大了研發(fā)力度，搶灘新的細分市場，力圖在新興領域占據一席之地。

2005年~2006年伊利的“優(yōu)酸乳”與蒙牛的“酸酸乳”之戰(zhàn)；娃哈哈的“營養(yǎng)快線”與小洋人的“妙戀”之爭，銀鷺花生牛奶的獨辟蹊徑，更使乳飲料市場一路升溫。

收購匯源未成的可口可樂，于10月高調推了一個新品“含乳飲料”——果粒奶優(yōu)，直面娃哈哈“營養(yǎng)快線”一家獨大的市場地位，從而備受國內同 行業(yè) 的關注！據悉，伊利、蒙牛的復合含果汁乳飲料也將于2010年春季隆重上市，屆時飲料和乳業(yè)的市場競爭將更具看點，重合性加大，傳統(tǒng)飲料 行業(yè) 將面臨乳業(yè)巨頭的圍剿，戰(zhàn)略壓力會變得無以復加。

第六，乳業(yè)資本整合時代進入提速階段，未來將是品牌和資本操盤的時代。

除了在三聚氰胺事件中遭遇重創(chuàng)之外，蒙牛今年年初還遭遇了特侖蘇OMP事件的二次打擊，導致今年上半年營業(yè)收入同比出現下滑，營收也被伊利超越。

2009年7月7日，中糧集團和厚樸投資聯手以61億港元收購蒙牛乳業(yè)20.03%股權，成為蒙牛第一大股東。包括寧高寧、于旭波在內的中糧及厚樸4名相關負責人也正式進入蒙牛乳業(yè)董事會。至此，四家乳業(yè)上市公司均有了國企背景。

收購之時，業(yè)內曾表示，剛剛確立全產業(yè)鏈食品戰(zhàn)略的中糧集團，將觸角延伸到中國乳業(yè)的地盤上，意味著具有雄厚背景的大型央企看好中國乳業(yè)以及蒙牛的發(fā)展前景。而中糧入主對于蒙牛來說，無論是上游奶源建設還是下游產品營銷，都將會有實質性的好處。

國家曾明確提出鼓勵國內乳制品企業(yè)的兼并、收購和重組，而在 行業(yè) 并購的進程中，具備強大國企背景的上市公司應更能游刃有余，畢竟兼并所需的資金支持和政策支持也只有深厚的政府背景才能給予。

三鹿的倒下令持有三鹿43%股權的新西蘭恒天然集團很受傷，此后資本對于乳業(yè)的關注度驟降，但這種局面已然隨著乳業(yè)的復蘇出現較大改觀。中糧和厚樸投資入股蒙牛之后不久，兩家以產業(yè)投資聞名的創(chuàng)投也相繼入股中國地方乳企。

8月13日，已經轉入紐交所主板上市的飛鶴乳業(yè)宣布，向紅杉資本中國基金定向增發(fā)210萬股普通股，以獲得紅杉資本6300萬美元的融資，投資完成后，紅杉將獲得飛鶴10.5%的股份。9月20日，凱雷投資集團宣布與上海復星高科技(集團)向廣東雅士利集團注資，分別占有雅士利17.3%和6%股份。

分析 人士指出，資本的頻頻進入顯示出乳業(yè)前景的向好，也將給乳企帶來較大的資金支持和操作空間。

三、乳業(yè)投資機會

中國乳業(yè)起步晚，起點低，但發(fā)展迅速。特別是改革開放以來，奶類生產量以每年兩位數的增長幅度迅速增加，遠遠高于1%的同期世界平均水平。中國乳制品產量和總產值在最近的10年內增長了10倍以上，已逐漸吸引了世界的眼光，但同時，中國人均奶消費量與發(fā)達國家相比，甚至與世界平均水平相比，差距都還十分懸殊。令人鼓舞的是，近兩年政府出臺了一系列有利于乳業(yè)持續(xù)快速發(fā)展的政策，中國乳業(yè)正面臨增長方式的轉變，以市場化、法制化、規(guī)范化的不破壞資源生態(tài)的生產方式，從源頭抓起，從整個乳業(yè)產業(yè)鏈抓起，以現代的營銷觀念，迎接新一輪高品質發(fā)展周期的到來。

