第一節(jié) 產(chǎn)品投資機(jī)會(huì)

超純氨是微電子氮化硅掩蔽膜的主要原材料，廣泛應(yīng)用于半導(dǎo)體照明、平板顯示、太陽(yáng)能電池及大規(guī)模集成電路制造領(lǐng)域，直接促進(jìn)下游電子信息產(chǎn)業(yè)進(jìn)程。在光電子領(lǐng)域，超純氨是十分重要的原材料，NH3的質(zhì)量好壞直接決定發(fā)光二極管（LED）的亮度，它的價(jià)格高低左右著LED的經(jīng)濟(jì)性。

隨著電子工業(yè)技術(shù)的飛速發(fā)展，電子工業(yè)對(duì)電子級(jí)超純氨的市場(chǎng)需求越來(lái)越大，而過(guò)去國(guó)產(chǎn)超純氨品質(zhì)只能達(dá)到5.5N級(jí)，且產(chǎn)品在生產(chǎn)和充裝過(guò)程中易產(chǎn)生污染，產(chǎn)品質(zhì)量不穩(wěn)定，電子工業(yè)企業(yè)需求的6.0N級(jí)以上超純氨長(zhǎng)期依賴于進(jìn)口，增加了國(guó)產(chǎn)電子元器件的生產(chǎn)成本。電子工業(yè)發(fā)展促進(jìn)了電子級(jí)別超純氨的市場(chǎng)需求發(fā)展，提高了相關(guān)產(chǎn)品的投資機(jī)會(huì)。

第二節(jié) 產(chǎn)品投資風(fēng)險(xiǎn)

1、政策風(fēng)險(xiǎn)

雖然國(guó)家出臺(tái)了一系列對(duì)于電子級(jí)別超純氨氣 行業(yè) 展有利的相關(guān)政策，但是環(huán)保政策的執(zhí)行低于預(yù)期，部分地區(qū)的執(zhí)行力度不夠，以及地方保護(hù)主義的存在，以至于制約了相關(guān)的發(fā)展。同時(shí)環(huán)保領(lǐng)域的需求施放也比較的慢也是屬于其發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)之一。

2、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

1）我國(guó)對(duì)于自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)力度同國(guó)外相比還有不不小的差距，我國(guó)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)自我保護(hù)意識(shí)較淡薄，我國(guó)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理和保護(hù)的制度不健全，我國(guó)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理人員的能力和水平無(wú)法適應(yīng)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的需要。這給企業(yè)帶來(lái)了技術(shù)保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)。

2）我國(guó)電子級(jí)別超純氨氣 行業(yè) 的整體技術(shù)水品同國(guó)外相比還有一定的的差距，尤其是在高端產(chǎn)品方面。高端超純氨氣主要依賴進(jìn)口，增加了產(chǎn)品技術(shù)不足風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)使用風(fēng)險(xiǎn)。

3、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是主要原材料的價(jià)格波動(dòng)和市場(chǎng)需求變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)上主要原材料的采購(gòu)成本波動(dòng)將直接導(dǎo)致公司上述產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)成本的相應(yīng)波動(dòng)，進(jìn)而影響公司效益。而商品價(jià)格是根據(jù)市場(chǎng)的供求關(guān)系而決定的，一旦消費(fèi)者的需求偏好改變，或者有其他企業(yè)的更好的產(chǎn)品而導(dǎo)致產(chǎn)品的消費(fèi)量下降，企業(yè)不得不采取低價(jià)策略時(shí)，企業(yè)的利潤(rùn)會(huì)出現(xiàn)下滑。

4、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

1）籌資風(fēng)險(xiǎn)

現(xiàn)階段我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速緩，通貨膨脹明顯，而利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、再融資風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)等導(dǎo)致企業(yè)籌資給企業(yè)財(cái)務(wù)成果帶去了很大的不確定性。電子級(jí)別超純氨氣市場(chǎng)需要一定的資本投入，這增加了企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。

2）投資風(fēng)險(xiǎn)

由于電子級(jí)別超純氨氣市場(chǎng)在不斷地發(fā)展，相關(guān)企業(yè)在投入一定的資金后，因市場(chǎng)需求的變化如對(duì)環(huán)保、清潔、高效、無(wú)污染等而可能導(dǎo)致企業(yè)的最終收益與預(yù)期收益偏離。

