第一節(jié) 產(chǎn)品投資機會

目前我國的電纜終端從數(shù)量上來說，基本上能滿足國民經(jīng)濟發(fā)展的需要，關(guān)鍵問題是提高產(chǎn)品質(zhì)量、開發(fā)新品種。隨著電纜終端等產(chǎn)品產(chǎn)量的不斷增長及產(chǎn)品的不斷升級換代，對電纜終端的需求量越來越大，性能要求也越來越高，這是一個很好的發(fā)展機遇，同時也提出了一系列的問題需要解決，其中包括填補品種的空白、提高質(zhì)量以及增加產(chǎn)品的技術(shù)含量。

電纜終端產(chǎn)品投資機會主要依賴于國家對電力工業(yè)的投資計劃，以及我國出臺的一系列擴大扶持政策。而目前產(chǎn)業(yè)正好迎來了新的發(fā)展機會。我國電纜終端還處于起步階段，未來的成長潛力十分巨大， 行業(yè) 具有良好的投資前景。

第二節(jié) 產(chǎn)品投資風(fēng)險

1、政策風(fēng)險

我國政府對于電纜終端 行業(yè) 一貫持鼓勵政策，對于電纜終端企業(yè)也提供了不少鼓勵措施。但也不排除政府由于經(jīng)濟因素、政治因素、宏觀調(diào)控等因素，出臺針對 行業(yè) 的限制政策，如企業(yè)不能及時應(yīng)對，將造成政策風(fēng)險。

2、技術(shù)風(fēng)險

技術(shù)風(fēng)險是指隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，生產(chǎn)方式的改變而發(fā)生的風(fēng)險。對于電纜終端 行業(yè) 的技術(shù)風(fēng)險主要包括由于技術(shù)要求提高，企業(yè)在短時期內(nèi)不能提高生產(chǎn)技術(shù)，不能最終滿足消費者和市場的更高要求而產(chǎn)生的風(fēng)險。提高我國的電纜終端制造技術(shù)，發(fā)展擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的新型電纜終端技術(shù)，加快電纜終端制造相關(guān)工藝技術(shù)和生產(chǎn)設(shè)備的研發(fā)，打破國外企業(yè)的制約，已成為我國電纜終端產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的關(guān)鍵。

3、市場風(fēng)險

市場風(fēng)險是主要原材料的價格波動的風(fēng)險。市場上主要原材料的采購成本波動將直接導(dǎo)致公司上述產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)成本的相應(yīng)波動，進(jìn)而影響公司效益。而商品價格是根據(jù)市場的供求關(guān)系而決定的，一旦消費者的需求偏好改變，或者有其他企業(yè)的更好的產(chǎn)品而導(dǎo)致產(chǎn)品的消費量下降，企業(yè)不得不采取低價策略時，企業(yè)的利潤會出現(xiàn)下滑。

4、財務(wù)風(fēng)險

公司經(jīng)營資金主要靠自有資金和銀行貸款解決，銀行貸款在很大程度上受國家宏觀經(jīng)濟政策特別是金融政策等外部因素的制約。因此在公司經(jīng)營規(guī)模逐漸擴大的情況下，不排除由于融資能力的限制出現(xiàn)資金緊張、影響公司經(jīng)營的可能。

2008年國家貸款利率政策的變化，將會影響公司的融資成本。隨著國家從緊貨幣政策的實施，銀行貸款利率的上浮，公司的融資成本將不斷增加，從而有可能影響公司的效益。

5、經(jīng)營管理風(fēng)險

經(jīng)營管理能力的強弱、管理經(jīng)驗是否充足以及管理者的素質(zhì)和工作能力的好壞都給公司帶來一定的經(jīng)營管理風(fēng)險。今后整個 行業(yè) 發(fā)展速度將會進(jìn)一步加快，盡管公司都會十分注重組織模式和管理制度的建立、完善和優(yōu)化，但是制度的完善和優(yōu)化需要一定的過程，因而不排除完善的速度滯后于發(fā)展速度的可能。