中國乳品消費在逐步擴大，但目前成規(guī)模的消費市場還遠沒有形成。中國許多人還沒有喝牛奶、食用乳制品的習慣，尤其是農村市場還遠沒有打開，還有相當部分的人因經濟條件所限消費不起，消費習慣的培養(yǎng)還需要一個過程。乳企須 研究 中國乳業(yè)發(fā)展的規(guī)律，找到一個比較合理的增長速度，加強乳業(yè)發(fā)展的計劃性。

縱觀以往喧囂的中國乳業(yè)，其焦點一直圍繞在價格戰(zhàn)、奶源戰(zhàn)、資本戰(zhàn)、圈地戰(zhàn)、廣告戰(zhàn)、口水戰(zhàn)等方面，但2007年競爭的話題顯然已轉移到以產品創(chuàng)新、工藝創(chuàng)新為代表的研發(fā)大戰(zhàn)。各個乳制品企業(yè)推出的新品無一不注重科技含量，也更加側重功能性。中國乳業(yè)已進入了新的競爭階段。針對國內消費觀念逐漸成熟、從“有奶喝”轉為“喝好奶”的需求日益強烈，競爭也上了一個新臺階，從低端的價格大戰(zhàn)走向高端的技術、產品比拼；從原始的廣告戰(zhàn)、價格戰(zhàn)變?yōu)閷?行業(yè) 健康、長遠發(fā)展具有促進作用的差異化競爭。

隨著中國乳業(yè)的迅速發(fā)展，產品結構發(fā)生很大的變化，已成為技術裝備先進、產品品種較為齊全、初具規(guī)模的現代化食品制造業(yè)，隨著中國人民生活水平的逐漸提高，乳制品消費市場會不斷擴大并趨于成熟，中國將成為世界上乳制品消費最大的潛在市場。

早在2006年12月，麥肯錫發(fā)表一份對中國乳業(yè)市場的調查報告，結果表明，中國是僅次于日本的亞洲第二大乳品市場，到2010年中國乳品市場將翻番，達到200億美元的市場規(guī)模，成為世界乳業(yè)第一大市場。更重要的是，消費者口味的變化，零售業(yè)態(tài)的現代化以及不斷增加的富裕人口，將改變這個新興市場的競爭態(tài)勢，并且像國內其他 行業(yè) 一樣，乳品業(yè)有可能出現整合風潮。而在其中，憑借在產品開發(fā)、品牌和渠道管理方面的優(yōu)勢，外資企業(yè)目前在中國市場可以有所作為。

第二節(jié) 嬰幼兒奶粉企業(yè)戰(zhàn)略 規(guī)劃 不確定性風險 分析

一、客觀事件的不確定性風險

外部環(huán)境中的不確定性風險是一種客觀存在，一般不以企業(yè)管理者的意志為轉移。不管企業(yè)管理者的意愿如何，主觀能動性怎樣，結果既不可控，也無法達到精確預測。就像在同樣條件下，多次進行同一試驗或調查同一現象，每次所得結果并不完全一樣，拋硬幣雖然只有兩種結果，但無論怎么精確，我們都無法完全控制落地朝向。9·11事件對美國以及世界經濟和政治都產生了重大影響，無論是企業(yè)還是政府都很難通過事先 分析 預測進行風險規(guī)避?？梢钥闯觯陀^事件的不確定風險對企業(yè)影響面非常廣而且深，這是所有企業(yè)在進行戰(zhàn)略 規(guī)劃 過程中需要突破的難點和重點，客觀和適應是我們必須嚴格遵守的戰(zhàn)略 規(guī)劃 原則。