3）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

由于電子級(jí)別超純氨氣原材料供應(yīng)商的變動(dòng)、信用條件與付款方式的變化給國(guó)內(nèi)企業(yè)帶去了采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，而技術(shù)的更新?lián)Q代，新技術(shù)的推廣應(yīng)用給企業(yè)帶來(lái)了生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，新舊產(chǎn)品的變動(dòng)給企業(yè)帶來(lái)了存貨變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。

4）存貨管理風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)保持一定量的存貨對(duì)于其進(jìn)行正常生產(chǎn)來(lái)說(shuō)是至關(guān)重要的，但如何確定最優(yōu)庫(kù)存量是一個(gè)比較棘手的問(wèn)題，存貨太多會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品積壓，占用企業(yè)資金，風(fēng)險(xiǎn)較高；存貨太少又可能導(dǎo)致原料供應(yīng)不及時(shí)，影響企業(yè)的正常生產(chǎn)，嚴(yán)重時(shí)可能造成對(duì)客戶的違約，影響企業(yè)的信譽(yù)。

5）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)的存貨量在一定程度上影響了企業(yè)的企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)和償債能力，新產(chǎn)品的開發(fā)普及與推廣在一定程度上制約了企業(yè)的資產(chǎn)供應(yīng)鏈，進(jìn)而影響企業(yè)的支付能力和償債能力。由于企業(yè)的支付能力和償債能力發(fā)生的問(wèn)題增加了企業(yè)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

5、經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)營(yíng)管理能力的強(qiáng)弱、管理經(jīng)驗(yàn)是否充足以及管理者的素質(zhì)和工作能力的好壞都給公司帶來(lái)一定的經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)。今后整個(gè) 行業(yè) 發(fā)展速度將會(huì)進(jìn)一步加快，盡管公司都會(huì)十分注重組織模式和管理制度的建立、完善和優(yōu)化，但是制度的完善和優(yōu)化需要一定的過(guò)程，因而不排除完善的速度滯后于發(fā)展速度的可能。

第三節(jié) 產(chǎn)品投資收益預(yù)測(cè)

“十二五”期間，我國(guó)電子材料年均增長(zhǎng)率8%，到2015年銷售收入達(dá)2500億元；電子元件年均增長(zhǎng)10%，到2015年銷售收入超18000億元，其中化學(xué)與物理電源 行業(yè) 銷售收入達(dá)4000億元，印制電路 行業(yè) 實(shí)現(xiàn)銷售收入1700億元；電子器件年均增長(zhǎng)25%，達(dá)到1800億元，其中平板顯示器件產(chǎn)業(yè)年均增長(zhǎng)超過(guò)30%，銷售收入達(dá)到1500億元，規(guī)模占全球比重由當(dāng)前的5%提升到20%以上。高端電子材料占全 行業(yè) 產(chǎn)品的40%以上，本地化材料配套能力顯著提升。

由于超純氨產(chǎn)品是光電子、微電子技術(shù)的支撐材料，隨著“十二五”我國(guó)電子基礎(chǔ)材料的市場(chǎng)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，電子級(jí)別超純氨氣產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模大，投資收益預(yù)期良好。

第四節(jié) 產(chǎn)品投資熱點(diǎn)及未來(lái)投資方向 

同發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)超純氨凈化技術(shù)處于相對(duì)落后的水平，對(duì)氨的基礎(chǔ) 研究 十分薄弱，尤其在氣體催化劑 研究 方面幾乎處于空白。沒(méi)有該方面作保證，用于LED的氨真正實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化是十分困難的。隨著LED 競(jìng)爭(zhēng)的加劇，選擇國(guó)產(chǎn)氨將是必然，因此，從現(xiàn)在起應(yīng)改變傳統(tǒng) 研究 方式，加強(qiáng)基礎(chǔ) 研究 的力度，開辟氣體催化凈化新領(lǐng)域，爭(zhēng)取短時(shí)間內(nèi)完成新型催化劑的 研究 ，并將其用于氨凈化生產(chǎn)中。

我國(guó)電子氣體的發(fā)展從整體上看, 相對(duì)落后于國(guó)外同行水平，電子氣體其特點(diǎn)是“超純”、“超凈”、“超前”，隨著相關(guān)技術(shù)設(shè)備的不斷完善，電子級(jí)別超純氨氣將會(huì)批量化、產(chǎn)業(yè)化、環(huán)?；姆较虬l(fā)展。



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