第三節(jié) 產(chǎn)品投資收益預(yù)測

隨著我國國內(nèi)電力、冶金、石化等 行業(yè) 的發(fā)展，國內(nèi)的電纜終端需求將出現(xiàn)較快增長，同時由于我國也是電纜終端進(jìn)口大國，進(jìn)口量也將大幅增加，預(yù)計電纜終端的需求，在電纜終端等用途方面，到2009年度將比2006年度增長約40％。隨著國家刺激經(jīng)濟發(fā)展，加大對基礎(chǔ)建設(shè)等的投入，將仍促使我國電纜終端 行業(yè) 進(jìn)入新一輪的增長。這表示國內(nèi)電纜終端 行業(yè) 未來發(fā)展前景良好。

隨著 行業(yè) 的發(fā)展，市場競爭越來越激烈，資金實力雄厚，技術(shù)力量強，有原料優(yōu)勢的大企業(yè)會在競爭中脫穎而出，成為 行業(yè) 的主力軍，會有一批缺技術(shù)、少資金、產(chǎn)品單一，又沒有原料優(yōu)勢的企業(yè)在競爭中將被淘汰出局， 行業(yè) 集中度會逐步加大。

從近幾年 行業(yè) 的收益狀況來看，2007年 行業(yè) 毛利率14.34%，較上年同期提升了2.36個百分點，2008年、2009年 行業(yè) 收益繼續(xù)增加。因此，從未來 行業(yè) 的發(fā)展前景及市場對電纜終端產(chǎn)品的需求來看，其未來幾年 行業(yè) 投資收益較為可觀。

第四節(jié) 產(chǎn)品投資熱點及未來投資方向

2002年以來，我國又進(jìn)入新一輪電力設(shè)備投資高速增長期，投資的增長有效拉動了電纜終端 行業(yè) 的快速增長，電纜終端 行業(yè) 近年增速明顯。

高壓電力電纜的發(fā)展必然帶動電力電纜附件的配套發(fā)展，這是國內(nèi)需求的必然結(jié)果。電纜附件的品種較多，有戶外終端、戶內(nèi)GIS終端、變壓器油浸終端、普通連接盒、絕緣連接盒、交叉換位箱、接地箱等。終端制造難度大，高新技術(shù)含量比電纜本體要高得多，因為電纜整個運行系統(tǒng)中這一部分是個薄弱環(huán)節(jié)，對其設(shè)計制造時要極重視接頭部分的電場分布、溫度分布、壓力分布，絕對消除氣隙，模具設(shè)計極復(fù)雜，材料配方應(yīng)用也有難度。國外著名廠家如ABB、BICC、ALCTEL、PIERELLI、古河、住友等在附件設(shè)計制造方面處于國際領(lǐng)先地位，但他們的產(chǎn)品僅隨同電纜本體一起配套供應(yīng)，并不單獨出售。因而必須引進(jìn)高壓XLPE電力電纜附件生產(chǎn)設(shè)備及海纜軟接頭技術(shù)等。

我國各地高壓和超高壓低下輸電線路中使用的交聯(lián)電纜附件，還是從外國進(jìn)口，這與我國投入巨大力量開發(fā)超高壓交聯(lián)電纜的步伐很不協(xié)調(diào)。我國已在普及使用110kv交聯(lián)電纜，220kv交聯(lián)電纜已經(jīng)國產(chǎn)化，50kkv交聯(lián)電纜已經(jīng)制造出成功的樣品，并通過了鑒定，可是我們的電纜附件國產(chǎn)化還有時日。因此，研制超高壓交聯(lián)電纜附件是我國電纜 行業(yè) 自主技術(shù)開發(fā)創(chuàng)新任務(wù)的當(dāng)務(wù)之急。

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