二、市場的不確定性風險

市場的不確定性對企業(yè)戰(zhàn)略 分析 而言占有很高權重。按照休·考尼特的觀點，市場的不確定性可以分為4個層次：第一層次是市場前景清晰明確，管理人員完全可以獲取有關信息，將不確定性變?yōu)榇_定性，對前景進行精確預測，提出應對戰(zhàn)略；第二層次是市場有幾種可能的前景，可能出現的結果是清晰和離散的，盡管 分析 有助于確定結果出現的概率，但人們很難預測會出現哪個結果，從而影響戰(zhàn)略決策的實施；第三層次是有一定變化范圍的前景，在這一層次，人們只能確定未來情境大致的變化范圍，這個變化范圍是由一些有限的變量確定的，實際結果可能存在于此范圍中的某一點，不存在離散的情境；第四層次是市場前景不明，在這一層次上，不確定環(huán)境的各個部分相互作用，使得環(huán)境實際上無法預測，這種情形很少出現，但確實存在。當然，不同的人對市場不確定性風險的認識和 分析 方法不同，因此導致 分析 結果也會千差萬別，我們建議使用休·考尼特的方法展開 分析 更有效。

三、 行業(yè) 發(fā)展的不確定性風險

行業(yè) 之間以及 行業(yè) 內部的不確定性風險需要企業(yè)管理者高度關注，在亞當·斯密“看不見的手”的作用下，資本的驅利性使得某個 行業(yè) 的高利潤只是某個時間區(qū)間的現象，隨著資本不斷進入，原有的供求關系發(fā)生變化， 行業(yè) 利潤變薄，一系列變化會接踵而至，威脅到 行業(yè) 內的所有企業(yè)。此外， 行業(yè) 周期的劇烈波動也不容忽視。而 行業(yè) 最大的風險也許是以上因素與產能過剩、產品大眾化等疊加在一起，使得 行業(yè) 中的所有參與者都逐漸喪失了各自的利潤空間，整個 行業(yè) 隨之呈現零利潤狀態(tài)。 行業(yè) 發(fā)展的不確定性風險是一種社會經濟現象，作為社會經濟單元的一分子，個別企業(yè)往往難以有效化解其負面影響，提升影響力、判斷力和整合力是必由之路。

四、技術發(fā)展的不確定性風險

技術發(fā)展的不確定性風險也不容忽視，技術的更新換代會對企業(yè)的業(yè)績產生重大影響。產品或服務技術升級，或者一種制造流程變得過時，都屬于此類風險。但更危險的是，當一項新技術出其不意進入市場時，企業(yè)本來提供的產品或服務會在很短時間內被市場拋棄，數碼成像技術把傳統(tǒng)的膠卷和相機打入冷宮就是鮮活的例子。當然，我們通常并不知道一種技術會在什么時候以及如何得到市場的垂青，也不知道哪種新技術會脫穎而出，并最終得到普及。

五、戰(zhàn)略 規(guī)劃 者的主觀不確定性風險

在戰(zhàn)略 規(guī)劃 過程中，戰(zhàn)略管理者的主觀不確定性風險普遍存在。對于同一事件，不同的人，或同一個人在不同的時刻，會得出不盡相同的判斷，有時甚至迥然有別，其差異事先往往難以預見。這種主觀不確定性的根源是人的有限理性和認知模式的差異性，戰(zhàn)略 分析 和決策者受其先天個性、經歷、教育背景、價值觀、文化特質、習慣、決策偏好，甚至 分析 決策時的情緒影響，判斷結果會存在差異。彼得·圣吉認為“心智模式”是“隱藏在暗處的頑石”，平素習而不察，渾然不覺，卻時時刻刻在發(fā)揮影響和作用。主觀性經常導致仁者見仁，智者見智，各方各執(zhí)一詞現象。戰(zhàn)略 規(guī)劃 者的主觀不確定風險一般是很難規(guī)避的，這才使得更多企業(yè)不斷提高對戰(zhàn)略 規(guī)劃 者的能力、素質等多方面要求，以盡可能降低此類風險的影響。

六、執(zhí)行過程的不確定性風險

戰(zhàn)略實施和控制過程中依然存在各種不確定性風險，首先是客觀環(huán)境隨時都在發(fā)生變化，“唯一不變的就是變化”，前期 分析 判斷使用的數據信息在當期已經改變，或者要素之間的重要性和關聯性變更。其次是決策與執(zhí)行信息傳遞有效性差異，上令下達準確度存在高低。另外，即便客觀環(huán)境和任務是明確的、可預見和可控的，決策指令也是清晰的、正確而堅定的，但由于普遍存在的隨機干擾、偶然事件、突發(fā)事變、信息時滯或不可抗力，聯結決策與執(zhí)行、愿望與結果的過程，仍然充滿不確定性。這就要求決策者在制定方案時，通過對環(huán)境的深入研判，努力做到情況明了、工作細致、措施有力；同時，凡事留有余地，做好預案，以防不測。在實施方案時，既恪守原則，不折不扣；必要時又靈活機動，相機行事。

七、工具方法的局限性風險

任何戰(zhàn)略 規(guī)劃 方法工具都存在一定的局限性，沒有哪種工具方法是最好的，只能說是適合的或者實用的，即便是這樣，也可能需要在 分析 判斷過程中對相關工具方法進行校驗和調整。邁克爾·波特提出的競爭五力模型是一個很好的 行業(yè) 分析 判斷工具，幾乎所有的戰(zhàn)略管理者都會應用此工具進行 行業(yè) 分析 ，但針對不同主體、環(huán)境和市場，需要使用者對五力模型中的五中力量進行修正，可能增加也可能減少，另外，五種力量的重要性（權重）也并不是完全相同，需要根據實際情況進行分配。波士頓咨詢公司提出的BCG矩陣簡單實用，但其前提假設是通過自有資金發(fā)展業(yè)務，在資本金融市場已經逐步成熟的環(huán)境中顯然是過于保守了。對方法工具的局限性風險規(guī)避又取決與使用者對相關方法和工具的認識和理解，有時候，受個人主觀性影響，不同的戰(zhàn)略 規(guī)劃 者用同一工具進行 分析 判斷，得出結論也會大相徑庭?？梢?，方法工具的局限性是普遍存在的現象，無論多么努力也難以完全消除。

八、戰(zhàn)略 規(guī)劃 系統(tǒng)的不確定性風險

當前，幾乎所有的戰(zhàn)略 規(guī)劃 專家都把企業(yè)戰(zhàn)略 規(guī)劃 工作劃分為戰(zhàn)略 分析 、戰(zhàn)略制定、戰(zhàn)略實施和戰(zhàn)略控制四個階段，環(huán)環(huán)緊扣，邏輯清晰。因此，就企業(yè)戰(zhàn)略 規(guī)劃 系統(tǒng)而言，戰(zhàn)略 規(guī)劃 的不確定性風險已經不僅僅是前面所述幾種風險的簡單疊加，因為各種戰(zhàn)略風險因素并不是孤立存在，而是與其它各種因素或緊密或松散地交織在一起，當各種風險因素交互作用時，其不確定性呈幾何倍數上升，這就迅速提高了整個戰(zhàn)略 規(guī)劃 系統(tǒng)的不確定性。系統(tǒng)的不確定性風險是企業(yè)戰(zhàn)略 規(guī)劃 不確定性風險的關鍵，也是所有戰(zhàn)略 規(guī)劃 人員需要極力突破的瓶頸。努力降低各個模塊的不確定性以及 分析 決策過程中的相互關聯性成為降低系統(tǒng)不確定性風險的關鍵。

對不確定性風險的畏懼是人的普遍心態(tài)，不確定性給企業(yè)帶來的影響也有大有小，小時可能影響一項工作的成敗，大時則可能給企業(yè)帶來滅頂之災。因此，企業(yè)戰(zhàn)略 規(guī)劃 的不確定性風險對企業(yè)來說可謂生死攸關，企業(yè)管理者對此必須高度重視，認真 研究 。企業(yè)戰(zhàn)略 規(guī)劃 并不是一次制定一個3年或5年戰(zhàn)略就一成不變了，如前面所說是一個螺旋上升的過程，隨時隨地都可能對戰(zhàn)略方案進行調整和優(yōu)化，以適應戰(zhàn)略要素的變化，規(guī)避不確定性風險。當然，也應該看到，不確定性的影響并不總是負面的，它是一柄"雙刃劍"，正是由于不確定性、模糊性和混沌性，才會有后來居上、脫穎而出的現象，使一些企業(yè)，特別是中小型企業(yè)，有望實現超常規(guī)、跨越式的發(fā)展。

第三節(jié) 金融危機給我國企業(yè)帶來的機遇 分析

一、為享受調控政策帶來機遇

4萬億投資、增值稅轉型改革；國家銀行多次調低利息稅率，增加對中小企業(yè)貸款額度。各級地方政府也都紛紛出臺政策，扶持企業(yè)應對金融危機、保持穩(wěn)定發(fā)展。

有條件的企業(yè)可以積極爭取國家扶持資金，享受減稅讓利等方面優(yōu)惠政策。即使享受不到直接的資金扶持和稅收優(yōu)惠，也能從國家刺激內需的宏觀政策中，在拓展國內市場渠道和提高技術與管理水平等方面得到很多實惠。

二、為搞好戰(zhàn)略轉型帶來機遇

必須順時就勢，創(chuàng)新思維，痛下決心，實行戰(zhàn)略轉型。轉型的意義是重大的：通過總結經驗和積極否定，轉型會給企業(yè)帶來突破；通過資源整合和戰(zhàn)略重組，轉型會給企業(yè)帶來創(chuàng)新；通過思維更替，轉型給企業(yè)帶來機會，轉型會使企業(yè)領導成為時代前鋒。更重要的是通過戰(zhàn)略轉型，把企業(yè)引導到依靠科技創(chuàng)新、夯實管理基礎，開發(fā)適銷產品、堅持品牌戰(zhàn)略、搞好優(yōu)質服務、注重資本運營、發(fā)揮經濟實效上來，才能為今后健康、持續(xù)發(fā)展奠定基礎。

三、為吸引國際投資帶來機遇

必須順時就勢，創(chuàng)新思維，痛下決心，實行戰(zhàn)略轉型。轉型的意義是重大的：通過總結經驗和積極否定，轉型會給企業(yè)帶來突破；通過資源整合和戰(zhàn)略重組，轉型會給企業(yè)帶來創(chuàng)新；通過思維更替，轉型給企業(yè)帶來機會，轉型會使企業(yè)領導成為時代前鋒。更重要的是通過戰(zhàn)略轉型，把企業(yè)引導到依靠科技創(chuàng)新、夯實管理基礎，開發(fā)適銷產品、堅持品牌戰(zhàn)略、搞好優(yōu)質服務、注重資本運營、發(fā)揮經濟實效上來，才能為今后健康、持續(xù)發(fā)展奠定基礎。

四、為招聘高端人才帶來機遇

隨著全球經濟一體化，各國的人才流動日益全球化，而近年來我國經濟快速發(fā)展，在此次危機中受到的沖擊較小，因此，面臨著引進國際高層次人才的良好機遇。在這樣一個國際環(huán)境下，企業(yè)引進人才并做好人才的戰(zhàn)略儲備，既可以享受充足的人才資源，又可以較大幅度地降低人力成本。

五、為實施戰(zhàn)略重組帶來機遇

金融危機是企業(yè)加快洗牌、實施戰(zhàn)略重組的過程，更是加快產業(yè)結構調整、優(yōu)化和轉型升級的難得機遇。經過這次金融危機，那些生產效率低、資源利用率低、勞動密集型的純加工或初級生產企業(yè)將會逐步淘汰，資源和市場將向優(yōu)勢企業(yè)集中。此時，及時實施戰(zhàn)略重組，是提高競爭力的戰(zhàn)略舉措。

六、為降低制造成本帶來機遇

這次金融危機使多數產品降價，一些國家基于生產自救，紛紛出臺了一些有利于產品出口的政策，如降低出口關稅、降低出口價格、放松技術封鎖等。這對于下游企業(yè)降低制造成本提供了很大空間。因此，企業(yè)必須抓住這一有利時機，進一步搞好企業(yè)管理，努力降低企業(yè)的生產成本和各項費用，在困難中尋求新的突破和發(fā)展。

第四節(jié) 金融危機下嬰幼兒奶粉 行業(yè) 發(fā)展機遇 分析

一、金融危機為嬰幼兒奶粉企業(yè)提供了并購國外企業(yè)的機會

1、金融危機使國外資產貶值，并購成本下降

在金融危機影響下，美國、歐洲和日本等西方資本主義國家的金融類股價大幅下降，整個市場估值相對比較低。這就為我國金融機構低價并購國外企業(yè)提供了很好的機會。美國于2008年11月15日開始實施新會計準則，使大批結構產品的估值大幅下調，在價值被低估的情況下，可以大大地降低企業(yè)并購的成本，即企業(yè)可以以較低的價格購得優(yōu)良的資產。我國的企業(yè)可以以較小代價獲得參與全球競爭的機會，改變我國企業(yè)缺乏核心技術和國際品牌現狀。

2、金融危機促使企業(yè)重組加速

每一次危機到來的時候，都是生產要素加速流動，企業(yè)重組加快的時候。因為要通過生產要素的流動，企業(yè)的重組，來調整經濟結構，使得原來失衡的經濟關系能夠達到新的平衡。企業(yè)并購是企業(yè)重組最重要的一種途徑和方式。據統(tǒng)計，在當前國際國內經濟形勢下，全國以上下游生產要素優(yōu)化整合為目的的縱向并購交易明顯活躍，同比增長近二點三倍，有利于 行業(yè) 結構戰(zhàn)略性調整的橫向并購也同比增長近九成四。各 行業(yè) 的并購活躍度都大大增加，除了制造業(yè)、房地產業(yè)、綜合類、社會服務業(yè)、建筑業(yè)、批發(fā)零售業(yè)持續(xù)活躍外，文化產業(yè)、農業(yè)和資產管理業(yè)的并購重組也開始活躍。

3、各國政府救市政策為企業(yè)并購提供了良好的政策支持

為了應對金融危機，各國政府紛紛出臺各種救市政策，來緩解金融危機帶來的經濟困境。美國出臺政策放低國外資本注入本國經濟的門檻，大量引進國外資本以扶持本國企業(yè)和經濟的復蘇。我國政府也出臺了各種政策和措施推進和引導我國企業(yè)進入并購重組階段。銀監(jiān)會于2008年12月9日出臺《商業(yè)銀行并購貸款風險管理指引》，開放了商業(yè)銀行的并購貸款業(yè)務，為企業(yè)的并購融資提供了保障。國資委于2009年2月24日發(fā)布的《企業(yè)國有產權無償劃轉工作指引》，為中央國有企業(yè)與地方國有企業(yè)以及跨區(qū)域跨省市的并購重組提供便利條件，加快了國有企業(yè)的并購重組速度。按照國資委對中央企業(yè)的調整和重組思路，到2010年，中央企業(yè)要減少到80家至100家，其中30家至50家為具有國際競爭力的大企業(yè)集團。國務院今年年初提出的十大產業(yè)振興計劃，也我國產業(yè)并購和重組也明確了方向。這些政策無疑都為企業(yè)并購提供很好政策環(huán)境和政策支持。

4、金融危機為大中型公司企業(yè)提供了并購的便利條件

企業(yè)并購是盤活資產、壯大優(yōu)勢企業(yè)的重要方式。我國的大中型企業(yè)主要包括國有企業(yè)和一些優(yōu)秀的民營企業(yè)，他們具備了相對雄厚的經濟實力和經營勢力。在國內市場上已經享有一定的市場份額，也具有一定的影響力。我國的大中型企業(yè)應該把握此次機遇，大膽走上并購重組之路，實現強強聯合，并乘著金融風浪以積極的姿態(tài)“走出去”。

5、金融危機為上市公司進行股權收購和有關企業(yè)的“借殼上市”提供了很好的機遇

經過一年多的股市大跌后，A股市場的靜態(tài)估值已經降到了歷史的最低位，大批個股還跌破了凈資產，這就為產業(yè)資本或大股東利用二級市場進行戰(zhàn)略布局和 行業(yè) 整合提供了誘人的價格動力。而且，我國政府2008年還出臺了一系列包括上市公司并購重組管理辦法、并購重組財務顧問業(yè)務指引等規(guī)章制度，并將“積極推動上市公司并購重組，促進產業(yè)結構調整升級”作為2009年證券監(jiān)管工作的八大重點之一。證監(jiān)會還表示將抓緊修訂出臺上市公司合并、分立等規(guī)章制度，支持和鼓勵鼓動將優(yōu)質資產和核心業(yè)務進入上市公司等。由此可見，金融危機條件下，一方面給上市公司進行股權收購提供了價格優(yōu)勢，另一方面對于其他非上市公司企業(yè)提供了很好的“借殼上市”的機遇。

6、金融危機為我國的有關的大型公司企業(yè)進行涉外并購提供了很好的機遇

金融危機條件下，國外資產價格大幅度下降，國外各國政府為了緩解金融危機帶來的經濟困境又出臺了各種優(yōu)惠政策和措施，這就為我國大中型企業(yè)“走出去”進行涉外收購提供了很好的機遇。

二、金融危機導致部分經營不善的嬰幼兒奶粉企業(yè)退出市場

2008年爆發(fā)的全球金融危機，使得國內外多個 行業(yè) 企業(yè)處于困境，這其中就有不少企業(yè)因為經營不善退出市場。

金融危機和三聚氰胺的雙重影響使得嬰幼兒奶粉企業(yè)受到重創(chuàng)，市場對產品的質疑和企業(yè)資金壓力導致了 行業(yè) 內部分企業(yè)不得不調整戰(zhàn)略，一些企業(yè)甚至退出市場。

三、金融危機也給嬰幼兒奶粉帶來了巨大發(fā)展機遇

中國的改革開放，又正面臨新一輪巨大的挑戰(zhàn)與機遇。美國的世紀金融危機愈演愈烈，散向全球的沖擊波浪比浪高。在應付直接沖擊上中國能力頗高：金融業(yè)有外匯管制及市場分隔的內外“防火墻”，而龐大的內需及內生發(fā)展動力，足可抗御外需放緩的影響。因此危機縱會帶來困擾問題卻不大，中國將成為環(huán)球風暴中少見的樂土、安全島。

中國經濟較強的抗風險能力，使得中國在金融危機中成為全球經濟的精神支柱。同時中國巨大的嬰幼兒奶粉市場也加大國內外企業(yè)在中國建廠生產及銷售的決心。

四、金融危機中我國嬰幼兒奶粉企業(yè)發(fā)展機遇 分析

真正的挑戰(zhàn)與機遇來自國際金融格局的大變：金融危機的后果將使得歐美的全球金融經濟核心角色將隨之淡化，新興經濟加快冒起，尤其東亞的金融經濟地位必日益重要。英美的自由放任金融模式已發(fā)展到終點，今后將要進行大改革，其金融領先優(yōu)勢自必大減。顯然，這將給中國崛起帶來了世紀機遇，必須好好把握。

對于嬰幼兒奶粉企業(yè)而言，經歷了產品質量的質疑與考驗，在全球經濟格局發(fā)生變化的新時期，我國嬰幼兒奶粉企業(yè)將迎來新的發(fā)展機遇。這包括經濟環(huán)境及市場需求環(huán)境的改善。

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